无锡赛福天:原材料价格波动剧烈 公司存债务偿还风险

  证监会6月3日晚再发第31批7家企业的预披露和预披露更新信息,其中,3家在上交所上市,家在深交所创业板上市,2家在中小板上市。加上此前30批披露的430家,目前已有437家企业发布了预披露或预披露更新信息。其中江苏赛福天钢索股份有限公司(简称:德尔汽车)本次拟公开发行股票不超过5,520万股,不低于发行后总股本的25%。

  根据江苏赛福天钢索股份有限公司招股说明书显示,其风险因素主要体现在:

  (1)市场竞争风险

  国内钢丝绳与索具行业竞争较为激烈。公司在承袭控股股东无锡赛福天50 余年经营积累的基础上,抓住近年来电梯、海洋工程等下游行业的良好发展契机,依托于坚实的研发实力、稳定的产品品质和完善的服务体系,与国内外知名客户建立了长期稳定的战略合作关系。公司在电梯用钢丝绳、起重用钢丝绳细分市场以及钢丝绳索具与合成纤维吊装带索具领域中具有较强的竞争优势,主导产品电梯用钢丝绳的主要客户为三菱、奥的斯、富士达等国际知名的电梯整机厂商,但仍面临部分行业内先进钢丝绳与索具制造商的竞争。如果公司不能继续抓住市场发展机遇,实现产品技术与规模的升级,持续提高在钢丝绳行业和索具行业的综合竞争力,可能在日益激烈的竞争中处于不利地位。(2)产品销售受下游行业波动影响的风险。

  公司主营业务为特种钢丝绳与索具的研发、生产和销售,产品主要应用领域与国民经济增长水平的相关性较高,宏观经济的周期性变化会对该等行业产生影响。其中,报告期内公司主要产品电梯用钢丝绳的市场容量来自于电梯新梯配套和在用梯维保市场的贡献。目前已形成了截至2013 年底电梯保有量超过300 万台的庞大市场,这将带动维保市场的持续增长;而电梯新梯配套的市场容量与房地产行业、建筑业等行业的景气程度的关系较为密切,自2009 年底以来国内相继出台有关政策对房地产行业进行调控,对电梯行业带来一定的影响。虽然,调控的目的在于房地产行业的稳定健康发展,在我国城市化进程持续推进的背景下,报告期内电梯行业仍保持较快发展、并且从长期来看房地产行业稳健发展的趋势亦不会改变,但是,不排除房地产宏观调控传导影响的加大或调控力度的进一步加强,而在短期内对新梯配套市场乃至公司的经营业绩带来不利影响。

  (3)原材料价格波动风险

  公司生产所需的主要原材料为线材、线股、钢丝绳等金属制品和工业长丝等化纤制品。该等原材料主要受上游钢材价格和原油价格波动的影响。自2011 年以来,钢材价格和原油价格陆续呈现下降趋势,受其影响,2011 年以来公司主要原材料价格有所下降。为减少主要原材料价格波动对公司利润的影响,公司一方面通过与供应商建立长期合作关系并制定较灵活的销售定价策略转嫁原材料价格波动的部分风险;另一方面,通过持续的生产工艺技术改进,降低原材料价格波动对产品成本的影响程度。但是,由于影响钢材和原油等上游产品价格的因素较为复杂,主要原材料价格走势具有较大的不确定性,公司仍然面临原材料价格波动引致的经营风险。

  (4)债务偿还风险

  2011 年末至2013 年末,公司的流动比率分别为1.23、1.28 和1.48,速动比率分别为0.81、0.76 和0.86,流动比率、速动比率较同行业上市公司的平均水平偏低。报告期内,公司负债主要为流动负债。公司近年来经营状况良好,经营业绩逐年快速增长,公司间接融资的渠道通畅,银行资信状况良好,所有银行借款、票据均按期偿还,无不良信用记录。虽然报告期内公司的利息保障倍数一直保持在较高水平,且息税折旧摊销前利润增幅较大,在一定程度上增强了公司的偿债能力,但是不排除公司经营出现波动,特别是公司的资金回笼出现短期困难时,将存在一定的短期偿债风险。

(责任编辑:陈巍)

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