华懋新材被疑遭赖氏家族控制 公司关联交易存隐患

2014-08-14 11:32:02 来源: 中国青年网

  招股书中,华懋新材指出“公司控股股东为金威国际”,但实际上,控股股东、实际控制人是错综复杂的家族关系

  华懋新材是今年IPO过会速度最快的公司。

  7月30日,证监会发布公告,华懋新材料科技股份有限公司(下称“华懋新材”)首发申请被审核通过,距离该公司7月18日首次预披露仅仅12天。

  然而,华懋新材存在实际控制人赖敏聪家族关系错综复杂又绝对控股、关联企业众多且与华懋新材有业务往来、行业地位与前景披露语焉不详等问题。

  华懋新材不可言说的秘密背后究竟有何原因?闪电过会之后,华懋新材离上市之路还有多远?

  就此,记者拨打了华懋新材董秘陈少琳的电话,但一直未接通。

  家族绝对控股风险

  招股书中,华懋新材指出“本公司控股股东为金威国际”,但实际上,控股股东、实际控制人是错综复杂的家族关系。

  梳理华懋新材的股权结构不难发现,其第一大控股股东是在英属维尔京群岛成立的离岸公司金威国际,拥有华懋新材80.5%的股权。这一离岸公司的股东大多来自以赖敏聪家为主的赖氏家族,赖敏聪夫妻与其女儿、儿媳是实际控制人。

  赖敏聪夫妻是华懋新材的创始人。其中,赖敏聪生于台湾,留美物理学博士,其拥有金威国际16.5%的股权,今年已80岁高龄;其妻子赖方静静在金威国际持股15%,在赖敏聪卸任华懋新材董事长后,接任董事长职务,今年也已72岁高龄。

  招股书显示,控股最多的竟是赖敏聪的儿媳妇——时年44岁的王雅筠,持有金威国际18%的股权。赖敏聪及其妻子赖方静静、儿媳王雅筠及女儿赖嘉慧一系合计持有金威国际53.5%的股权,并且通过金威国际合计间接持有华懋新材43.07%的股权。

  招股说明书显示,除了赖敏聪家庭以外,赖敏聪的兄弟赖敏雄家庭也持有金威国际29.0%股权;赖敏聪的姐姐陈赖淑巧一系共持金威国际10.0%的股权;除此之外赖敏聪的姻亲等合计持股6.0%。

  实际上,金威国际完全是赖敏聪家族及其亲戚拥有的公司,即使其间经过错综复杂的股权转让。

  如果华懋新材成功上市,赖氏家族三代以内的亲属都有机会分享这一上市的盛宴,但是,鉴于赖氏家族在华懋新材的绝对控股地位,其他投资者的风险不容小觑。

  对此,华懋新材在招股书中也明示,“不能排除在本次发行后,控股股东、实际控制人利用其绝对控股地位,通过行使表决权等方式对公司的人事任免、经营决策等进行影响,进而有可能损害公司及公司中小股东的利益。”

  关联交易之患

  华懋新材繁杂的股东关系成为赖氏企业关联交易频生的源头。

  资料显示,华懋新材的另外两大股东——厦门懋盛投资管理有限公司(下称“懋盛投资”)和厦门懋胜投资管理有限公司(下称“懋胜投资”)于2010年5月同一天宣告设立,两家公司在发行前分别持有华懋新材7.0%和3.0%的股权。

  值得注意的是,懋盛投资及懋胜投资的股东均与华懋新材存在关联。其中,懋盛投资的合伙人是来自华懋新材的核心技术人员及高级管理人员;而懋胜投资的股东是来自华懋新材的关联方企业。

  赖氏家族除了华懋新材之外,还拥另外两家企业,即华懋(厦门)织造染整有限公司(下称华懋染整)、常熟华懋纺织有限公司,而这两家企业也都被金威国际控制。

  招股书显示,华懋新材从这两家兄弟企业中获利颇多。

  2007年6月,华懋(厦门)纺织有限公司(华懋纺织,华懋新材的前身)注册资本增至600万美元,而其所增资金就是利用金威国际从华懋染整2005 年度获得的税后利润转投入的。

  相关资料还显示,2011年-2013年,华懋新材向华懋染整租赁厂房,但是租赁面积却从1.1万平方米逐年缩减,租金也减少近百万元。但实际上,早在2004年4月华懋新材便租赁华懋染整部分厂房作为捻纱车间、织布车间、定型车间以及原丝仓库和成品仓库,租赁面积共7292平方米,而当时华懋新材的自有厂房面积仅为672平方米,仅为其租赁面积的十分之一。

  2010年9月,华懋新材与厦门市国土资源与房产管理局集美分局签订《厦门市国有建设用地使用权出让合同》,取得“集美台商投资区后溪工业组团”一宗土地的使用权,用地面积8.36万平方米,权利期限从2010年9月8日-2060年9月8日。

  也就是说,自2013年底起,华懋新材就不再租赁兄弟企业华懋染整的生产厂房,但同时也意味着华懋新材的生产成本大幅增加。资料显示,华懋新材此次IPO拟募集资金4.71亿元,其中3.3亿元将用于安全气囊布新建厂房项目。

  除了厂房成本增加,人工成本也上涨。华懋新材的新厂区投产不到两年时间,员工数量就从200多人跃升至700余人,员工薪资投入增加3000万元。

  信披不足 行业地位存疑

  华懋新材称,募投项目的实施,有利于公司进一步提高安全气囊布的市场占有率,完善公司产品结构,拓展新的利润增长点。除此之外,主要原材料供应商过于集中也使得华懋新材面临较大风险。

  据了解,目前全球只有德国PHP(POLYAMIDE HIGH PERFORMANCE GMBH,世界著名的高性能聚酰胺供应商)、博列麦神马(德国PHP 与神马集团合资企业) 和英威达等少数几家公司能够生产气囊布主要原材料锦纶66 工业丝。华懋新材的主营业务安全气囊布的主要原材料即为锦纶66工业丝,这种原材料也正是主要来源于博列麦神马、德国PHP 和英威达。主要原材料供应商较为集中,一旦供应商形成价格联盟,公司的未来发展或将受到限制。而如果公司与主要供应商的合作关系发生不利变化,有可能导致供应商不能足量、及时供货或提高原材料价格。

  更有甚者,在华懋新材此次IPO的招股书中,仅仅简单地以“国内较早进入安全气囊布行业的公司之一,国内安全气囊布和安全气袋的主要供应商”自居,却对该公司在行业的排名情况只字未提。

  据资料显示,华懋新材的主要竞争对手至少有六家,分别是可隆(南京)特种纺织品有限公司、丸井织物(南通)有限公司、江阴杜奥尔汽车用纺织品有限公司、上海博舍纺织科技有限公司、东洋纺汽车饰件(常熟)有限公司、日岩帝人汽车安全用布(南通)有限公司。

  而上述竞争对手多为跨国企业在华设立的实体,他们依托母公司的优势扩大在华产能,尤其日韩产商势头凶猛,市场竞争的加剧会使华懋新材面临盈利能力下降的风险。“在国际竞争中,该公司资本实力与国际大型厂商差距较大。”

  对于行业内的竞争,华懋新材并未直面问题,而是选择语焉不详的搪塞方式。对此,华懋新材在招股书中仅表示,其国际市场的营销能力尚需加强、资本实力有待提高。

(责任编辑:秦莉)

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