宏辉果蔬IPO:经营性现金流净额和核心客户比重双双下滑

2014-09-05 07:09:00 来源: 经济参考报

  近日,广东宏辉果蔬股份有限公司披露其招股说明书,拟发行不超过3335万股,拟于上交所上市。宏辉果蔬主要从事水果、蔬菜等农产品(行情,问诊)的收购、初加工及流通服务,本次募集资金主要用于天津、上海、广州等地的果蔬加工配送基地项目建设。

  北京首证认为,宏辉果蔬的经营活动产生的现金流净额近年呈现明显下滑态势;核心客户业务占总营业收入比重下滑明显,宏辉果蔬的增长稳定性堪忧。

  首先,宏辉果蔬近年的经营活动产生的现金流净额呈现明显的下滑态势,2012年比2011年下滑10%,2013年比2012年下滑30%,宏辉果蔬近年的营业收入和净利润呈现震荡态势。

  其次,宏辉果蔬核心客户比重下滑明显。据招股书,从2012年到2014年3月,宏辉果蔬的前五名客户占总营业收入的比例维持在62%左右,基本稳定,但是前五名客户中只有T E SC O (乐购超市)和傅贸易两家客户是2012年以来的老客户,这两家客户占全部营业收入比例近年却呈现明显的下滑态势,从2012年的45.73%下滑到2014年3月的20.48%,即使与2013年的30.38%相比,下滑比例也是十分明显的。

  综合来看,宏辉果蔬的业绩近年呈现不稳定态势,宏辉果蔬如果不能扭转现金流管理和核心客户管理方面的被动局面,则将给公司的发展带来巨大的不确定性。

(责任编辑:郭艳艳)

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