冰川网络不差钱 过度依赖单一游戏产品存隐忧

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-05-28 18:39:17 来源: 中国网财经 作者: 刘筱

  近日,深圳冰川网络股份有限公司(以下简称“冰川网络”)预披露了其招股说明书,拟在创业板上市。在A股市场游戏公司炙手可热的当下,冰川网络受到不少投资者的关注。

  超高毛利率和充沛的现金流是游戏公司的标签,冰川网络也不例外,近三年综合毛利率均高达90%以上,并且拥有良好的现金流。这似乎预示着冰川网络并不缺钱。

  从财报上看,2011年-2013年冰川网络实现营业收入分别为2.18亿元、2.52亿元和2.72亿元;归属于母公司所有者的净利润分别为1.15亿元、1.30亿元和1.27亿元。

  从现金流上看,2011-2013冰川网络经营活动产生的现金流量净额1.60亿元、1.49亿元、1.53亿元。2013年期末账上货币资金高达4.2亿元。

  此外,记者还注意到近三年来,冰川网络并没有任何长期借款;短期借款仅2011年有1033万元,三年来的资产负债率也从62.27%降至42.42%。

  除了不差钱之外,中国网财经记者发现冰川网络对其单一游戏产品的过度依赖,也让人担忧其未来的持续盈利能力。

  招股书显示,冰川网络目前旗下有两款产品,《远征OL》和《龙武》。首款产品《远征OL》2011年-2013年收入分别为2.18亿元、2.50亿元和2.56亿元,分别占当期公司营业收入比例为100%、99.21%和93.90%,系其主要营业收入来源。

  据了解,《远征OL》于2010年正式上线,至今已有4年时间。从近三年的收入情况来看,2013年较2012年此款游戏收入增幅已明显放缓。

  对此,冰川网络对中国网财经记者表示,“继《远征OL》后,公司成功研发第二款客户端网络游戏《龙武》,该游戏自2013年11月大规模推广以来充值规模较快提升,截至2013 年12月31日,注册账户总计295.39万个,玩家累计充值5287.31万元。” 

  然而,2013年《龙武》确认收入为1542.13万元,仅占当期公司营业收入的5.66%,还不足以成为公司的拳头产品。

  业内专家表示,“收入依赖部分产品是国内大部分以客户端网络游戏产品为主的网络游戏企业的普遍状况,高品质的客户端网络游戏生命周期较长,有较强的用户粘性。”

  尽管冰川网络目前也在积极研发新产品,但由于玩家对游戏的偏好处于不断变动过程中,若市场需求发生重大变化或公司未能充分准确把握玩家喜好,公司同样会存在新产品适销性风险。

  上述业内人士强调:“若公司不能及时对游戏进行改良和升级,同时完善产品线,或玩家游戏偏好发生变化,将可能导致游戏加速老化、玩家流失率上升,影响产品及公司的盈利能力。”

(责任编辑:王立广)

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