亚邦染料IPO:公司业绩下滑 产品销售价格存波动风险

  6月11日晚间,证监会再发第37批6家预披露名单。其中,4家公司拟在上交所上市,2家公司拟在深交所创业板上市。加上此前36批披露的472家,目前已有478家企业披露招股说明书。江苏亚邦染料股份有限公司(简称:亚邦染料),本次公开发行新股不超过7,200 万股。

  根据江苏亚邦染料股份有限公司招股说明书显示,其风险因素主要体现在:

  (一)公司业绩下滑的风险

  2011 年、2012 年和2013 年,公司归属于母公司所有者的净利润分别为17,972.40 万元、12,529.81 万元和25,939.90 万元,呈现较大的波动。其中,2012 年,受欧债危机反复恶化、全球经济复苏缓慢以及我国经济增长减速等因素的影响,下游印染纺织行业市场需求疲软,染料市场竞争激烈,产品价格下滑,导致公司2012 年归属于母公司所有者的净利润较2011 年下降30.28%。2013 年,随着国家对环境污染的整治力度不断升级,环保要求不断提高,部分染料企业由于环保原因而停产、限产,国内染料行业逐步回暖,染料产品价格呈现回升和上涨趋势;同时,公司的技术优势、环保优势、循环经济优势得以逐步体现,经营业绩大幅度提高,公司2013 年归属于母公司所有者的净利润较2012 年增长107.03%。报告期内,公司业绩波动情况与国内染料行业整体形势以及同行业上市公司业绩的变动情况基本一致。目前,国内染料行业景气度正处于上升阶段。但由于全球经济的持续稳定发展仍面临许多不确定因素,宏观经济仍有可能出现较大波动,若未来国内染料市场行情景气度出现逆转或下降,公司未来的业绩仍存在下滑的风险。

  (二)市场需求受国内外宏观经济波动影响的风险

  公司主要从事纺织染料和染料中间体的研发、生产、销售和服务,主营染料产品主要用于纺织品的染色和印花,因此染料行业的发展周期与纺织印染行业的发展周期有着较大的相关性,下游纺织印染行业的景气度对公司染料产品的市场需求影响重大。国内外经济发展的周期性变化将对纺织印染行业产生周期性的影响,进而导致国内染料市场需求发生周期性的变化,引起染料产品供求关系的变化和市场价格的波动。由于全球经济的持续稳定发展仍面临许多不确定因素,而纺织印染行业受国内外宏观经济影响较大,如果全球经济出现二次衰退,将导致国内外市场对中国纺织品的需求增幅趋缓甚至下降,也相应波及国内外市场对染料的需求,从而对公司的未来发展带来不利影响。

  (三)产品销售价格波动风险

  公司主要产品为蒽醌结构的分散染料和还原染料,受宏观经济、国际原油价格、原材料价格等因素影响,公司主要产品的销售价格波动较大,并且公司利润对产品价格波动敏感性较高。2012 年,受欧美债务危机等因素的影响,染料市场行情出现下滑趋势,染料产品的市场价格也出现较大幅度的下跌。2013 年,国内染料市场回暖,公司染料产品的价格均较2012 年出现一定幅度的上涨。2011年、2012 年和2013 年,公司蒽醌结构分散染料商品的销售均价分别为43,272.53元/吨、35,133.50 元/吨和40,836.23 元/吨,蒽醌结构分散染料滤饼的销售均价分别为104,049.69 元/吨、88,004.46 元/吨和99,227.38 元/吨,蒽醌结构还原染料商品的销售均价分别为40,755.37 元/吨、39,762.10 元/吨和41,190.21元/吨,蒽醌结构还原染料滤饼的销售均价分别为89,503.01 元/吨、87,652.22元/吨和88,777.66 元/吨。如果未来公司产品价格出现不利变化,将对公司盈利能力和经营业绩造成较大影响。

  (四)环保风险

  公司染料产品生产过程中会产生一定数量的废水、废气和固废,尤其是废水的排放量较大,会对环境造成一定程度的污染。自成立以来,公司高度重视企业生产中的环保问题,引进国际先进环保设备,并且在工艺上积极探索节能减排的技术和方法。报告期内,公司自觉遵守国家及地方环境保护法律法规,按照生产与环境协调发展的原则,加大“三废”治理力度,废气、废水、废渣等主要污染物排放均达到国家规定的排放标准,没有因环保原因受到处罚的情况。但是随着我国经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施,国家和地方政府可能会颁布更新、更严的环保法规,提高环保标准,导致公司增加环保治理方面的费用支出,从而给公司的盈利水平带来一定的影响。

  (五)原材料价格波动风险

  公司主要从事纺织染料和染料中间体的研发、生产、销售和服务,主要原材料为苯酐、三氯化铝、苯酚、纯苯等化工原料,其价格受国家产业政策、市场供需变化、石油价格变化等多种因素的影响而波动较大。公司产品原材料成本占生产成本比重较高,2011 年、2012 年和2013 年,原材料成本占生产成本的比重分别为70.51%、69.39%和67.54%。因此,如果原材料价格出现大幅波动,将对公司生产经营产生一定的影响。

  (六)市场竞争加剧的风险

  随着我国染料行业的产业升级、产品优化的步伐加快,以及纺织印染行业对特色化、高品质的染料需求不断增加,国内一些有资金、有实力的染料企业会加快进入高端染料市场的步伐。如果公司不能尽快扩大市场规模,继续强化自身的竞争优势,紧跟染料行业发展的潮流,将会在日趋激烈的市场竞争中处于不利的地位。因此,未来公司面临市场竞争加剧的风险。

  

(责任编辑:陈巍)

评论 已有 0 条评论
实盘直播
  • 06:54东部鸿运:

    绾虫柉杈惧厠缁煎悎鎸囨暟3鏈�3鏃ワ紙鍛ㄥ洓锛夋敹鐩樹笅璺�.95鐐癸紝璺屽箙锛�.07%锛屾姤58.....

    当前人气:0

  • 06:53短线锁定上涨:

    [褰姣忓ぉ鍜ㄨ] http://itougu.jrj.com.cn/view/189514.j.....

    当前人气:0

  • 06:51稳定赢利才是王道:

    1.1.鏈挱涓荤嫭涓�棤浜岀殑'鐩樺墠澶х洏鍒嗘瀽',姣忔棩寮�洏鍓嶈鍒掑綋鏃ュぇ鐩樻柟鍚戝強鍏.....

    当前人气:0

  • 06:51笑看风云老师:

    鐩墠琛屾儏涓嶆槸鐗瑰埆濂藉仛锛屾瘡澶╁氨閭d箞鍑犲崄涓釜鑲″弽澶嶆悘鐪肩悆锛岀湅璧锋潵娑ㄧ殑杞拌.....

    当前人气:0

  • 06:50宇辉战舰-丹辉:

    銆愮儹鐐归緳澶淬�娆℃柊 鏂扮枂瑗胯棌 搴勮偂

    当前人气:0

  • 06:50chengzhigang123:

    缇庝笢鏃堕棿3鏈�3鏃�6锛�0(鍖椾含鏃堕棿3鏈�4鏃�4锛�0)锛岄亾鎸囪穼4.72鐐癸紝鎴�......

    当前人气:0

  • 06:47文子投资:

    銆愭姇璧勮祫璁�鎹獟浣撴姤閬擄紝鎴戝浗鑷富鐮斿彂鐨勫楠ㄩ鏈哄櫒浜篎ourier X1杩戞湡.....

    当前人气:1

  • 06:42自律耐心乘势待时:

    鏂拌偂鐢宠喘锛�缇庤鍗庣瓑3鍙柊鑲�鏈�4鏃ョ敵璐紝 缇庤鍗庣敵璐唬鐮侊細732538锛�.....

    当前人气:0

  • 06:36财友73xu5z94:

    娴峰埄杩戞湡杩樹細瑙佸埌12鍏冧互涓娿�浣嗕細鏈変竴涓緝闀挎湡鐨勮皟鏁达紝寰呰皟鏁寸粨鏉燂紝閲嶆柊.....

    当前人气:0

  • 06:36黄琼上善若水:

    澶у鏃╀笂濂斤紒

    当前人气:1

资金流向

资金查询

更多
证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
环能科技56.59.37%41763.824
中达股份8.4410.04%26510.5392
赢时胜72.6110.0%25373.5792
恒信移动33.8810.0%22954.7376
研报评级

资金查询

更多
股票简称投资评级最新价目标价
华泰证券买入21.5428.00
东阿阿胶买入38.10--
湖南天雁买入6.507.80
*ST合泰买入10.92--
实盘直播