新股网下配售比例上升 逾六成触及回拨

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年02月14日 04:48   来源: 证券时报   网友评论(人参与

  新股首发(IPO)重启以来,截至昨日,已有48只新股完成配售。从最终结果来看,网下最终平均配售比例相较2012年上升了11个百分点。而回拨机制的放宽,使得大部分新股仍流向网上。对此,业内人士表示,这体现了新股发行体制改革的方向。

  网下配售比例明显提升

  新规明确规定,拟IPO企业,总股本4亿股或4亿股以下的,网下初始配售比例不低于60%;总股本4亿股以上,网下初始配售比例不低于70%。两者较之前50%比例上限的规定有所提高。

  受此影响,据公开数据统计结果显示,本轮48只新股网下最终配售占发行总股份比例的平均值为38%,而2012年149只新股此数据为27%。

  “这个比例相对成熟市场还是偏低。”华南地区一家中型券商投行部人士说,考虑到机构的专业能力和抗风险能力更强,美国、中国香港等资本市场网下配售比例基本都在90%左右。

  “一级市场其实并不适合大部分个人投资者参与。”上海一家券商投行部人士说,“在国内,新股仍是稀缺资源,‘打新必赚’的思维定式比较牢固,个人投资者打新热度一直很高。”

  该人士表示,现在的新股网上配售已对个人投资者有所倾斜。个人投资者交投频繁,网上多配售一些,发行上市初期交易会相对活跃一些——券商和发行人也会考虑到这个因素。

  这也可以解释为什么新规仅对网下初始配售最低比例有所限制。但大部分新股网下初始配售比例一般都定在60%或70%。

  “如果新股质地不错的话,券商还是比较倾向于提高网下配售比例。”前述华南地区券商投行部人士称,提高网下配售比例,再加上自主配售权的实施,可以培养券商长期客户,这也是新股发行体制改革方向。

  公开数据显示,已完成配售的新股中,牧原股份(行情,问诊)、金贵银业(行情,问诊)、绿盟科技(行情,问诊)、欧浦钢网(行情,问诊)和东方网力(行情,问诊)5只新股的网下最终配售比例恰好为60%,与网下初始配售比例相当。而网上发售的超额认购倍数均低于50倍,未触及回拨。

  值得注意的是,因为引入了湖北能源(行情,问诊)集团、中国北方工业集团等7家战略投资者,陕西煤业(行情,问诊)网下最终配售比例达85%,为48只新股中最高,而战略配售量达到发行数量的50%。

  六成以上新股触及回拨

  在回拨机制方面,按照新规,网上投资者有效申购倍数超过50倍、低于100倍(含)的,应当从网下向网上回拨,回拨比例为本次公开发行股票数量的20%;网上投资者有效申购倍数超过100倍的,回拨比例为本次公开发行股票数量的40%。

  上海一位券商研究员对证券时报记者表示,在中国这样个人投资者投资群体庞大,投资氛围浓厚的资本市场中,新的回拨机制很容易被触及。

  证券时报记者从对上海陆家嘴(行情,问诊)地区某券商营业部大户室投资者的实地采访中了解到,新规实施后,个人投资者打新热情仍然较高,不少人仍坚持“打新肯定能赚”的看法。

  公开数据显示,已公布最终配售结果的48只新股中,有30只网上认购倍数超过50倍,触及回拨机制。

  相对应的,由于此前新股停发时间长,48只新股网上申购中签率平均值为1.75%,相比2012年的新股网上中签率1.84%有所下降。

【作者: 梅菀】 (责任编辑:陈巍)

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