理工光科IPO:6成利润靠补贴 应收账款大增且账龄较长

2014-09-03 13:29:15 来源: 金融界股票

  武汉理工光科股份有限公司(以下简称“理工光科”)8月在证监会网站预披露招股说明书,拟在深交所创业板上市,保荐机构是申银万国证券。公司本次公开发行新股数量不超过1400万股,拟募集资金约2.49亿元。

  理工光科处于光纤传感器及智能仪器仪表行业,主营业务为向用户提供基于光纤传感技术的安全监测系统整体解决方案及相关服务,业务涉及石油石化、电力、交通、冶金、安防等领域。

  税收优惠与补贴占利润6成以上

  根据招股书披露,2011年度、2012年度和2013年度,理工光科作为高新技术企业、软件企业,根据我国企业所得税相关法律法规规定,理工光科享受企业所得税减免的优惠政策,且销售自行开发生产的软件产品增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退。据此,2011年至2013年,公司获得的所得税优惠金额分别为381.4万元、488.4万元和390.6万元;增值税返还分别为693.1万元、888.6万元及969.5万元,合计分别为1074.5万元、1377.1万元、1360万元;同期利润总额分别为2530万元、4246万元及4217万元。税收优惠金额占利润总额的比例分别为42.46%、32.43%及32.25%。如下图所示:

理工光科IPO引质疑:税收优惠与补贴占利润6成以上

  

  同时,作为创新性企业,报告期内公司承担了多项创新性项目如新一代光纤传感器开发与产业化、光纤光栅火灾报警技术的产业化、光纤传感安全监测系统产业化等,因此获得各项政府补贴。2011年度、2012年度和2013年度,公司获得的政府补贴分别为560.96万元、710万元和288.48万元,占当期利润总额的比重分别为22.17%、16.72%和6.84%。

  综合以上公司所获得的税收优惠与政府补贴,可计算得出,理工光科在2011年至2013年税收优惠和政府补贴总额占公司利润的比例分别为64.63%、49.15%和39.19%。虽然比例有所降低但公司仍然对税收优惠与政府补贴构成严重依赖。特别是2011年,税收优惠与政府补贴竟占到公司利润总额的6成以上。

  应收账款大幅增长且账龄较长

  招股书显示,2011年末、2012年末、2013年末及2014年3月末,公司的应收账款余额分别为6,756.52万元、7,447.50万元、8,923.36万元及8,585.23万元,占资产总额的比例分别为27.66%、24.55%、27.79%及29.46%;同时,2011年末、2012年末、2013年末及2014年3月末,公司1年以上应收账款占同期应收账款余额的比例分别为26.94%、35.32%、33.07%及30.89%,账龄较长。

  公司应收账款主要客户是国有石油石化企业及高速公路、地铁建设等大型基建项目承包商,虽然总体信用较好,但如果应收账款不能及时收回,对公司资产质量以及财务状况将产生较大不利影响。对于公司后续的IPO进展,编者将会继续关注。

(责任编辑:李欣)

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