科大国创IPO:公司销售客户较为集中 行业需求存隐忧

  5月27日晚,证监会再发8家预披露名单。其中科大国创软件股份有限公司(简称:科大国创)拟发行不超过1,200 万股,股东公开发售股份所得资金不归公司所有,请投资者在报价、申购过程中考虑公司股东公开发售股份的因素。

   根据招股说明书显示,特别提醒投资者注意科大国创软件股份有限公司的下列风险:

  (一)税收优惠政策变化风险

  公司及子公司苏州国创为高新技术企业,2011 年度、2012 年度和2013 年度享受按15%的税率征收企业所得税的税收优惠政策。2013 年度公司被认定为国家规划布局内重点软件企业,享受减按10%税率缴纳企业所得税的税收优惠。根据国务院《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》(国发〔2011〕4号)的规定,子公司国创恒星属于新办软件企业,自2013 年度起,享受企业所得税“两免三减半”的优惠政策。

  根据财政部、国家税务总局、海关总署发布的《关于鼓励软件产业和集成电路产业发展有关税收政策问题的通知》(财税[2000]25 号)、国务院《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》(国发〔2011〕4 号)及财政部、国家税务总局《关于软件产品增值税政策的通知》(财税[2011]100 号)的规定,公司及子公司作为增值税一般纳税人销售自行开发生产的软件产品,享受软件增值税优惠政策,对实际税负超过3%的部分即征即退。

  根据财政部、国家税务总局《关于贯彻落实<;中共中央国务院关于加强技术创新,发展高科技,实现产业化的决定>;有关税收问题的通知》(财税字[1999]第273 号)规定,公司及子公司苏州国创从事技术转让、技术开发业务和与之相关的技术咨询、技术服务业务取得的收入取得技术合同认定并经税务局备案后免征营业税。根据财政部、国家税务总局、商务部《关于示范城市离岸服务外包业务免征营业税的通知》(财税[2010]64 号)有关规定,公司从事离岸服务外包业务取得的收入免征营业税。根据财政部、国家税务总局下发《营业税改征增值税试点方案》(财税[2011]110 号)、《关于在上海市开展交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点的通知》(财税[2011]111 号)和财政部、国家税务总局下发《关于在北京等8 省市开展交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点的通知》(财税[2012]71 号),公司及子公司苏州国创自2012 年10 月1 日起,实行营业税改征增值税;根据《交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点过渡政策的规定》(财税〔2011〕111 号文件附件3)和《关于在全国开展交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点税收政策的通知》(财税〔2013〕37 号),营业税改征增值税后,公司及子公司苏州国创、国创恒星从事技术开发和技术转让业务免征增值税。

  公司及子公司所享受的企业所得税、增值税等税收优惠属于国家对于高新技术企业和软件产业的长期鼓励政策,但如果上述税收优惠政策在未来发生重大变化或公司不再具备享受上述优惠政策的条件,将会对公司业绩产生一定的影响。

  (二)销售客户较为集中的风险

  2011年度、2012年度和2013年度,公司前五名客户的销售收入占同期营业收入的比例分别为54.67%、60.56%和57.94%,客户集中度较高。报告期内,公司客户主要是电信运营商、电力企业等国有大中型企业以及政府部门、国有事业单位,上述客户大多为集团型用户,客户黏性度较高,信息化投资需求大。此外,公司客户还包括日本恒星、富士施乐(中国)等跨国企业。凭借自身的技术和服务优势,经过多年的发展,公司与上述客户建立了持续稳定的业务合作关系,业务发展势头良好。由于公司客户集中度较高,如果公司未来技术水平、服务质量以及持续创新能力不足,则可能影响公司与主要客户的业务合作,进而对公司经营发展造成不利影响。

  (三)应收账款余额较大的风险

  2011 年12 月31 日、2012 年12 月31 日和2013 年12 月31 日,公司应收账款净额分别为6,191.91 万元、7,292.97 万元和9,311.43 万元,占同期营业收入的比例分别为35.87%、28.99%和34.21%。

  报告期内公司应收账款余额较大主要原因系:①行业软件开发及系统集成项目从合同签订到项目验收需要经历项目部署、方案设计、实施、调试、试运行、验收等多个阶段,项目实施周期较长;②公司主要客户为电信运营商、电力企业等国有大中型企业以及政府部门、事业单位,上述客户均执行严格的预算管理制度,受客户资金预算安排以及付款审批程序的影响,客户付款周期较长,导致公司应收账款回款周期较长。随着公司销售规模的扩大,应收账款余额有可能继续增加。

  虽然公司主要客户实力雄厚、信誉良好,且公司对应收账款充分计提了坏账准备,但仍然存在应收账款不能按期回收或无法回收产生坏账的风险,进而对公司业绩和生产经营产生不利影响。

  (四)市场竞争加剧的风险

  经过十多年的发展,公司在电信、电力、金融、交通及政府部门等行业软件领域积累了丰富的业务经验,发展了一批客户黏性度高、业务关系持续稳定的优质客户,确立了公司在行业内的竞争地位,在客户中赢得了良好的声誉,具有较强的市场竞争力。国内行业软件市场是一个快速发展、空间广阔的开放市场,未来会吸引较多竞争者加入。随着新竞争者的进入、技术的升级和客户信息化需求的提高,若公司不能在产品研发、技术创新、客户服务等方面持续增强实力,公司未来将面临市场竞争加剧的风险。

  (五)行业需求变化的风险

  公司所处的软件行业是国家重点发展、大力扶持的战略性新兴产业,在国内产业升级、两化融合的背景下,软件行业未来发展空间广阔,尤其是公司所服务的电信、电力、金融、交通、政府等领域信息化需求强劲。如果未来上述领域的信息化需求发生重大不利变化,将会对公司的业务发展和盈利能力产生影响。

  (六)成长性风险

  2011年度、2012年度和2013年度,公司营业收入为17,263.98万元、25,160.56万元和27,219.42万元,年复合增长率为25.57%;净利润分别为3,193.54万元、4,054.81万元和4,296.23万元,年复合增长率为15.99%。

  报告期内,公司业务快速发展,成长性良好。但如果未来市场出现重大不利变化或因公司不能满足客户需求而无法持续获得销售订单或因其他不可抗力因素对公司经营造成重大不利影响,公司将存在难以保持业绩快速增长或业绩下滑的风险。

   (以上风险均来自招股说明书)

  

(责任编辑:陈巍)

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