亚翔集成IPO:受经济周期波动 公司所处行业竞争加剧

  5月27日晚,证监会再发8家预披露名单。其中河亚翔系统集成科技(苏州)股份有限公司(简称:亚翔集成)拟发行新股数量的上限为5,336 万股,股东公开发售股份数量的上限为4,000万股,且公司股东公开发售股份数量不得超过自愿设定12 个月及以上限售期的投资者获得配售股份的数量。

   根据招股说明书显示,特别提醒投资者注意亚翔系统集成科技(苏州)股份有限公司的下列风险:

  (一)经济周期波动的风险

  公司主要从事IC 半导体、光电等高科技产业的高等级洁净室工程服务业务。虽然公司定位于高端市场,并一直致力于为客户提供全方位的洁净室工程系统集成整体解决方案,且已具备一定的技术优势、市场优势、品牌优势和客户优势,但公司下游行业的市场容量增速易受到经济周期波动的直接影响。受经济周期的影响,IC 半导体、光电等行业的大型企业对于洁净室工程服务的价格敏感度、整体解决能力的要求也进一步提高,如果公司未能凭借自己的技术优势和服务优势,拓展客户及相关服务领域,则公司业务仍存在由于经济周期波动带来的风险。

  (二)行业竞争加剧的风险

  洁净室工程是一个应用行业非常广泛的基础性配套产业,目前在IC 半导体、光电、生物医药、精细化工、航天航空、食品制造等众多行业均有应用,并根据行业的精密与洁净要求,等级差别也较大,因此,广义的洁净室工程行业包涵很多细分的市场,在我国处于完全竞争状态。公司服务的对象主要集中于高科技产业的高等级洁净室工程这一细分市场领域,并在该细分市场领域具备较强的竞争实力和一定的领先优势。随着行业进入者的日益增加,尤其是国际产业布局的调整,公司将同时面临来自国外同行业企业的竞争。因此,若不能持续在技术、管理、品牌、工艺等方面保持优势,公司在国内市场的行业地位将受到一定影响。

  (三)技术研发风险

  公司作为专业的洁净室系统集成工程服务公司,致力于为客户提供稳定、安全、洁净的生产环境。随着下游IC半导体、光电等高科技电子产业及生物医药、精细化工、航天航空、食品制造等相关领域的技术飞速发展,其对洁净室工程服务的技术要求日益提高,进而对洁净室工程服务的供应商提出了更高的技术创新能力和产品研发能力要求。近年来公司保持了较大的研发投入,不断提高产品创新能力,2011年度、2012年度和2013年度,公司研究开发投入分别为1,772.02万元、1,878.04万元和1,950.24万元,占同期母公司营业收入的比例分别为3.28%、4.23%和5.14%。虽然公司对洁净室工程服务的技术研发一直处于行业领先水平,但是如果公司不能及时把握产品和市场的发展趋势,技术上不能持续进步和保持行业领先,将会削弱已有的技术竞争优势,从而对公司洁净室工程服务的市场份额、经营业务以及发展前景造成不利影响。

  (四)台湾地区法律法规变化的风险

  公司控股股东台湾亚翔为台湾法人,实际控制人为中国台湾地区人士姚祖骧和赵玉华夫妇。《台湾地区与大陆地区人民关系条例》及其施行细则、《在大陆地区从事投资或技术合作许可办法》与《在大陆地区从事投资或技术合作审查原则》、《大陆投资负面表列-农业、制造业及服务业等禁止赴大陆投资产品项目》等规定对台湾地区自然人、法人到大陆地区投资的范围进行了限制,分为禁止类与一般类。禁止类包括基于国际公约、国防、国家安全需要、重大基础建设及产业发展重要性考虑,禁止前往大陆投资之产品或经营项目。凡不属于禁止类之产品或经营项目,归属为一般类。发行人所处的工程服务行业不在上述关于禁止赴大陆地区投资项目规定之列,属于一般类项目。

  2010年6月29日,海峡两岸关系协会和财团法人海峡交流基金会签订《海峡两岸经济合作框架协议》,并于2010年9月12日起实施。该协议的目标为:加强和增进海峡两岸之间的经济、贸易和投资合作;促进海峡两岸货物贸易和服务贸易进一步自由化,逐步建立公平、透明、便利的投资及其保障机制;扩大经济合作领域,建立合作机制。

  尽管目前海峡两岸的经贸合作正在向积极的方向发展,但两岸经济政治环境的变化具有一定的不确定性,如果台湾对大陆地区投资方面的法律法规发生变化,对在大陆地区投资范围采取较为严格的限制措施,将会对本公司的生产经营产生不利影响。

  (五)控股股东及实际控制人控制的风险

  本次发行前,台湾亚翔持有公司72%的股权,为公司的控股股东,而姚祖骧、赵玉华夫妇间接控制公司合计73%的股权,为公司的实际控制人。本次发行完成后,台湾亚翔持有公司的股权比例和实际控制人间接控制公司股权比例仍然较高,保持控股地位,仍能对公司的发展战略、生产经营、利润分配决策等实施重大影响。若公司的内部控制有效性不足、公司治理结构不够健全、运行不够规范,可能会导致控股股东及实际控制人损害公司和中小股东利益的风险。

  同时,作为控股股东的台湾亚翔为台湾上市公司,需要受到台湾相关证券监管机构的监督和管理。由于中国大陆地区与台湾地区在证券监督管理及信息披露方面存在的固有差异,可能会对本公司未来信息披露工作造成一定的不利影响。

   (以上风险均来自招股说明书)

(责任编辑:陈巍)

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