6月23日今世缘等2只新股申购指南 顶格申购需57.11万元

  下周一(6月23日),一心堂行情问诊)、今世缘行情问诊)两只新股将开始申购。 以下为两只新股申购指南。

  今世缘6月23日新股申购指南

  今世缘此次发行总数5180万股,网上发行1554万股,发行市盈率13.45倍,申购代码 732369,申购价格 16.93元,单一账户申购上限1.5万股,申购资金上限25.395万元。

  1、今世缘IPO初步询价及推介公告日程 

序号 日期 发行安排
1 T-8 日2014 年 6 月 11 日 周三 刊登《初步询价及推介公告》、 《提示公告》、网下投资者核查认证
2 T-7 日2014 年 6 月 12 日 周四 网下投资者核查认证
3 T-6 日2014 年 6 月 13 日 周五 网下投资者核查认证、管理层现场推介(上海)
4 T-5 日2014 年 6 月 16 日 周一 网下投资者核查认证截止日(中午 12:00 截止)、管理层现场推介(深圳)
5 T-4 日2014 年 6 月 17 日 周二 初步询价(通过网下发行电子平台)、管理层现场推介(北京)
6 T-3 日2014 年 6 月 18 日 周三 初步询价截止日(15:00 截止)(通过网下发行电子平台)
7 T-2 日2014 年 6 月 19 日 周四 刊登《网上路演公告》
8 T-1 日2014 年 6 月 20 日 周五 刊登《发行公告》、《投资风险特别公告》、网上路演、网下申购缴款起始日(9:30-15:00)
9 T 日2014 年 6 月 23 日 周一 网下申购缴款日(9:30-15:00)网上发行申购日(9:30-11:30,13:00-15:00)、确定是否启动回拨机制,确定网上、网下最终发行量
10 T+1 日2014 年 6 月 24 日 周二 网上申购资金验资、网下申购资金验资、通过网下发行电子平台提交网下配售结果
11 T+2 日2014 年 6 月 25 日 周三 刊登《网下发行结果及网上中签率公告》、网下申购多余款项退还、网上发行摇号抽签
12 T+3 日2014 年 6 月 26 日 周四 刊登《网上资金申购摇号中签结果公告》、网上申购资金解冻、网上申购多余款项退还

  2、今世缘基本资料  

发行状况 股票代码 603369 股票简称 今世缘
申购代码 732369 上市地点 上海证券交易所
发行价格(元/股) 16.93 发行市盈率 12.54
市盈率参考行业 酒、饮料和精制茶制造业 参考行业市盈率(2014-06-18) 12.55
发行面值(元) 1.00 实际募集资金总额(亿元) 8.77
网上发行日期 2014-06-23 周一 网下配售日期 2014-06-23 周一
网上发行数量(股) 15,540,000 网下配售数量(股) 36,260,000
老股转让数量(股)   回拨数量(股)  
申购数量上限(股) 15000 总发行量数(股) 51,800,000
顶格申购所需市值(万元) 15 市值确认日 T-2 日2014 年 6 月 19 日 周四
申购状况
中签号公布日期 2014-06-26 周四 上市日期  
网上发行中签率(%)   网下配售中签率(%)  
网上冻结资金返还日期 2014-06-26 周四 网下配售认购倍数  
初步询价累计报价股数(万股) 452150 初步询价累计报价倍数 124.70
网上每中一签约(万元)   网下配售冻结资金(亿元)  
网上申购冻结资金(亿元)   冻结资金总计(亿元) 0.00
网上有效申购户数(户)   网下有效申购户数(户) 63
网上有效申购股数(万股)   网下有效申购股数(万股) 232230
中签号 中签号公布日期 2014/6/26
承销商
主承销商 国泰君安证券股份有限公司 副主承销商  
承销方式 余额包销 上市推荐人  
发行前每股净资产(元) 5.08 发行后每股净资产(元) 6.18
股利分配政策 本公司于2014年3月1日召开的2013年度股东大会审议通过了下述滚存利润分配原则:公司在首次公开发行人民币普通股(A股)前滚存的未分配利润由公司股票发行后新老股东共享.

  3、今世缘公司简介及主营业务

  公司主要从事浓香型白酒的生产、加工和销售。拥有“国缘”、“今世缘行情问诊)”和“高沟”三个著名商标,其中,“国缘”、“今世缘”是“中国驰名商标”,“高沟”是“中华老字号”。公司研发实力一直处于行业前列,整合了江苏省(今世缘)酿酒技术研究院、江苏省博士后科研工作站、江苏省企业技术中心等科研平台,是参与了全国白酒业层次最高的“169计划”9个科研协作单位之一,科技创新进入“国家队”。公司加强产、学、研,销联合,与江南大学、中科院成都生物研究所、中科院过程所、中科院大连化物所等知名院校、科研院所紧密合作,带动了企业的技术进步。公司将以促进科技创新、提高优质白酒产出比为基础,努力将本公司打造成为“最具影响力的文化品牌,最具竞争力的创新企业,最具吸引力的精神家园”。公司主营 白酒生产和销售。

  4、今世缘筹集资金将用于的项目 

序号 项目 投资金额(万元)
1 酿酒机械化及酒质提升技改工程 61600
2 信息化建设及科技创新项目 15000
3 营销网络建设项目 16500
投资金额总计 93100
超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) -5402.60
投资金额总计与实际募集资金总额比 106.16%

  5、今世缘近三年财务指标 

财务指标/时间 2013年 2012年 2011年
总资产(亿元) 33.663 29.698 22.893
净资产(亿元) 22.977 18.179 12.855
少数股东权益(万元) 975.93 419.64  
营业收入(亿元) 25.1542 25.9376 22.4234
净利润(亿元) 6.80 6.76 5.33
资本公积(万元) 22787.53 22787.53 22787.53
未分配利润(亿元) 14.83 10.40 5.75
基本每股收益(元) 1.514 1.5037 1.1848
稀释每股收益(元) 1.514 1.5037 1.1848
每股现金流(元) 1.1 1.64 0.96
净资产收益率(%) 34.08 44.74 52.32

  6、今世缘主要股东 

序号 股东名称 持股数量 占总股本比例(%)
1 今世缘集团 229,500,000 51
2 上海铭大 58,500,000 13
3 今生缘贸易 18,000,000 4
4 吉缘贸易 18,000,000 4
5 周素明 18,000,000 4
6 江苏万鑫 13,500,000 3
7 煜丰格林 13,500,000 3
8 吴建峰 9,000,000 2
9 朱怀宝 9,000,000 2
10 倪从春 9,000,000 2
合计 396,000,000 88

  7、机构定位分析

  今世缘行情问诊):江苏优质白酒企业 省外市场开拓是最大看点

  2014-06-19 类别:新股 机构:西南证券行情问诊) 研究员:梁从勇 朱会振

  [摘要]

  江苏优质白酒企业,合理估值区间为18.75-21.25元:公司主营浓香型白酒的生产和销售,主要有“今世缘”、“国缘”、“高沟”等系列品牌产品,产品层次分明,定位清晰,主要销售市场在江苏省内,占比在90%以上,2011-2013年收入、净利润CAGR分别为5.91%、13.04%。预计公司2014-2016年摊薄后的EPS分别为1.25元、1.30元、1.36元,参考可比公司估值情况及公司未来的增长性,我们认为给予公司2014年15—17倍估值是合理的,对应合理估值区间18.75—21.25元。

  行业内结构分化,中端白酒竞争激烈。随着人们生活水平的提升和消费升级的推动,白酒行业需求量逐步增长,从低档白酒向中高档白酒过渡明显。但高端白酒受三公消费的影响较大,消费受到巨大的影响,全行业产品结构开始出现调整,白酒产品的竞争逐步从高端市场的竞争转向中端市场的抢占,随着一线白酒向中端市场的投入加大,中端白酒市场竞争逐步加剧。

  优质白酒供给短期内难以出现快速增长。优质白酒的生产需要较为严格的操作和控制,且受气候、土壤、水资源等自然环境条件影响较大,储存时间也决定了优质白酒短期内供给难以快速增长。

  募投项目:提升优质白酒产量,增加营销网络建设。公司公开发行不超过5,180万股,用于酿酒机械化及酒质提升技改工程、信息化建设及科技创新项目、营销网络建设项目。募投项目投产后,公司将维持原酒15,000吨、成品酒34,035吨生产规模不变,一、二级优质白酒产能将分别从1,440吨、2,755吨增加到2,440吨、4,155吨,普优白酒将从29,840吨下降为27,440吨。同时,公司计划设立营销网络统管指挥中心,在全国布设400个今世缘、国缘旗舰店及加盟专卖店营销网点(旗舰店及专卖店各200个,其中省会城市32个(南京建2个),地级市142个,其它市县226个),逐步扩大国缘、今世缘及高沟品牌产品的市场份额,推进全国化市场战略。

  风险提示:依赖单一市场风险;消费需求转变风险。

  今世缘:在中档和中高档市场有长期稳定成长空间

  2014-06-16 类别:新股 机构:光大证券行情问诊) 研究员:邢庭志

  [摘要]

  ◆今世缘为江苏省内名酒,省内营收约为龙头公司洋河股份行情问诊)的1/4:

  今世缘酒业为江苏地产名酒,营收规模江苏排名第二,营收94%集中于江苏省内,公司57%的收入集中于200元以上次高端市场。公司在省内大众市场仍然有较大的成长空间,预计13年在江苏市场占有率只有10%。

  ◆长期来看今世缘有较大的渠道拓展空间,特别是区域拓展空间:

  随着公司上市,公司在中高端市场和中档市场的投入将带来公司在大众市场新的增长方向,即大众需求主导的增长。公司成功打造的今世缘品牌将在价位拓展和渠道拓展上进一步强化,直接面对竞争对手洋河股份精细化的运营模式,帮助历练今世缘的运营能力,公司追随洋河进行全国化是长期增长方向,未来的2-3年内增长重心仍将在省内。

  ◆有别于市场的看法:

  1、今世缘占比江苏市场规模的10%左右,而公司57%的收入集中于200元以上价位,在市场主流的中档和中高端市场缺乏有效品牌打造,公司下一步的重心调整后预期将带来这一价位的增长,目前这一价位主要为洋河和徽酒占据,公司本地化优势并没有释放。

  2、洋河股份(含双沟)目前在江苏的规模为今世缘的4倍,今世缘具有较强的品牌培育能力,公司市场更多地集中于苏中和苏北淮安、盐城等地,进一步省内渠道下沉的空间仍然较大,公司可以充分学习对手洋河股份的精细化运营。

  3、今世缘的综合管理能力从毛利率和净利率的逆势提升可以看出,我们分析今世缘随着销售规模的提升,公司将保持一个较高净利率水平,但是进一步提升的难度较大,未来主要依赖收入增长带动盈利增长。

  ◆估值与评级参考可比公司PE估值,结合公司成长方向在中高端和中档市场的空间较大,给予公司13-15XPE的上市申购价格参考,申购价格16.1-18.6元。

  预计上市价格在14XPE,对应股价17.4元。同时我们也给予公司6个月目标价18.6元。

  ◆风险提示:

  如果公司在大众价位短期内不能有效培育品牌,那么估值将承压。

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(责任编辑:王立广)

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