龙软科技应收账款激增赶超营收 回款难成致命风险

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-06-23 15:39:34 来源: 中国网财经 作者: 佚名

  近日,北京龙软科技股份有限公司迈出IPO实质一步,这家主要为煤炭行业提供安全生产管理系统的企业发布招股文件,拟于深交所上市。

  龙软科技主要以“龙软煤矿地理信息系统”为平台,为煤炭企业提供综合管理软件、数字矿山系统集成及技术支持服务。此次拟发行不超过1675万股,用于投建煤矿井下重大危险源防治决策支持系统开发等三个项目,总募资1.48亿元。

  2011-2013年,龙软科技营收分别为7941万元、8027万元、8464万元,呈现稳步增长态势。然而,其净利润却逆势大幅波动,与之对应的净利润分别为1914万元、4018万元、2888万元,2013年净利润同比下跌28%。

  从毛利上看,2011-2013年,龙软科技主营业务毛利分别为4369万元、6181万元、5371万元,较上年度增长41.49%、-13.11%,2013年之所以出现大幅下滑,主要原因是通用软件、定制软件毛利骤降所致。其毛利率也出现了过山车式浮动,三年中,龙软科技主营业务综合毛利率分别为55.92%、78.58%与64.62%。

  对此,龙软科技解释称受到煤炭行业整体环境不利影响所致,通用软件和定制软件业务收入均有所下降,煤炭行业收入已经开始缩减,虽然龙软科技开始调整业务结构,向石油天然气领域进军,但从目前来看,仍无法改变净利润下降的颓势。

  处在高速成长期的龙软科技,除陷入“增收不增利”困局外,最让人担忧的是应收账款的爆发式增长。

  2011年-2013年,龙软科技应收账款分别为4770万元、8492万元和1.09亿元,占同期末流动资产的比例分别为46.34%、61.61%、68.96%。2012年、2013年应收账款已经超过当年营业收入,占营收比分别为105.79%、129.90%,其增长速度令人咂舌。

  龙软科技表示,公司提供的信息化产品及服务在煤炭生产企业的实施需要一段时间的试运行,客户一般会要求按照合同金额的比例预留一部分的质量保证金,由此造成公司收款进度较慢。

  但不可否认的是,近两年来,煤炭行业景气度下降已对龙软科技项目回款造成很大压力。

  2012年,龙软科技第一大客户——内蒙古伊泰煤炭股份销售金额共计3359万元,截至2013年末仍有2409万元尾款迟迟未付,回款难已成为龙软科技不可回避的风险。如果未来煤炭行业景气度持续下降,其应收款项将出现无法按时收回局面,对其现金流构成重大压力。

  重重困局下,龙软科技不得不开拓新的市场。近两年来,龙软科技已开始向石油天然气领域安全应急救援、政府矿政资源管理领域拓展,但所占业务比重仍然较低,2013年非煤炭行业带来的收入占龙软科技主营业务收入的比例仅为12.56%。

  旧疾未除,新业务尚未成熟,造成了其业绩增速 “青黄不接”的局面。投资者认为龙软科技经营存在不确定性,其持续盈利能力堪忧,目前并非是其上市最好时机。

  此次龙软科技能否顺利过会,借助上市融资突破目前困局,中国网财经将持续关注。

(责任编辑:王立广)

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