1月27日易事特上市定位分析

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年01月27日 07:05   来源: 金融界股票   网友评论(人参与

  1月27日易事特上市定位分析

  易事特行情问诊人民币普通股股份总数为8945万股,其中首次公开发行的2239万股股票自上市之日起开始上市交易, 发行价格为每股18.4元。

  1、易事特基本资料  

发行状况 股票代码 300376 股票简称 易事特
申购代码 300376 上市地点 深圳证券交易所
发行价格(元/股) 18.4 发行市盈率 14.51
市盈率参考行业 电气机械及器材制造业C38 参考行业市盈率(2014-01-14) 26.64
发行面值(元) 1.00 实际募集资金总额(亿元) 4.12
网上发行日期 2014-01-17 周五 网下配售日期 2014-01-17 周五
网上发行数量(股) 17,912,000 网下配售数量(股) 4,478,000
老股转让数量(股) 11,000,000 回拨数量(股) 8,956,000
申购数量上限(股) 8500 总发行量数(股) 22,390,000
顶格申购所需市值(万元) 8 市值确认日 T-2日2014年1月15日(周三)
申购状况
中签号公布日期 2014-01-22 周三 上市日期 2014-01-27 周一
网上发行中签率(%) 1.6171779108 网下配售中签率(%) 5.07709750566893
网上冻结资金返还日期 2014-01-22 周三 网下配售认购倍数 19.70
初步询价累计报价股数(万股) 351220 初步询价累计报价倍数 261.44
网上每中一签约(万元) 56.8892 网下配售冻结资金(亿元) 16.23
网上申购冻结资金(亿元) 203.80 冻结资金总计(亿元) 220.03
网上有效申购户数(户) 224739 网下有效申购户数(户) 19
网上有效申购股数(万股) 110761 网下有效申购股数(万股) 8820
中签号 末“2”位数 93
末“3”位数 225 425 625 825 025 960
末“4”位数 9772
末“5”位数 46853 66853 86853 06853 26853 12008 62008
末“6”位数 857665
末“7”位数 0075637 2129857
承销商
主承销商 海通证券股份有限公司 副主承销商  
承销方式 余额包销 上市推荐人  
发行前每股净资产(元) 8.59 发行后每股净资产(元) 9.5
股利分配政策 公司首次公开发行股票并在创业板上市后由新老股东按持股比例共享。

  2、易事特公司简介

  公司主要从事UPS等功率电子装置的研发、生产、销售和服务。公司在国家电网系统内,为多个省级电力公司的集中采购中标供应商。公司“易事特行情问诊)”是中国驰名商标、广东省著名商标。公司产品获得“2008-2009年度通信产业技术创新奖”“广东省自主创新产品”等荣誉。公司先后获得“广东省民营科技企业”“高新技术企业”“十大金融科技杰出企业”“广东省创新型企业”“国家火炬计划重点高新技术企业”等荣誉。公司及其子公司已取得73项专利。

  3、易事特筹集资金将用于的项目 

序号 项目 投资金额(万元)
1 高频数字化可并联大功率及模块化不间断电源系统产业化项目 12000
2 分布式发电电气设备与系统集成制造项目 6000
投资金额总计 18000
超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) 23197.60
投资金额总计与实际募集资金总额比 43.69%

  4、易事特近四年财务指标  

财务指标/时间 2013年6月 2012年 2011年 2010年
总资产(亿元) 12.348 10.321 6.92 5.638
净资产(亿元) 6.722 6.053 4.836 3.557
营业收入(亿元) 5.0174 9.8287 7.9370 6.0092
净利润(亿元) 0.65 1.22 1.28 0.83
资本公积(万元) 5069.19 5069.19 5069.19 5069.19
未分配利润(亿元) 5.02 4.38 3.16 1.88
基本每股收益(元) 0.83 1.56 1.64 1.08
稀释每股收益(元) 0.83 1.56 1.64 1.08
每股现金流(元) 0.61 1.26 0.62 1.09
净资产收益率(%) 10.17 22.36 30.46 25.35

  5、易事特主要股东 

序号 股东名称 持股数量 占总股本比例(%)
1 东方集团 69,390,000 88.89
2 慧盟软件 7,710,000 9.88
3 徐海波 100,000 0.13
4 陈永华 85,000 0.11
5 于 玮 85,000 0.11
6 任广桃 81,000 0.1
7 张宇彤 70,000 0.09
8 张 晔 55,000 0.07
9 胡高宏 40,000 0.05
10 郑艳梅 40,000 0.05
合计 77,656,000 99.48

  6、机构定位分析

  易事特行情问诊):UPS市场内资品牌的领头羊

  2014-01-20 类别:新股 机构:国泰君安 研究员:刘俊廷 刘骁 谷琦彬[摘要]

  本报告导读:

  Internet数据中心建设推动UPS市场发展,公司为内资UPS龙头企业受益明显,建议询价区间为24.0元-26.5元。

  投资要点:

  建议询价区间为24.0元-26.5元。公司主营业务为UPS电源系统,其所属的中国证监会CSRC电气机械和器材制造业的市盈率(历史TTM_整体法)平均值为25.2倍,以此参考,且考虑到公司约50%为海外市场,其受到汇率波动、国家外交政策等影响因素更多,因此我们认为公司合理PE2013E为18.0-20.0倍,对应公司合理价格约31.9元-35.8元,我们建议询价区间为24.0元-26.5元。

  Internet数据中心建设推动UPS市场发展,公司为内资UPS龙头企业受益明显。我们预计Internet数据中心、4G迭代与升级将得到迅猛的发展,从而推动中国UPS市场规模将从2013年的40.5亿元增长到2015年的52.0亿元,年均复合增速约13%。易事特是UPS本土厂商的龙头企业,其中国内市场占有率约9%-10%之间。

  募投项目:高频数字化可并联及模块化UPS产业化项目将提升公司竞争力。由于模块化UPS从系统的可靠性、维护性、扩展性、性能参数指标、体积重量、成本等方面都具有很大的优势,我们预计随着数据中心规模的扩张,能耗的急剧增加,模块化UPS将成为UPS的主流发展方向,公司募投高频及模块化UPS项目将提升公司竞争力。

  我们预计公司2013-2014年净利润分别为1.50亿元、1.95亿元,同比增速分别为23.2%、30%。假设公司按照我们建议询价区间的平均价格25.2元/股发行,那么公司对应的新股发行数量为830万股,老股转让数为1760万股,发行后公司总股本为8636万股,对应2013-2014年EPS分别为1.74元、2.26元。

  风险提示:.1.自2013年华为在UPS市场中的扩张速度和力度加大以后,可能影响UPS市场格局的最大因素来自于华为。2.高压直流电源或逐步取代传统UPS成为主流。

  易事特:向全球驰名绿色电源系统集成供应商迈进

  2014-01-17 类别:新股 机构:西南证券行情问诊) 研究员:刘正[摘要]

  公司估值明显偏低,建议参与申购。公司是国家火炬计划重点高新技术企业和全球电能质量解决方案供应商,借领先的技术实力、优质的服务以及良好的品牌形象持续开拓并积累了大批重要的客户资源。公司本次最终发行定价为18.4元,对应2012年、2013年和2014年市盈率14倍、10倍和9倍,公司估值远低于可比公司。综合考虑公司募投项目投产后,产能放量带来的业绩增长以及可比公司的估值情况,我们建议投资者参与公司网上申购。

  UPS电源行业未来有望稳定增长。随着4G升级换代、大数据、云计算、物联网的快速发展,将为全球UPS市场带来新增长点,预计未来UPS市场需求趋于稳定。国内UPS市场重返增长,随着中国工业化、城市化进程加快,国际产业转移持续加深,工业动力UPS电源系统设备市场未来增长潜力可观。

  随着新一代信息技术的云计算、物联网、大数据等技术的发展,IT应用建设的不断深入,将推动数据中心快速建设,国内目前规划IDC建设投资规模相当于IDC存量的5倍,这势必带动大功率UPS的市场运用。

  积极发展新能源与工业节能高科技产业。新能源、工业节能等前瞻性领域逐步取得后发优势,公司分布式发电相关业务收入逐年上升,2012年公司分布式发电产品销售同比增长380.52%,风电、光伏行业下游需求回暖加速几年去产能,行业迎来拐点,公司分布式发电业务未来前景看好。

  募投项目:公司拟募集18,005.4万元用于新项目建设,向高端UPS产品延伸,并实现公司发展新能源与工业节能高科技产业的战略。包括高频数字化可并联大功率及模块化不间断电源系统产业化项目、分布式发电电气设备与系统集成制造项目。前者预计达产后平均每年可新增营业收入5亿元,平均每年新增税后利润5,175万元;后者预计达产后平均每年可新增营业收入23,000万元,平均每年新增税后利润2,666.80万元。

  盈利预测。我们预计公司2013-2015年的营业收入分别为12.27亿元、15.49亿元和19.38亿元,归属母公司所有者的净利润分别为1.70亿元、1.87亿元和2.46亿元。折算成2013-2015年EPS为1.90元、2.10元和2.75元。公司发行价定为18.4元,对应2013-2015的PE为10X、9X、7X。

  风险提示:退税政策及减免税政策风险;募投项目无法按时投产;订单不足,扩充产能无法及时消化;原材料价格大幅上涨;竞争加剧致产品价格大幅下滑。

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(责任编辑:王立广)

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