文科园林大客户“瘾”难除 亲戚、PE等分“蛋糕”

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-05-12 13:16:27 来源: 中国经济网 作者: 关婧

  近期,证监会首发招股书披露步伐匆匆,深圳文科园林股份有限公司(简称“文科园林”)也在其列。作为一家主营地产园林设计及施工企业,文科园林的大客户都是恒大、万科、万达这类地产“巨无霸”。

  但也正是因为大客户的强势,文科园林的话语权如何保证成为一个疑问。特别是恒大地产贡献其营收的三成,一旦失去这个客户,对于公司业绩的影响也显而易见。另外,文科园林的毛利率也远低于岭南园林、东方园林等同行业公司。

  针对这些问题,中国经济网记者试图采访文科园林相关负责人,但截至发稿时,仍未收到回复。

  “巨无霸”客户贡献营收三成 过度依赖成隐患

  招股书显示,文科园林大部分收入来自于地产园林的施工业务,2011年到2013年营业收入分别达到6.24亿元、7.05亿元和8.49亿元,对应实现净利润分别为8079.15万元、8719.79万元和9763.34万元。

  但事实上,文科园林的主要客户都是地产行业的龙头企业,如万达和万科集团,2011年、2012年和2013年,文科园林前五大客户收入占当期营收的50.24%、59.10%和63.24%,客户集中度逐年升高。

  特别是第一大客户——恒大地产及其关联企业,贡献了文科园林营收的34.61%、38.02%和34.33%,连续三年超过三分之一。中国经济网记者查阅招股书发现,公司也表示房地产行业的景气程度直接影响其经营情况,可见文科园林的“命脉”是掌握在别人手中。

  另据《上海证券报》报道,恒大地产的全资子公司广州恒大材料设备有限公司(以下简称“恒大材料”)一直与文科园林有业务往来。公开资料显示,恒大材料是2011年、2013年文科园林前五大供应商,主要向文科园林提供五金、灯具、管材、板材等基础材料。可见,文科园林的成长一直离不开“恒大系”的“襄助”。

  亲戚、PE扎堆等分“蛋糕” 毛利率低于同行

  文科园林的控股股东为李从文、赵文凤夫妇,二人直接和间接持有公司58.82%股份。在股东名单中,天诚恒立、泽广投资、天津东方富海、南海成长等机构,都在2010年左右纷纷进驻。而2011年,芜湖东方富海、天津瀚锦也增资入股,股东中已经有6家投资机构等待上市的蛋糕。

  特别是其中持股6.67%的第五大股东——泽广投资,其股东与文科园林的股东存在千丝万缕的亲戚关系。

  泽广投资第一大股东赵金凤是赵文凤的亲姐姐,二股东李财宝是李从文的哥哥,另外李从文的妹夫、赵文凤的弟弟,也都在泽广投资的前五大股东名单中。可以说,文科园林如果能成功上市,这些持股亲属可以获得极高的回报。

  除此之外,文科园林的毛利率也远低于同行。招股书显示,报告期内,公司该项业务收入在主业收入中所占的比重分别为94.67%、96.57%和95.64%。而从综合毛利率来看,2011年-2013年文科园林的工程施工业务毛利率为23.31%、25.01%和24.49%,全部低于同行业公司该项业务指标平均值。

(责任编辑:王立广)

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