乔丹体育IPO:侵权之争+行业寒冬 高库存为业绩“埋雷”

  国内知名体育用品企业乔丹体育股份有限公司(下称“乔丹体育”)从成立到申请IPO,中间历经了十年有余,通过发审会也已近三年,但直到今天,仍迟迟未能迎来挂牌上市的那一刻。在名誉权纷争尚未结束,又遇行业寒流的情况下,乔丹体育能否顺利敲开资本市场大门,充满了不确定性。

  侵权之争迟迟未解 乔丹体育上市进程受阻

  正当2011年11月25日成功过会,计划于2012年3月底前挂牌的乔丹体育准备通过上市大展拳脚之际,美国篮球明星迈克尔?乔丹(Michael Jordan)的一纸诉讼让其上市之路瞬间充满变数,并为其后续发展带来风险。

  2012年2月23日,迈克尔?乔丹向中国法院提起诉讼,指控乔丹体育在未经授权的情况下滥用其姓名和形象,2012年3月初,上海市二中院正式受理此案。但是诉讼案受理后,一直没有正式开庭,乔丹体育上市日程被打乱,而久拖不决的诉讼案也令乔丹体育如坐针毡。

  在乔丹体育注册的商标中,杰弗里乔丹、马库斯乔丹、JIEFULIQIAODAN、MAKUSIQIAODAN等字样赫然在列。这几个商标与迈克尔·乔丹两个儿子的英文名字、中文音译名字相同。对此,迈克尔?乔丹称“未经我许可便利用我的中文名字、球衣号码23号,甚至试图利用我孩子的名字开展商业活动,我感到非常失望。我采取这一行动的目的是保护我所拥有的姓名权及品牌。”

  针对迈克尔?乔丹的指责乔丹体育表态称,其对“乔丹”等注册商标享有专用权,受法律保护。其招股说明书也称自己的文字商标系“乔丹”的中文字样或“Qiaodan”拼音字样,均与耐克在中国注册的“MICHAELJORDAN”商标差异较大,“各自具有独立性,不可能在消费者中造成混淆,亦不存在侵权问题”。

  而据国际在线财经频道记者观察,乔丹体育在其招股书中表示,自乔丹体育2000年6月28日成立至今,迈克尔?乔丹从未就发行人商号及“乔丹”注册商标事宜向发行人提出过任何权利或主张,该公司与迈克尔?乔丹之间不存在纠纷及潜在纠纷。

  就在乔丹诉讼案还处于胶着状态时,“两乔”诉讼之争有了新进展。2013年4月初乔丹体育“反诉”迈克尔乔丹,要求其停止侵害乔丹体育名誉权的行为,恢复乔丹体育名誉,并赔偿经济损失800万美元。4月2日,泉州法院正式受理此案。乔丹体育方面对此表示,“起诉乔丹实属被迫无奈”,因为乔丹的诉讼致使乔丹体育IPO受阻,影响了公司的商业发展计划,希望能以法律手段维护自身合法权益,澄清事实,恢复乔丹体育的合法名誉权。

  尽管如此,乔丹体育与乔丹之间的诉讼仍是其IPO之路上的拦路虎。据国际在线财经频道记者了解,《首次公开发行上市管理办法》对发行人上市的一个要求是,“不存在重大偿债风险,不存在影响持续经营的担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项。该办法同时要求,发行申请核准后、股票发行结束前,发行人发生重大事项的,应当暂缓或者暂停发行,并及时报告证监会,同时履行信息披露义务。影响发行条件的,应当重新履行核准程序。”

  有报道引援有关专家的分析称,未来官司不论结果如何,乔丹体育都将面对一个必“输”的局面。一方面,乔丹体育上市进程或受阻,这将打破其既定发展战略,甚至有可能引发资金链危机;另一方面,用“乔丹”品牌使其在海外的市场拓展和资本运作时面临巨大风险,发展空间受阻。

  行业整体低迷 高库存为未来业绩“埋雷”

  乔丹体育招股书显示称,公司主营运动鞋、运动服装和运动配饰的设计、生产和销售,拟登陆上交所主板市场,发行1.13亿股,融资10.64亿元用于生产基地扩建和战略直营店等四个项目建设。

  而在经历了近20年黄金期的高速增长之后,国内运动品牌们的好日子似乎到了瓶颈,高库存、扩张大幅放缓成为体育用品行业共同面临的难题。在行业整体低迷的环境下,乔丹体育也很难逃脱运动服饰业的寒冬。

  公开数据显示,以6家在香港上市的中国运动品牌公司为例,2011年,这六家运动品牌库存总计为36.99亿元;2012年为33.24亿元;到了2013年上半年,各品牌库存压力并未减少,库存总计达到了30.29亿元。虽然乔丹体育2012年、2013年的财报并未公布,但在整个行业低迷、增长停滞的环境下,其日子也未必好过。从乔丹体育招股书公布的财务数据来看,其库存情况并不乐观。截至2011年上半年,乔丹体育存货达到1.99亿元,存货占总资产比重也由2010年底的7.43%上升至9.4%。

  分析人士指出,货存呈不断上升的态势,无疑将增加乔丹体育折损的压力,对其业绩而言将是一颗巨大的地雷。对此,乔丹体育也在招股书中表示,鉴于流行趋势的变化较快,当季产品的销售时间相对较短,设计研发部门应当提前研究未来流行趋势,缩短开发周期,尽量紧跟市场变化的需求。如果公司没有及时准确地把握流行趋势,设计制造出符合当时消费者偏好的产品,则存在当季产品销量降低,存货积压的风险。

  此外,乔丹体育的应收账款额度呈明显递增之势,对经销商采用赊销供货方式,在库存问题较重的情况下,经销商的资金流难免会受到影响,进而波及乔丹体育的资金流。

(责任编辑:李欣)

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