三联交通IPO:财务风险或将拖累业绩

2014-08-14 14:27:08 来源: 金融界股票

  安徽三联交通应用技术股份有限公司(以下简称“三联交通”)近日在证监会网站披露招股说明书,拟在深圳证券交易所上市,保荐机构是华西证券。

  三连交通是一家专业提供道路交通安全相关产品和服务的供应商,主营业务为道路交通安全相关产品的开发与服务,主要面向公安部门、交通管理部门、机动车驾驶技能培训学校、各级政府道路基础设施建设部门、道路基础设施承包施工单位等领域的客户提供道路交通安全整体解决方案及相关软件产品。

  应收账款回收的风险

  截至2011年末、2012年末和2013年末,公司应收账款净额分别为8,265.47万元、9,940.65万元和12,174.21万元,占资产总额的比例分别为32.35%、27.17%和23.44%。报告期内,随着公司业务规模的持续扩大和销售收入的大幅增长,应收账款净额呈增加趋势,应收账款净额占资产总额的比例仍处在较高的水平。未来如果公司不能对应收账款进行有效的管理,则存在发生坏账的风险。

  税收优惠风险

  税收优惠政策的风险报告期内,公司享受的税收优惠、政府补助的金额及其占当年利润总额的比重情况如下表:

三联交通IPO:

  上述税收优惠政策对公司的发展、经营业绩起到重要的促进作用,若国家调整有关高新技术企业及软件产业的相关优惠政策,导致公司不能继续享受相关税收优惠政策,将会在一定程度上影响公司的盈利水平。

  2013年度公司增值税退税金额较高,主要是当年销售收入增长以及软件收入占比提高,导致当年增值税缴纳较多,退税金额相应增加。同时当年作为增值税应税收入进行申报的预收款项增幅较大,也导致当年增值税退税金额较高。未来如公司新签合同不能持续增长,预收账款减少,增值税退税金额存在下降的风险。

  主要产品相对集中的风险

  报告期内,公司的营业收入和利润主要来源于机动车驾驶人智能训考系统的科目二产品。2011年、2012年和2013年,科目二产品的销售收入占营业收入的比重分别为86.57%、52.14%和83.29%,其贡献的毛利占公司毛利总额的比重分别为85.25%、51.80%和83.77%。

  尽管2010年下半年以来公司积极拓展机动车驾驶人智能训考系统的科目三产品、道路交通环境智能治理系统等市场,但报告期内科目二产品对公司收入和毛利贡献仍然超过50%。2012年公安部令第123号颁布后,科目二产品市场需求集中释放,如果未来市场对科目二产品的需求发生重大变化,而公司又不能及时调整业务结构,公司经营业绩将会受到一定的影响,公司存在因主要产品相对集中带来的风险。

(责任编辑:李欣)

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