幸福蓝海:频现关联交易 税收优惠反哺利润水平

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-06-12 18:48:53 来源: 新民网

  近日,证监会网站披露了幸福蓝海影视文化集团股份有限公司(下称“幸福蓝海”)招股说明书,其拟发行新股不超过7,763.00万股,占发行后总股本的25%,拟于创业板上市。

  关联销售金额巨大

  据幸福蓝海招股说明书(申报稿)显示,该公司主要从事电视剧的投资、制作与发行业务和电影全产业链业务。其中,电影全产业链业务包括两个子业务:其一为电影投资、制作和发行;其二为电影院线和影城的经营。该公司主营业务收入主要来自于电视剧版权的销售收入及影城的经营收入。据财务数据显示,2011年度到2013年度,江苏广电购买幸福蓝海电视剧支出分别为4,920.00万元、9,064.00万元、10,496.30万元,占幸福蓝海营业收入比重分别为14.29%、13.77%、13.95%,占幸福蓝海同类交易的比例分别为27.89%、20.48%和28.17%。截至2013年末,幸福蓝海对江苏广电的应收账款余额达6,360.08万元,较2012年末增加3,130.28万元,增幅高达96.92%。

  关联方交易金额的增加无疑加大了应收账款的回收压力。数据显示,2011年度到2013年度,幸福蓝海各期末应收账款余额分别为7,345.47万元、25,348.86万元和44,733.79万元。占各期营业收入的比重分别为21.33%、38.50%、59.47%。应收账款的高企不免引起该公司资金链的紧张,然而令人困惑地是,在该公司持续净经营现金额为负数的情况下,该公司的信贷规模并未发生大幅变化,或许一个可能的解释就是,各机构加码注资缓解资金压力,上市路途或成为一方解渴、一方获益的双赢方式。

  大额税收优惠占比高

  税收政策的变化对于有税收优惠的企业而言往往起到增饰利润的作用。

  经查阅幸福蓝海招股说明书发现,2011年度到2013年度,该公司年度合计享有所得税税收优惠金额为2,562.83万元、3,464.20万元和4,489.41万元,所得税优惠政策对发行人净利润的影响比率分别为31.50%、33.64%和38.11%。

  不仅如此,从2011年到2013年,幸福蓝海享受的政府直接补助金额为281.00万元、681.61万元以及1,336.17万元,政府补贴额度逐年加大,净利润也从2011年度的8,788.26万元跃增至11,181.34万元,显而易见,税收优惠在利润中起到非常重要的作用,若是税收优惠政策发生大幅变化,对该公司经营带来的影响或不容忽视。

(责任编辑:周壮)

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