吉比特IPO:行业竞争加剧 市场存竞争风险

  证监会6月6日晚再发第34批10家企业的预披露和预披露更新信息,加上此前33批披露的445家,目前已有455家企业发布了预披露或预披露更新信息。其中厦门吉比特网络技术股份有限公司(简称:吉比特)公司拟发行不超过 2,078 万股。

  根据厦门吉比特网络技术股份有限公司招股说明书显示,其风险因素主要体现在:

  1、报告期内绝大部分收益源自少量游戏,该等游戏如出现任何不良表现,则会对公司经营业绩造成不利影响

  报告期内,公司的收入主要来源于《问道》、《问道外传》和《斗仙》三款网络游戏。2011 至2013 年,该三款游戏收入占当期营业收入的比重分别为98.70%、94.79%和96.02%;其中,仅《问道》的收入占同期营业收入的比重分别为98.56%、94.00%和87.86%。该等游戏在短期内将继续为公司贡献大部分收益。如果这些游戏的玩家人数下降、公司未能及时完善、升级或改进这些游戏、因网络故障或其他原因导致服务器长时间中断或该游戏任何不良表现,都会对公司经营业绩造成重大不利影响。

  《问道》自2006 年商业化运营以来,以其良好的游戏品质、合理的收费模式深受广大游戏玩家喜爱,累计注册用户数超过2.8 亿,累计充值金额超过47亿元。《斗仙》是公司自主研发、自主运营的客户端游戏,自2013 年7 月商业化运营以来,累计注册用户数超过140 万,累计充值金额近6,000 万元,取得了良好的运营开端。但公司无法保证玩家在兴趣或偏好发生变化后仍会对上述游戏保持兴趣,因玩家兴趣发生转移导致游戏产生的收益增长幅度下降或收益额发生下降,将会对公司的经营业绩和财务状况均造成重大不利影响。

  2、自主运营平台不能成功经营的风险

  公司全资子公司雷霆互动为公司的自主运营平台,负责运营公司自主研发的网络游戏并代理第三方研发的网络游戏。网络游戏运营需要较强的技术研发、运维、媒体渠道、用户基础等综合实力的积累,并且运营平台的运营能力和市场声誉需要一段时间的培养和建设,公司是国内领先的游戏研发商,但自主运营游戏的经验尚需更长时期的积累,与国内大型游戏运营商尚有一定的差距。根据文化部的统计,2012 年共有883 款网络游戏通过文化部的审查或备案,其中,国产游戏830 款,进口游戏53 款;每年还有数以千计的移动游戏产品不断推向市场。网络游戏产品数量不断增长,竞争将越来越激烈,雷霆互动若未能成功运营自主研发产品,或者未能及时、合理地甄别并代理精品游戏,或者代理导致运营效果未能达到预期,则自主运营平台可能达不到预期的盈利目标,将对雷霆互动及公司的业绩造成不利影响。

  同时,自主平台运营模式下,公司自主研发的游戏或代理第三方的游戏需要依靠大量的推广才能获得市场,目前网络游戏的推广费用,包括网络广告的点击费用以及其他各类媒体的投放费用,与前几年相比已经上涨数倍。未来,若上述游戏推广费用不断上涨亦将对公司的经营业绩带来不利影响。

  3、核心研发及运营人员流失风险

  公司主营网络游戏的研发和运营,其核心研发及运营人员构建了公司的核心竞争力,拥有稳定、高素质的游戏研发人才团队是公司保持技术领先优势的重要保障。经过多年的摸索,公司通过完善薪酬激励与考核制度,树立良好的企业文化和工作氛围,培养核心研发及运营管理团队的归属感和忠诚度。公司将进一步完善薪酬制度和激励机制,尽量避免导致优秀人才的流失。若公司不能有效维持核心人员的激励机制并根据环境变化而持续完善,将会影响到核心人员积极性、创造性的发挥,甚至造成核心人员的流失,进而对公司的长期稳定发展造成不利影响。如果公司不能从外部引进并保留与发展所需密切相关的技术及运营人才,公司的经营运作、发展空间及盈利水平将会遭受不利的影响。

  4、行业竞争加剧造成的游戏产品研发运营失败的风险

  随着网络游戏市场的爆发式增长,网络游戏市场呈现出广阔的市场前景和发展空间,行业内竞争对手数量迅速增加,新的游戏产品也不断推向市场,公司面临的行业内竞争压力不断增加。因此,为了保证经营业绩的快速增长,公司需要不断推出受消费者喜爱的网络游戏产品。

  公司自主研发的网络游戏能否成功,很大程度上取决于能否准确判断游戏玩家的喜好,能否提前预测游戏玩家喜好的转变并就此作出积极快速的响应,能否制定有效的开发计划并组织人员、资金、技术最终完成新游戏的开发,任何一个环节出现问题都可能造成创意在技术上无法实现,或竞争对手先于公司推出类似的游戏,从而导致新游戏不被市场接受。

  此外,为了成功运营一款新游戏,公司需要在前期投入大量的营销推广费。如果公司对新游戏产品的研发、运营和周期管理等规划存在重大失误或由于受外部因素影响而发生偏离,造成新游戏产品的研发和运营效果不能满足不断变化的用户偏好和市场需求,新游戏产生的收益可能无法抵补上述支出,则会削弱公司未来的盈利能力。

  另外,公司在游戏研发及运营过程中,会将与游戏经营相关的专有域名、商标、著作权、专利技术等申请相应的知识产权,但公司并无特别有效的方式防止国内及海外的其他游戏研发商模仿使用类似公司游戏的背景设置、任务设计、人物造型等,这可能会侵蚀公司已有的用户群体,从而对公司业务和经营业绩造成不利影响。

  5、行业政策风险

  我国的网络游戏行业受到政府的严格监管,包括工信部、文化部、新闻出版广电总局、国家版权局均有权颁布及实施监管网络游戏行业的法规。近年相关监管部门逐渐重视行业的健康发展,针对游戏研发、出版、运营实行较为严格的资质管理及内容审查等监管措施。目前,公司已就网络游戏运营业务取得了包括增值电信业务经营许可证、网络文化经营许可证、互联网出版许可证等应取得的批准、许可及相关备案登记手续。随着相关监管部门对网络游戏行业持续增强的监管力度,网络游戏相关业务资质及许可的门槛可能进一步提高,若公司在未来不能达到新政策的要求,未能维持目前已取得的相关批准和许可,或者未能取得相关主管部门要求的新的经营资质,则可能面临罚款甚至限制或终止运营的处罚,从而将对持续经营产生不利影响。在游戏产品的运营过程中,若公司违反有关规定,则可能存在被有关部门处罚的风险。

  6、独家授权经营模式导致重大客户依赖的风险

  报告期内公司收入主要来源于《问道》、《问道外传》和《斗仙》三款游戏,其中《问道》和《问道外传》是采用独家授权光宇在线运营、并按照约定的分成比例取得游戏分成收入的模式。2011 至2013 年公司从光宇在线获取的游戏收入占当期营业收入的比例分别为98.70%、94.79%和88.64%。

  授权运营模式是精品游戏产品的主流运营方式。目前公司以客户端游戏为主,报告期内营业收入的主要来源为游戏《问道》。光宇在线是国内主要的网络游戏运营平台之一,公司与光宇在线签订了长期有效的《<;问道>;独家代理运营协议》和《<;问道外传>;专有许可运营协议》,光宇在线作为《问道》的独家代理运营商(不含香港、澳门及台湾地区)独家推广和运营《问道》,双方以游戏总收入按约定比例进行分成。由于独家授权运营受限于单一平台的用户资源及推广能力,光宇在线对本公司游戏的推广力度和推广方案及其执行情况的优劣,以及光宇在线自身的经营状况都可能对公司的收入产生一定影响。

  7、市场竞争风险

  网络游戏行业竞争激烈。网络游戏行业在中国经历了十几年的飞速发展,已经形成了一批具有较强研运实力、较大营收规模的网游企业。在国内市场公司的竞争对手除了腾讯、网易、畅游、盛大、完美世界、巨人、金山、网龙、空中网和九城等已完成了游戏产业链的研发和运营环节布局的行业龙头外,众多在细分领域占有一席之地的优秀网络游戏公司也将构成与公司的竞争关系。公司竞争对手中大型的研发和运营商较公司拥有更多的经营经验或更具财力、市场及其他资源,这些将可能为竞争对手在研发、运营或收购、推广营销活动以及吸引优秀研发人员方面提供优势。尤其是提供网络游戏的综合互联网门户,如腾讯、网易和畅游等,还可以利用他们的综合服务、所拥有广泛的用户基础、大用户流量及高用户忠诚度,增大其游戏推广运营的成功机会。如果公司不能够通过有效竞争稳固行业地位,将可能会造成玩家流失,市场份额也将会降低,将对公司的经营业绩产生不利影响。

  受上述重大风险提示中任一风险的影响,都会导致公司经营业绩产生波动,从而出现上市当年营业利润比上年下滑超过50%的风险。

(责任编辑:陈巍)

评论 已有 0 条评论
实盘直播
  • 06:54东部鸿运:

    绾虫柉杈惧厠缁煎悎鎸囨暟3鏈�3鏃ワ紙鍛ㄥ洓锛夋敹鐩樹笅璺�.95鐐癸紝璺屽箙锛�.07%锛屾姤58.....

    当前人气:0

  • 06:53短线锁定上涨:

    [褰姣忓ぉ鍜ㄨ] http://itougu.jrj.com.cn/view/189514.j.....

    当前人气:0

  • 06:51稳定赢利才是王道:

    1.1.鏈挱涓荤嫭涓�棤浜岀殑'鐩樺墠澶х洏鍒嗘瀽',姣忔棩寮�洏鍓嶈鍒掑綋鏃ュぇ鐩樻柟鍚戝強鍏.....

    当前人气:0

  • 06:51笑看风云老师:

    鐩墠琛屾儏涓嶆槸鐗瑰埆濂藉仛锛屾瘡澶╁氨閭d箞鍑犲崄涓釜鑲″弽澶嶆悘鐪肩悆锛岀湅璧锋潵娑ㄧ殑杞拌.....

    当前人气:0

  • 06:50宇辉战舰-丹辉:

    銆愮儹鐐归緳澶淬�娆℃柊 鏂扮枂瑗胯棌 搴勮偂

    当前人气:0

  • 06:50chengzhigang123:

    缇庝笢鏃堕棿3鏈�3鏃�6锛�0(鍖椾含鏃堕棿3鏈�4鏃�4锛�0)锛岄亾鎸囪穼4.72鐐癸紝鎴�......

    当前人气:0

  • 06:47文子投资:

    銆愭姇璧勮祫璁�鎹獟浣撴姤閬擄紝鎴戝浗鑷富鐮斿彂鐨勫楠ㄩ鏈哄櫒浜篎ourier X1杩戞湡.....

    当前人气:1

  • 06:42自律耐心乘势待时:

    鏂拌偂鐢宠喘锛�缇庤鍗庣瓑3鍙柊鑲�鏈�4鏃ョ敵璐紝 缇庤鍗庣敵璐唬鐮侊細732538锛�.....

    当前人气:0

  • 06:36财友73xu5z94:

    娴峰埄杩戞湡杩樹細瑙佸埌12鍏冧互涓娿�浣嗕細鏈変竴涓緝闀挎湡鐨勮皟鏁达紝寰呰皟鏁寸粨鏉燂紝閲嶆柊.....

    当前人气:0

  • 06:36黄琼上善若水:

    澶у鏃╀笂濂斤紒

    当前人气:1

资金流向

资金查询

更多
证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
环能科技56.59.37%41763.824
中达股份8.4410.04%26510.5392
赢时胜72.6110.0%25373.5792
恒信移动33.8810.0%22954.7376
研报评级

资金查询

更多
股票简称投资评级最新价目标价
华泰证券买入21.5428.00
东阿阿胶买入38.10--
湖南天雁买入6.507.80
*ST合泰买入10.92--
实盘直播