揭秘新股里的47个可疑账户 肖钢暗批创业板新股虚高

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年01月27日 07:47   来源: 理财周报   网友评论(人参与

  肖钢暗批创业板新股虚高 买方机构押注估值破灭

  1月23日,证监会主席肖钢在《人民日报》刊文指出,要改革创业板制度,适当降低财务标准的准入门槛,建立再融资机制。在创业板建立专门层次,允许尚未盈利但符合一定条件的互联网和科技创新企业在创业板发行上市,并实行不同的投资者适当性管理制度。

  消息出来,显得最左右为难的恐怕非基金莫属。

  对基金而言,放开创业板后,鱼龙混杂,很多股票也就失去价值了,买入创业板的基金就会得不到收益;而券商资管和私募相对基金公司来说也更为灵活,一旦有出逃机会,他们一定会比基金动作快上许多。

  基金押注估值破灭

  基金报价虚高、内幕问题不断、老股转让,都让证监会忙得焦头烂额。

  "你可以看到,第一批上的公司估值都高得离谱,创业板历史上最高的两次估值也就是60倍,现在早就达到顶峰了。"沪上一家基金公司内部投研人士对记者分析道。

  据其透露,目前证监会降低估值的做法无疑给了机构更大的套利空间,"原本我的心理价位是40倍估值,证监会定下规则,只能32倍,那我当然要买了。现在监管层造成的结果就是收益是明确地,风险却基本没有,为什么不去做。"

  业内人士认为,要解决发行价虚高,现在拼命压发行人和承销商是不够的。

  在1月12日晚间,证监会发布了关于新股发行进一步的监管规则,包括对发行承销环节进行抽查、对报价对象进行监管,建立报价黑名单。更重要的一点是,证监会要求IPO公司定价超过行业平均市盈率的,要连续三周公告提示风险。

  这一举措被认为是本轮IPO改革之前"价格指导"的延续。随后上市的公司普遍降低了发行市盈率。

  据记者从知情人士口中得到的消息,证监会此番各种政策对部分有能力的机构来说,并不存在任何难题。

  "券商仍有办法做高市盈率,我认为证监会目前唯一的办法就是打压原有创业板的估值。"上述沪上基金公司副总对记者解释道。

  据其透露,证监会已经准备做出动作。1月23日,肖钢指出,要改革创业板制度,适当降低财务标准的准入门槛,允许尚未盈利但符合一定条件的互联网和科技创新企业在创业板发行上市。

  "这也是目前证监会唯一能想到的办法了,把创业板无限供应,那么供给就会无限放大,需求就显得不那么强烈了,也就是等于把创业板做成第二个主板!只是门槛更低,风险更大。"上述副总明确地对记者表示。

  而对基金而言,放开创业板后,鱼龙混杂,很多股票也就失去价值了,买入创业板的基金就会得不到收益。

  基金估值“投鼠忌器”

  而基金在这当中的地位则显得相当尴尬。

  券商无论做什么,基金都是跟随者。私募、产业资本等发现一个趋势,券商在当中推波助澜,最后一棒往往是基金所接。而基金却不得不接受这样的结果。

  "不管是证监会打算放开创业板的门槛还是券商打算哄抬市盈率,从长期来看,基金往往是赚不到钱的。并且,券商资管和私募相对基金公司来说也更为灵活,一旦有出逃机会,他们一定会比基金动作快上许多。"上述副总对记者分析道。

  从目前创业板的市盈率来看,现在两极分化非常严重,很多股票已经被炒得毫无价值。最高的荃银高科(行情,问诊)市盈率已经高达1412.73倍,国腾电子(行情,问诊)也高达925.74倍,此外,天舟文化(行情,问诊)、金亚科技(行情,问诊)、福瑞股份(行情,问诊)、天泽信息(行情,问诊)和华星创业(行情,问诊)市盈率也均高于500倍。

  但另一端也相当离谱,元力股份(行情,问诊)市盈率为负五万多倍,华中数控(行情,问诊)、科恒股份(行情,问诊)和汇冠股份(行情,问诊)市盈率也在-1000倍以下。

  而除了奥赛康(行情,问诊)以外,新股发行市盈率最高的全通教育(行情,问诊)不过51.37倍,平均30多倍的市盈率相对创业板目前情况来说存在无限可能性。

  我们来看一下2013年混合型基金的排名,前十分别为宝盈核心优势、华商动态阿尔法、泰信优势增长、华宝兴业收益增长、华富竞争力优选、华商领先企业、华商价值共享爱基,净值,资讯灵活配置、大摩消费领航、华夏经典和东方增长中小盘。前三名全年收益分别达到56.4%、51.46%和42.45%。

  而在此次IPO中,宝盈核心优势打中了一只创意信息(行情,问诊);华商领先企业打中了一只溢多利(行情,问诊)。

  若证监会持续放开创业板门槛,混合型基金便只剩下了打新这一条路可走,原有二级市场创业板股票在一段时期内会处在混乱阶段,难以看清投资价值。

  若是券商带头继续抬高创业板市盈率,那基金在当中仍可获得不菲的收益。

  从本质上来看,券商和证监会如果真的斗智斗勇起来,夹在中间的基金公司将非常尴尬:内心是希望证监会能够控制住市场的不合理估值,但是从收益角度来说又更偏向于券商,这是一个跷跷板,无论哪边高,都会有另一边降低,但是基金在当中并不具备话语权。

  一方面是久等IPO之后的爆发,一方面是小心翼翼唯恐被抓到差池。基金公司在证监会监管、承销商勾兑和投资者利益之间,选择异常艰难。

  基金被动性跟随

  对于券商来说,此次IPO所得到的好处实在是太多太多。

  据悉,在本轮新股发行改革中,证监会引入了网下发行的券商自主配售机制。网下发行的股票,由主承销商在提供有效报价的投资者中自主选择投资者进行配售。与此同时,新的《证券发行与承销管理办法》还提高网下配售比例,调整有效报价投资者家数的限制。

  机构参与询价的选择权在主承销商手里,按照询价流程,保荐人有权选择性地向有询价资格的机构发出邀请函。

  按照新的网下配售规定,确定发行价时,要求先剔除报价最高的10%的申购量。报价最高的部分将不得影响发行定价,报价最高者也不能获得配售。在这种情况下,参与询价的机构也需要掌握主承销商的发行底线,双方的私下勾兑也显得更加必要。

  "勾兑这个词越来越多被机构人士提及,证监会根本没能控制住这样一种方法。"上述副总对记者表示。

  "一旦承销商掌握了权力,那自然而然就会引来各机构的跟随。说到底,基金一直都是被动地缺失性跟随。"上述投研人士分析。

  从细节上来看,无论奥赛康还是我武生物(行情,问诊)等新股,承销商在当中起到的作用绝不可忽视。但是针对证监会降低创业板门槛的作为,某券商人士表示并不看好,"创业板的泡沫持续不了多久的,虽然现在越来越大,但是我估计2到3个月一定会有变化。"

  揭秘新股里的47个可疑账户

  “中国工商银行(行情,问诊)统筹外福利资金集合计划”获得三只新股配售,分别为天赐新材料、扬杰科技(行情,问诊)、汇金股份(行情,问诊)。

  新股打新,从来都是一个充满利益纠葛的市场。

  据wind统计,截至1月22日,已经有38只新股公布了网下配售结果。这是中国资本市场首次尝试自主配售。

  1月15日晚,证监会宣布将对新股发行过程抽查。这份抽查名单,涵盖了44家机构询价对象及13家主承销商。

  网下的巨额利益,吸引着众多投资人的眼光。这其中究竟隐藏着多少秘密?理财周报经过大数据分析,从已经完成配售的38只新股中选出47个账户,提醒投资人重点关注。

  情形一:定增帮忙资金多照顾

  我武生物(行情,问诊)的自主配售在资本市场上前掀起轩然大波。

  据业内人士称,像大的资产管理公司、基金公司列为A类配售对象的概率高些,因为业务合作流量足够。另外一个情况是,网下40%要配售给社保和基金,有些承销商就顺手将一些社保、基金列为A类了。但海际大和,为何将我无生物的个人投资者列为A类,就有点蹊跷了。

  另外,我武生物被媒体披露主承销商的总经理和获配比例最高的申购者竟然是老同事,而且共同做过一家公司的上市项目,这让市场上猜测和质疑的声音四起。

  一位华南券商的资本市场部人员告诉理财周报记者,新股询价搞自主配售,一些过去与投行有过合作的机构,打新阶段可以给予适当的配售份额,这是证监会搞自主配售的初衷。

  所谓合作,是指机构过去曾参与投行的上市项目,或者机构原本就是券商的客户。前一种关系里,机构参与的项目主要包括IPO与增发。其中,资本市场前几年超募现象较多,但增发经常遭遇余额包销、募集不足的尴尬,因此捧场投行增发项目的机构,在新股发行时能获得更多机会。

  实际上,IPO重启以来,确实存在上述投行与机构间“老客户”式的询价配售。长江证券(行情,问诊)保荐的鼎捷软件(行情,问诊)就有类似情况。

  根据鼎捷软件的网下配售公告,共有17个账户得到配售。有效申购资金总额为22.43亿元,有效申购总量为1.08亿股。覆盖机构有社保、公募、券商集合、券商自营、险资、财务公司等6大类型。

  其中,浙商证券获配2个,分别是浙商汇金1号集合资产管理计划、浙商金惠3号集合资产管理计划。两个的配售份额分别达23.37万股、9.35万股。

  理财周报记者查询相关信息,发现长江证券与浙商证券在2013年的增发项目上有过合作。2013年5月,华海药业(行情,问诊)的公开增发上市,该项目由浙商证券操作。根据增发网下发行结果,长江证券的自营与资管都参与其中。自营获配18.21万股,资管产品超越理财核心成长获配2.3万股。

  最终,华海药业公增顺利收官。前述资本市场部人士认为,资本市场上公增的项目越来越少,机构认购积极性不高,还会造成投行余额包销的压力,所以能捧场公增的,说明合作方的关系比较好。

  此外,长江证券保荐的鼎龙股份(行情,问诊)定增项目,浙商证券的资管也有参与。去年11月,鼎龙股份增发上市,浙商证券资管也以每股18.88元、19.85元的高价认购4908万元、3573万元。最后,浙商资管配售3573万元、189万股。

  而本次鼎捷软件询价过程中,浙商证券汇金1号三档报价分别为21.37元/股、22.37元/股、22.37元/股,金惠3号则是22.22元/股。

  根据上市发行公告,鼎捷软件机构报价中位数为21.09元/股,剔除22.33元/股以上价格后,确定最终发行价格为23.38元/股。其中,B类投资者选取浙商证券、东海证券,并“依业务合作排序”增加浙商证券报价时间较早的一只产品,即汇金1号。

  资料显示,汇金1号、金惠3号的投资经理分别为刘君、陈旻。截至目前,两只产品在2014年的收益率各自达到5.82%、0.17%。

  情形二:券商股东关联方隐藏利益大

  股东方与询价机构的关系,是隐藏在资本市场的秘密。

  “以前在询价前期,股东方会推荐几家机构给公司和承销商。这些机构或与股东方关系密切,或合作比较频繁。”一位上海投行人士透露。

  不过,自从奥赛康(行情,问诊)事件后,证监会对机构的询价监管越发趋紧。除派出稽查大队抽查44家机构外,监管层对事前询价的行为也采取严加看管的态度。

  然而,根据理财周报记者的调查,一些上市企业还是存在股东与机构间的关联。

  如良信电器(行情,问诊)招股书显示,企业的前十大股东除9个自然人外,还有国泰君安创投。国泰君安创投是国君的直投子公司,2009年成立后就入股良信电器,目前持股518万股,占8.02%。

  而本次网下配售的机构,包括申万资管、华安基金都有相关的联系。申万与国君都有汇金系的背景,而华安基金股东,包括上海电气(行情,问诊)、上海国际信托、上海工业投资、上海锦江投资(行情,问诊)、国泰君安投资管理股份有限公司等。其中,华安基金与良信电器都有国泰君安的子公司参股。

  “表面上是有蛛丝马迹的关联,但这并不能判断机构在询价阶段委托股东询问情况。”前述投行人士认为。

  不过他表示,券商被批准可以办直投业务后,存在对倒的输送关系,即A券商投B券商的保荐项目,作为回报,B券商下次会投A券商的保荐项目,双方再协商利益分配。

  从报价档来看,申万的两款资管产品,3号基金宝和宝鼎8期均精准报价,投档19.1元/股。资料显示,两款产品的投资经理均为陈旻。今年以来,3号和8号收益率各自为-0.85%、0.25%。虽然成立时间较早,但宝鼎8号的投资并不活跃,2013年仅投资浦东金桥(行情,问诊)、东方明珠(行情,问诊)等两只股票

  典型一:中石油年金获配客户纽威股票

  在参与申购的653只产品中,有不少是企业年金计划。

  据理财周报记者统计,获配纽威阀门的有3个企业年金计划,中国石油(行情,问诊)天然气集团公司企业年金计划、建设银行(行情,问诊)企业年金计划、山西焦煤集团企业年金计划。

  按照中信建投的配售规则,根据综合评定分数将提供有效报价的配售对象分为A、B、C三类,将根据分类结果进行配售,A类配售对象的配售比例高于B类和C类,每一类中的不配售对象的配售比例可能根据综合评定分数的不同而有所差异。

  从获配比例来看,三个企业年金获配比例都是19.2%,仅次于交银施罗德成长股票基金31.7%的配售比例,高于全国社保基金——组合(16.9%),跟泰康人寿保险股份有限公司-投连-平衡配置(19%)相近。

  据知情人士表示,纽威获配的3个企业年金,都是泰康资产管理公司分仓管理的产品。

  目前中国石油天然气集团公司企业年金计划,只获得一只股票的配购,即纽威阀门。在初步询价阶段,该企业年金计划给出了10个价格,最低为16.5元,最高为18.98元,最终以17.76的价格获配173万股。1月23日,纽威股份(行情,问诊)收盘于21.69元,该企业年金赚得678.16万元。

  理财周报记者发现,在公司前六个数据显示,中国石油天然气股份有限公司管道建设项目经理部在纽威股份前五大客户中排名第一,销售金额占营业收入的比例为8.38%。

  知情人士对此表示,根据发行承销管理办法,以及协会的承销业务规范,对利益输送的界定范围较广,包括前5名股东、董监高以及其我不员工的关联关系,客户关系算不上利益关系。报价对象由交易所、协会导上报价系统的,发行人没有权利推荐询价对象。纽威与中石油合作,属于生产经营层面的,而中石油企业年金是属于财务层面的,这是两种关系。

  典型二:“工行福利计划”获配三新股

  另外,理财周报记者从wind统计的获得配售的653次信息中,发现一款名为中国工商银行统筹外福利资金集合计划获得三只新股配售,分别为天赐新材料、扬杰科技、汇金股份,截至目前,以1月23日收盘价,共已经赚得353.09万元。

  这又是一款什么样的产品?通过网络,理财周报查不到这款产品任何资料,包括成立日期。理财周报记者多次致电工商银行,均被告知查不出该款产品的任何信息,应该不属于公开发行。

  新股询价,银行会不会是左右各方的一个因素?由于公募或券商资管基本依靠银行渠道发行,因此与银行建立沟通成为产品发行的关键因素。作为托管方,银行的任务则是尽可能为产品募集更多资金。

  一位资本市场人士告诉理财周报记者,企业运作的借贷要与银行对接,银行一手握企业,一手握理财产品,作为桥梁有冲动去协助机构打新中签。

  按照这样的逻辑,理财周报记者查询了纽威股份网下配售对象。东方证券资管共有4只产品中签,初步询价阶段统一报价17.8元/股。最后,企业以46倍市盈率发行,对应发行价17.66元/股。

  同时,东证资管产品托管方是工行和招行。根据纽威股份招股书,公司与建行、工行、中行、招行、农行等都有过借款合同。20家中签机构里,还有建行企业年金计划,就借贷与询价机构的重合而言,吻合度确实较高。

  然而,这种理论有多可靠,却还要打上一个问号。“公募或券商资管渠道都是各地分行,企业借贷只限于当地。虽然银行存在重叠,但这应该是纸面上的巧合。”一位券商的投资经理表示。

  同时,目前具备托管资格20家左右的银行,覆盖了四大行以及各地股份制银行。他们在全国各地均设有分行并开展贷款业务,企业壮大后也势必与其产生借贷关系。因此,重合度较高并不能完全说明期间存在利益输送。

  私募资金“幸运”中签的秘密

  一名中签众信旅游(行情,问诊)的获配对象表示,众信是按照40%给社保、基金,剩下60%按比例配售给其他对象的方式,网下发行的。配售比例约3%。这名获配对象认为,众信23元发行,绝对价格和估值都相对低,其准备价格到40元才抛售。据称,其组织的资金参与了几只新股网下报价,与承销商并无关联关系,幸运中了众信这一个新股。

  以500万股申购、129.36万股中签鹏翎股份(行情,问诊)的浙江中大集团投资有限公司自有资金投资账户,是鹏翎仅有4个网下获配对象之一,高达25%的获配比例让人注目。

  据查,浙江中大集团投资公司(中大投资)是上市公司物产中大(行情,问诊)的全资子公司。物产中大2012年报显示,该公司注册资本5亿元,资产总额64673万元,净利润3035万元,董事长胡小平,业务性质为投资咨询。

  据知情人士透露,中大投资主要参与一级、二级市场投资,在新股暂停发行前也有“打新”,母公司对其资金支持很大,“要多少给多少”。“这次打新,完全属于运气好。据说该公司由一名博士领军,有十来个人。”

  而打中贵人鸟(行情,问诊)的广东宏业广电产业投资有限公司,是广东首个文化传媒产业基金,由广东中科招商发起成立。据中科招商人士透露,这只基金成立于2011年,原本计划投入广东广电网络(行情,问诊)以及广电上下游产业,投了一些项目还剩下一些资金。“看到新股很火,就想赚点。”有知情人士表示。

  证监会5大核心部门人事变动流传版 发审委陷火山口

  在证券公司内部流传着这样一个版本:债券办霍达、创新部祁斌、机构部王林、打非部陈华平、私募部刘青松。

  证监会十二年来最大一次机构人事调整已经拉开帷幕。

  1月21日,2014年全国证券期货监管工作会议召开。此前有消息称,在这次会议上将对机构改革作出部署。目前各个部门人事安排已有初步结果,但仍存变数。

  记者独家获悉,对于机构调整后的各部门负责人的初步人事安排,在证券公司内部流传着这样一个版本:债券办霍达、创新部祁斌、机构部王林、打非部陈华平、私募部刘青松。

  “上述版本现在看来比较确定,但是不排除会有调整的可能性。”一家大型券商高管告诉记者。

  部门新负责人热门人选出炉

  据华南一家券商高管表示,部门改革后,每个部门设一个主任、一个副主任主持工作。

  “关于人事安排,证监会内部也在不停地传,说明这个盘子、方案没有最后定,还在反复斟酌、酝酿。机构调整应该会在《证券法》修改前先行。”前述华南券商高管表示。

  此前甚至有消息称,肖钢将出任国安委金融部委员,证监会可能再换帅。

  记者向多位券商高管求证,均认为肖钢不可能离开证监会,但不排除“兼任”的可能性。

  1月24日,又有消息传出,公众公司部主任热门人选是张颖。

  目前张颖任上市部副主任。在2012年11月底,张颖赴任证监会前,任深交所副总经理,于上市公司监管领域有丰富经验。

  而投行比较关心的发行部和创业板部合并后的负责人,截至1月24日,尚未传出比较确定的版本。

  按照目前流传的版本,在机构部与基金部合并之前,机构部主任是王欧,基金部主任是王林,两部门合并后统称为机构部,接下主任一职的热门人选是王林。王林在机构部和基金部均有丰富的工作经验,他曾在证监会办公厅担任秘书工作,之后陆续到国际部、发行部和地方监管局工作。2008年,王林从黑龙江证监局回到证监会发行部,任副主任(正局级)。2011年1月,王林任证监会基金部主任。

  而即将新增的四个办公室:私募基金、创新业务、债券和打击非法证券期货活动,各办公室的负责人的热门人选分别是刘青松、祁斌、霍达、陈华平。

  刘青松现任河南证监局局长,此前也在证监会担任过职务。此前,在不少PE猜测将来私募部主任的人选可能是刘健钧。刘健钧在此前发改委负责私募股权基金备案工作,后调往证监会时被安排在基金部。据前述华南券商高管表示,刘健钧目前已升为副局级,即将在私募基金办公室开展工作。

  霍达此前就在证监会任市场监管部副主任,在2011年年底成立债券办公室后,担任负责人。陈华平目前为机构部副主任,而创新部主任的热门人选祁斌则多年任研究中心主任

  监管职能转变

  新版机构改革方案,跟去年中秋节前传出的版本略有调整,没有了融资监管办,新设打非办,而原版本中的基金部、机构部和期货二部合并调整为:基金部和机构部合并,期货一部与期货二部合并。

  将监管业务类似或者相关联的部门进行整合,也符合肖钢“轻审批、重监管”的工作思路。

  而债券办公室事实上早已存在,目前的主要职能是监管中小企业私募债,以及负责与央行和发改委之间的债券市场部际协调,债券办公室未来还可能整合原来属于发行部的公司债[0.10%]审核职能。

  PE监管方面,发改委与证监会之间多年的PE监管之争,随着2013年7月中编办将私募股权基金的监督管理职责划归证监会,监管权之争终于落下帷幕。发改委原先专门负责私募股权基金监管工作的处长刘健钧调任证监会基金部。

  据记者从一位PE人士处了解到,证券基金业协会市场会召集PE开展研讨会,“测试系统、抓几只基金拿出来看看,了解财务的情况。他们这次制定的法规很细很细,比较听取机构的意见。”该PE人士称。

  而对于创新业务办公室,此前北京一家基金公司高管和一名基金圈权威学者一致认为,基金子公司的监管,将来会放在创新业务办公室。“基金子公司,券商通道等一些非标业务,以前证监会难以监管的,很有可能放在创新业务办公室。”前述北京基金公司高管表示。

  而打非办的职能,据知情人士向媒体透露,则将整合证监会对打击权益类非法集资的工作职能,并对派出机构进行业务指导。

  发审委可能在今年内取消

  1月22日,市场传出消息,黄奇帆已经上调中央深改小组担任办公室副主任与刘鹤搭档,证监会资本市场改革是黄的分内工作。

  巧合的是,1月20日,黄奇帆对外表示,中国股市应当先建立多层次资本市场,再推多渠道股权融资让巨量现金进入股市,提振股市信心后,再启动股票发行注册制改革。出牌的顺序打乱了,就会输。同时老股转让及取消大股东及战略投资者持有股票的3年锁定期提出批评。

  另有消息指,国务院已批准成立跨部委工作小组为注册制改革服务,取消发审委的计划则被再次提及。

  而从证券期货工作会议上传出消息:最快今年6月出台注册制办法草案,2015年实施;现存的发审委可能在今年内取消。证监会权力下放、取消发审委已经提上工作日程。

  上海一家券商高管告诉记者:“交易所现在也有压力,市场化的方向是明确的,但具体该怎么做也不好把握。据说他们认真学习了肖主席在证券期货监管会议上的讲话,也在为IPO审核权力下放在人力上积极做准备。”

  此前,为了准备再融资审核权的下放,黄红元已经赴交易所准备两年。

  以后,证监会的职能将以监管和执法为主。该券商高管从证券期货工作会议中领会的精神除了发审委取消是明确的、审批下放外,另外还有加强一线监管。所谓加强一线监管,即要充实地方证监局的力量。但该高管担心下放后标准不一,会加剧地方寻租现象。

  对于取消发审委的传说,证监会官方微博回答:“在过渡期内,发审委将落实以信息披露为中心的改革要求,继续严格依法履职。”

  四家暂缓新股发行公司调查

  中签后一切利害关系都被捆绑住了,届时不打入申购资金,机构将会被证监会列入黑名单。

  1月中旬,9只新股暂停发行。尽管这只是新股发行进程中的小插曲,但不免让市场慌了神,摸不准监管层的脉搏。

  在数轮新股在交易所上市后,理财周报记者致电发行人与投行,了解到大部分暂缓新股“死里逃生”,回到发行正轨;唯独奥赛康(行情,问诊)、宏良股份(行情,问诊)、慈铭体检(行情,问诊)、石英股份(行情,问诊)4家公司未见更新公告,仍在暂缓状态中。

  4家暂原因各异

  据证监会数据,截至1月21日,发布暂缓发行公告的公司共有9家。其中,奥赛康为“暂缓第一枪”,随后5家(绿盟科技(行情,问诊)、汇金股份(行情,问诊)、东方网力(行情,问诊)、恒华科技(行情,问诊)、慈铭体检)集中在13日暂缓发行,15日仅石英股份,晶方科技(行情,问诊)与宏良股份在16日暂缓。

  证监会17日在新闻发布会透露,慈铭体检因“路演推介材料存在需进一步核实情形”,证监会要求发行人和主承销商调整发行进度以待核查完成。

  奥赛康因被市场质疑定价偏高、老股转让等现象被临时叫停;晶方科技与石英股份因信访材料需要中介机构按要求核查;宏良股份则存在部分媒体质疑事项。其他4家(绿盟科技、汇金股份、东方网力、恒华科技)均没有在公告透露暂缓原因,证监会亦表示这些公司为结合既有规则和自身发行情况,自主决定暂缓发行,“中国证监会未干预其发行进程”。

  目前,汇金股份与恒华科技在13日暂缓后,第二天(14日)重启发行。“在我看来,其实公司只是暂缓一天,具体原因我不清楚,当时只接到证监会通知”,汇金股份一名工作人员告诉理财周报记者。目前此两家公司在23日已顺利上市。

  绿盟科技与东方网力在13日暂缓,随即在17日同时发布发行公告。

  “董秘与助理已经到上海证监局出差,预计24日才能回来”,晶方科技工作人员表示。而在记者拨打电话当天(22日),晶方科技发布公告回应信访材料事项,并重启发行。

  截至1月24日,奥赛康、宏良股份、石英股份、慈铭体检仍处在暂缓状态。

  “董秘不在,公司与券商目前对媒体质疑事项在调查中,我们不知道什么时候调查结束,年前能不能重启发行不好说”,宏良股份一名员工告诉理财周报记者。

  而身陷舆论中心的中金公司,其投行人士拒绝向记者透露关于奥赛康的最新情况;奥赛康董秘办电话一直无人接听。

  对于慈铭体检的最新进展,一名接近股东的知情人士告诉理财周报记者,公司目前口风很紧,重启发行是节后的事情。

  对于慈铭体检的暂缓原因,华南一名机构人士透露,“老板在路演时太高调,透露与招股书不一致的内容。但项目应该很快会发行,证监会只是想警告一下”。

  然而一名参加了慈铭体检路演的江浙地区券商研究员则表示,路演无令人印象深刻之处,董事长措辞表达谨慎,并未过多透露业绩与收益情况。“董事长主要谈了两点,第一是业绩增速慢的原因;第二是高端体检扩张计划。其实路演第一排有监管层的人在,公司不敢乱讲话”。

  一名华南券商资管人士认为,尽管慈铭体检公示暂缓原因为路演材料有问题,但实质还是“老股转让过多”。

  据招股说明书显示,慈铭体检将公开发行不超过4000万股,其中有不超过3700万股的老股转让。

  买方机构无奈

  然而,故事却未结束。

  奥赛康与宏良股份分别在9日、17日发行公告并公布中签名单,随即第二天均公告称暂缓,此举顿时打乱中签者节奏。不少机构投资人士抱怨“这是违约行为”。

  据WIND显示,奥赛康与宏良股份网下有效配售对象家数均为19家;发行价分别为72.99元、16.18元;募资总额分别为86584.39万元、29771.2万元。

  “中签的机构其实很焦急,但是没有办法,只能等待处理结果。自从中签后,一切利害关系都被捆绑住了,如果届时不打入申购资金,机构将会被证监会列入黑名单”,上述券商资管人士表示。

  “奥赛康与宏良股份情况不同”,华南一名投行总经理向理财周报记者分析。“奥赛康因为定价与老股转让出问题,发行方案可能要改变,中签机构可能也会随之发生变化。而宏良股份是源于市场质疑声才发布暂缓公告,这与发行方案无关,中签情况是不存在调整的”。

  其认为,对于奥赛康案例,最严谨的处理办法是,在保证既有中签机构利益下,调整发行方案。

  盈科(武汉)律师事务所吴良涛律师认为,如果有证据能充分显示行政机关叫停发行,那么公司不存在违约责任。

  在奥赛康案例中,对于中签机构能否撤出申购资金,其认为“公司并无公示暂缓时长,买方机构总不能一直把资金押在那里,每笔资金都有机会成本,我觉得如果是无限期暂缓,那么资金可以拿回来”。

  “其实这里存在争议,”吴律师向记者分析。“如果不是买方机构违约在先,当买方撤了资金后,其是否不应该被列入黑名单;后续重新申购的权利能否继续保留”。

  对于未出发行公告的石英股份与慈铭体检,上述华南投行总经理表示,暂缓行为确实会影响部分机构投资者的判断,“可能会有人犹豫,但按照目前新股的上市表现,大家对新股期待很高。”

  年前最后一公里

  在上周21日、23日,各有8只新股上市;贵人鸟(行情,问诊)在24日登陆沪交所。据WIND统计,在已领批文的公司中,国信证券项目家数最多,达6家;民生证券、广发证券(行情,问诊)与招商证券(行情,问诊)以4家数量紧跟其后。

  除暂缓外,已领批文公司预计募集资金总额为221.55亿元,除了已上市的新股外,其余公司能否赶在年前上市,成为市场关心的话题。

  “赢时胜(行情,问诊)现阶段在深交所走流程中”,国金证券(行情,问诊)人士告诉理财周报记者。据悉,网上网下申购发行完成后,公司将在交易所登记,然后进行上市申请;交易所核准后,便通知上市日期”。

  “我们启动的时间不及别人,不好说年前能不能上市”,上述国金人士表示。

  记者获悉,目前欣泰电器在深交所走程序。“我们一切都在按部就班操作,年前上市没有问题”,兴业证券(行情,问诊)人士透露。

  然而,就在理财周报记者采访两家公司当晚(23日),深交所发布公告,宣布包括赢时胜、欣泰电气(行情,问诊)在内的8只新股(其余为鹏翎股份(行情,问诊)、创意信息(行情,问诊)、欧浦钢网(行情,问诊)、易事特(行情,问诊)、鼎捷软件(行情,问诊)、金一文化(行情,问诊))将于27日起上市。

  截至24日,还有21家已领批文公司亟待上市。深圳一名机构人士预计,29日还有一批新股上市。

  对于未领批文的公司,下轮IPO将在3月重启。多名投行人士告诉记者,尽管保荐项目没有赶在1月底前领批文,但公司不着急,“上市是早晚问题,现阶段在补年报,按部就班做好工作就行。”

(责任编辑:唐丽春)

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