广州酒家IPO:单种产品依赖性大 经营存市场集中风险

  6月11日晚间,证监会再发第37批6家预披露名单。其中,4家公司拟在上交所上市,2家公司拟在深交所创业板上市。加上此前36批披露的472家,目前已有478家企业披露招股说明书。广州酒家集团股份有限公司(简称:广州酒家),本次公开发行股票的数量不超过5,900 万股,占本次发行后公司总股本的25%。

  根据广州酒家集团股份有限公司招股说明书显示,其风险因素主要体现在:

  (一)市场较为集中的风险

  最近三年,本公司餐饮业务的经营场所和食品制造业务的营销网络主要集中在广东地区,存在市场较为集中的风险。截至本招股说明书签署之日,公司餐饮业务拥有的10 家直营店、1 家参股经营店和2 家加盟店全部位于广州市;2011-2013 年,公司广东省内食品制造业务销售收入占同期食品制造业务销售收入的比例分别为82.80%、82.43%和84.57%。

  (二)单种产品重大依赖风险

  2011-2013 年,月饼系列产品贡献的营业收入占公司营业收入的比例分别为43.93%、45.93%和44.91%,贡献的毛利占公司毛利的比例分别为48.62%、50.54%和50.98%,为公司最重要的收入和利润来源。鉴于:(1)月饼属于季节性特征很强的应节食品,每年中秋节前两个月是月饼的销售旺季。中秋以外时间,月饼基本没有市场需求。(2)由于月饼对公司营业收入和毛利的贡献较大,一旦月饼销售价格或销量发生重大不利变化,将会对公司经营业绩产生重大影响。以2013 年为例,假设其他条件不变,月饼价格降低1%,公司营业收入和毛利将分别减少0.45%和0.88%;月饼销量降低1%,公司营业收入和毛利将分别减少0.45%和0.51%。(3)月饼的保质期较短,一般为60-90 天,公司一般在每年中秋节前2 个月生产月饼。公司月饼生产线的产能年度配置计划一般一年仅为2 个月,其余时间部分设备用于生产馅料外销、与速冻食品和西点生产配套,部分设备闲置。月饼业务对公司经营构成重大影响,公司存在单种产品重大依赖风险。

  (三)经营业绩季节性波动的风险

  中秋月饼作为我国传统的应节食品,其消费具有明显的季节性,中秋节前两个月为销售旺季。月饼业务是公司最重要的收入和利润来源。通常在每年的第三季度,公司因中秋月饼的销售而导致营业收入和净利润的大幅增长。公司存在经营业绩季节性波动的风险。

  (四)发生食品安全事故的风险

  随着 2009 年6 月1 日《中华人民共和国食品安全法》的实施,政府对食品安全监管的重心也从注重食品安全、卫生,逐渐深入到食品生产经营的内部,从事后处罚到事前风险评估,2012 年6 月国务院发布《关于加强食品安全工作的决定》(国发[2012]20 号)、国务院办公厅发布《国家食品安全监管体系“十二五”规划》(国办发[2012]36 号),政府对餐饮业食品卫生的监管力度不断加强。如果本公司产品质量控制的某个环节出现疏忽,影响食品安全,公司将要承担相应的责任;同时,食品安全事故的发生也将对公司的品牌和经营产生负面影响。因此,公司存在因经营中可能发生的食品安全事故而导致的风险。

  (五)原材料价格上涨的风险

  本公司从事餐饮业和食品制造业所需的主要原材料为农产品(行情,问诊)和农副产品,关联的上游行业主要有蔬菜种植、畜牧业、水产业、粮油加工等种植、养殖行业和农副产品加工行业。近年来,国内外农产品、农副产品的市场价格不断上涨。尽管公司采取通过大批量采购和在低价位时提前签订采购协议等方式进行成本控制、开发新产品、寻找替代性原材料等措施在一定程度上缓解了成本上涨的压力,但仍然存在因原材料价格上涨而导致利润下降的风险。

  (六)装修费用上涨的风险

  本次募集资金投资项目存在未来装修费用上涨从而影响公司经营业绩的风险。如果未来装修费用上涨,将会导致投资活动现金流出增加,从而影响公司的整体现金流状况;同时,因装修改造形成的长期待摊费用或固定资产原值也会增加,导致未来每年摊销额或折旧数额增加,从而对公司的经营业绩造成影响。

(责任编辑:陈巍)

评论 已有 0 条评论
实盘直播
  • 06:54东部鸿运:

    绾虫柉杈惧厠缁煎悎鎸囨暟3鏈�3鏃ワ紙鍛ㄥ洓锛夋敹鐩樹笅璺�.95鐐癸紝璺屽箙锛�.07%锛屾姤58.....

    当前人气:0

  • 06:53短线锁定上涨:

    [褰姣忓ぉ鍜ㄨ] http://itougu.jrj.com.cn/view/189514.j.....

    当前人气:0

  • 06:51稳定赢利才是王道:

    1.1.鏈挱涓荤嫭涓�棤浜岀殑'鐩樺墠澶х洏鍒嗘瀽',姣忔棩寮�洏鍓嶈鍒掑綋鏃ュぇ鐩樻柟鍚戝強鍏.....

    当前人气:0

  • 06:51笑看风云老师:

    鐩墠琛屾儏涓嶆槸鐗瑰埆濂藉仛锛屾瘡澶╁氨閭d箞鍑犲崄涓釜鑲″弽澶嶆悘鐪肩悆锛岀湅璧锋潵娑ㄧ殑杞拌.....

    当前人气:0

  • 06:50宇辉战舰-丹辉:

    銆愮儹鐐归緳澶淬�娆℃柊 鏂扮枂瑗胯棌 搴勮偂

    当前人气:0

  • 06:50chengzhigang123:

    缇庝笢鏃堕棿3鏈�3鏃�6锛�0(鍖椾含鏃堕棿3鏈�4鏃�4锛�0)锛岄亾鎸囪穼4.72鐐癸紝鎴�......

    当前人气:0

  • 06:47文子投资:

    銆愭姇璧勮祫璁�鎹獟浣撴姤閬擄紝鎴戝浗鑷富鐮斿彂鐨勫楠ㄩ鏈哄櫒浜篎ourier X1杩戞湡.....

    当前人气:1

  • 06:42自律耐心乘势待时:

    鏂拌偂鐢宠喘锛�缇庤鍗庣瓑3鍙柊鑲�鏈�4鏃ョ敵璐紝 缇庤鍗庣敵璐唬鐮侊細732538锛�.....

    当前人气:0

  • 06:36财友73xu5z94:

    娴峰埄杩戞湡杩樹細瑙佸埌12鍏冧互涓娿�浣嗕細鏈変竴涓緝闀挎湡鐨勮皟鏁达紝寰呰皟鏁寸粨鏉燂紝閲嶆柊.....

    当前人气:0

  • 06:36黄琼上善若水:

    澶у鏃╀笂濂斤紒

    当前人气:1

资金流向

资金查询

更多
证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
环能科技56.59.37%41763.824
中达股份8.4410.04%26510.5392
赢时胜72.6110.0%25373.5792
恒信移动33.8810.0%22954.7376
研报评级

资金查询

更多
股票简称投资评级最新价目标价
华泰证券买入21.5428.00
东阿阿胶买入38.10--
湖南天雁买入6.507.80
*ST合泰买入10.92--
实盘直播