如何筛选新股

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-06-23 15:27:37 来源: 丰华财经

  新股发行已经正式拉开帷幕,在管理层层层把关之下的新股,逐步抛开了过去高市盈率、高募集、高价这三高属性。抛掉三高帽子的新股,备受投资者追捧,这一点从四只新股申购冻结资金3800亿可见一斑。那么面对2014年下半年即将发行的100只股票,投资者该怎么选择?是不是逢新必赌呢?我们巨丰投顾认为,投资新股,同样需要理性思考。下文将从定性和定量两方面给出新股投资的建议。

  一、定性

  所有定性的结论都来源于定量分析的结果。买股票就是买公司的未来。谁如果清楚地看到三年或者五年后的公司状况,股市就是提款机了。我没有办法肯定某一企业就是高成长,所以只能大概率的评估。

  正因为投资股票就是投资企业的未来,所以对于任何一次投资,对企业的定性分析是必不可少的,也是一切投资的前提和基础。

  不熟不做。我们可以想一想,如果一门生意,自己都不能理解,如何判断自己付出的价格具有安全边际,如何进行定量分析呢,又凭什么判断将来就能赚钱呢?所以投资大师们一直强调的“不熟不做”就是这个道理。

  先个股,后行业。定性分析的一般方法是先个股,后行业,个股接合行业,确定个股在行业竞争中的地位和商业模式具有哪些优势。

  滚雪球的生意模式。定性表现在市场上就是公司的盈利模式是不是属于滚雪球模式。这个雪球能不能滚得起来,主要取决公司是否具有足够多的雪(供不应求的产品或服务)和足够长的坡(广阔的行业成长空间)。

  选择站在大股东一边。如果你选到了一家成长性的企业,公司大股东又非常重视资本市场,那无疑是在选股基础上加了个保险

  二、定量

  定量分析的结果,可以佐证定性分析的结论正确与否。

  好学生定律。历史上的好学生,未来考试出好成绩的可能性越大,你很难指望一个平时非常差的差生,考试时能一鸣惊人。这个概率太低了。

  关于市值。理论上说,对于成长性企业来说,市值越低越好,20-30亿市值的企业成长性一般会强于200-300亿市值的成长性。但什么问题都不能绝对,看看腾讯、当初的茅台等,你就知道市值大小是相对的,是需要相对行业空间来说的。如果一个行业整体只能容纳100亿,你不可能指望这个行业内的企业成长为200-300亿;同样,一个行业可以容纳上万亿,也许当时100-200亿,也才是成长起步阶段。

  但凡事都有一个概率和比例,实际上,超过100亿市值的企业,想要判断其是快速成长性企业,对投资人的眼光要求就更高了。

  关于定量选股指标。一般来说,过去的PE和当年的PE对投资的指导意义不大,但可以用未来3-5年后的PE,接合PEG法进行估值。但判断公司未来的成长确实性比使用估值方法难多了。

  关于财务指标。因为是新股,所以这里我不想谈ROA、ROE,原因你懂的。

  1、应收账款、存货与销售增长比下降;

  2、预收账款与销售增长比上升;

  3、 资金周转率、存货周转率上升;

  4、经营现金流与销售比上升; (项目结算型公司要区别对待)

  5、销售毛利率、利润率同比上升。

  6、营业收入、营业利润和净利润同步快速增长。

  虽然定性分析能弄清楚企业的行业前景,行业内的竞争地位和企业上游关系等等,但这并不是说定量分析不重要。同样,因为有了定量分析,从企业的历史经营数据中可以告诉我们一个企业过去的业绩轨迹,并能判断未来可能的经营趋势,能为定性分析提供佐证。所以定量分析和定性分析一样,是不可或缺的。只有将两者结合起来,才能对企业进行整体评估。

  定性分析离开了定量分析,会成为理想主义,典型的例子就是市场上的概念炒做;定量分析离开了定性分析,投资只能是空中楼阁,这方面许多券商对企业的未来业绩预测最为经典。

  所以如何选股,归根到底,还是离不开八个字“具体个股,具体分析”。

(责任编辑:郭艳艳)

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