音飞储存IPO:原材料价格上涨 公司货款回收存风险

  证监会6月4日晚再发第32批5家企业的预披露和预披露更新信息,其中,3家在上交所上市,2家在深交所创业板上市。加上此前31批披露的437家,目前已有442家企业发布了预披露或预披露更新信息。其中南京音飞储存设备股份有限公司(简称:音飞储存)本次合计发行不超过2,500万股。

  根据南京音飞储存设备股份有限公司招股说明书显示,其风险因素主要体现在:

  1、原材料价格上涨风险

  公司产品的原材料主要为钢(卷带、管型)和各种制,占营业 公司产品的原材料主要为钢(卷带、管型)和各种制,占营业 公司产品的原材料主要为钢(卷带、管型)和各种制,占营业 公司产品的原材料主要为钢(卷带、管型)和各种制,占营业 公司产品的原材料主要为钢(卷带、管型)和各种制,占营业 成本的比重较高 ,约占 84% 左右 。钢材属于大宗基础性产品 ,一般不会出现短期 内价格大幅波动的情形 ,但从较长时间区的累计波幅可能大。 钢材价格变动 将对公司的营业成本及产品毛利率生一定影响。

  公司实行“以销定产、购”的业务模式。 公司实行“以销定产、购”的业务模式。 公司实行“以销定产、购”的业务模式。 公司实行“以销定产、购”的业务模式。 公司按照成本加的定价原 则确定产品价格 ,通常不签订远期供货合同。由于材料钢材价格一般不会在短期内出现大幅波动 ,在该种业务模式下 ,某种产品的毛利率与定价时预期基本一致。某些特殊情况下 ,如合同签订后尚未进行备料前客户要求推迟供货且期间原材价格变化较大的 ,或因市场原材料价格在正常供货周期内出现急涨跌的 ,将会导致公司主营业务成本和产品 毛利率的相应变动。

  当原材料价格上涨时 ,公司凭借较强的技术、品牌和管理优势 公司凭借较强的技术、品牌和管理优势 ,可对大多数 产 品进行相应提价。而对于一般货架等部分技术含量较低或质要求不高的产 品进行相应提价。而对于一般货架等部分技术含量较低或质要求不高的产 品进行相应提价。而对于一般货架等部分技术含量较低或质要求不高的产 品进行相应提价。而对于一般货架等部分技术含量较低或质要求不高的产品进行相应提价。而对于一般货架等部分技术含量较低或质要求不高的品,客户对产品价格较为敏感 ,原材料涨价因素传导至下游 存在一定困难,该类产品的毛利率将可能低于预期毛利率水平。此外,若大额订单客户要求推迟交货。根据公司的生产组织模式,依然会倒算期、交货来安排原材料采购则该根据公司的生产组织模式,来安排原材料采购则该 单合同的原材料成本将上升,毛利率低于预期水平。

  2、应收账款占款风险

  公司的 销售结算通常采用分阶段收款方式。按照行业惯例和合同约定 销售结算通常采用分阶段收款方式。按照行业惯例和合同约定 ,公司 通常在“合同签订”、货物抵达安装验收及质保期满四个阶段按相应通常在“合同签订”、货物抵达安装验收及质保期满四个阶段按相应 比例收取货款。一般情况下 比例收取货款。一般情况下 比例收取货款。一般情况下 比例收取货款。一般情况下 ,“合同签订”后客户预付30%左右的货款,“货物 抵达”与“安装验收两个阶段的付款比例不固定 ,大多数客户在“安装验收” 后的支付比例较大。因此,公司在安装验收确认 后的支付比例较大。因此,公司在安装验收确认 后的支付比例较大。因此,公司在安装验收确认 销售收 入时,会有较大的应销售收 入时,会有较大的应账款余额 ,其中占合同总金账款余额 ,其中占合同总金账款余额 ,其中占合同总金账款余额 ,其中占合同总金10% ~20% 的质量保证金,还将在 质量保证金,还将在 1~2年“质保 年“质保 期满”后才会支付。

  报告期内, 随着公司销售收入的增加和大客户、单笔大额订单数量的增长,各期末应收账款余额持续增长,2011年末、2012年末和2013年末,公司应收账款余额分别为12,310.31万元、15,163.36万元和20,052.44万元。虽然公司的主要客户均为信誉良好的业内知名企业,发生坏账的可能性较小,但较大的应收账款余额将降低公司的资金周转效率从而导致财务成本的增加,侵蚀公司利润。

  3、五洲在线的货款回收风险

  公司与五洲在线于 2011 年 6月 23 日达成《货架销售合同》。根据,五 日达成《货架销售合同》。根据,五 日达成《货架销售合同》。根据,五 洲在线将货架交付之日起的 10 年内向公司支付总额为 2,192.40 万元的货款。 2011 年,公司收到预付款 ,公司收到预付款 ,公司收到预付款 294 万元; 2012 年,公司收到货款 ,公司收到货款 147 万元。截至 万元。截至 2014 年 5月 16 日,五洲在线有共计 日,五洲在线有共计 698.67 万元的货款逾期未付。公司与五洲在线及 万元的货款逾期未付。公司与五洲在线及 愿意承接该货架的某第三方正积极协商处置及还款事宜,但尚未能达成一致 愿意承接该货架的某第三方正积极协商处置及还款事宜,但尚未能达成一致 意见。 2013 年末,公司对该笔五洲在线长期应收款计提了 年末,公司对该笔五洲在线长期应收款计提了 258.39 万元的坏账准 备,目前五洲在线长期应收款账面净值 为 843.52 万元。公司为保全相关财产权 益,于 益,于 2014 年 5月 16 日,对五洲在线及相关方向南京市江宁区人民法院提起 日,对五洲在线及相关方向南京市江宁区人民法院提起 日,对五洲在线及相关方向南京市江宁区人民法院提起民事诉讼。 公司存在五洲线货款无法收回的风险。

  4、募集资金投资项目产能消化风险

  公司本次募集资金主要用于 年产 4.3 万吨高端货架制造项 目。项目建成达产 。项目建成达产 后将会较大幅度提升公司目前的产能。本次扩计划是通过对未来 后将会较大幅度提升公司目前的产能。本次扩计划是通过对未来 市场需 求、技术发展趋势公司销售能力等因素进行综合的可性分析后 求、技术发展趋势公司销售能力等因素进行综合的可性分析后 求、技术发展趋势公司销售能力等因素进行综合的可性分析后 制定的 ,但这 些因素未来的实际变化情况可能与预期不一致。募集资金投项目达产后,如公 些因素未来的实际变化情况可能与预期不一致。募集资金投项目达产后,如公 些因素未来的实际变化情况可能与预期不一致。募集资金投项目达产后,如公 司不能有效扩大产品销售量,将可导致新增产能闲置。

(责任编辑:陈巍)

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