揭秘新股里的47个可疑账户

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年01月27日 06:18   来源: 理财周报   网友评论(人参与

  “中国工商银行(行情,问诊)统筹外福利资金集合计划”获得三只新股配售,分别为天赐新材料、扬杰科技(行情,问诊)、汇金股份(行情,问诊)。

  新股打新,从来都是一个充满利益纠葛的市场。

  据wind统计,截至1月22日,已经有38只新股公布了网下配售结果。这是中国资本市场首次尝试自主配售。

  1月15日晚,证监会宣布将对新股发行过程抽查。这份抽查名单,涵盖了44家机构询价对象及13家主承销商。

  网下的巨额利益,吸引着众多投资人的眼光。这其中究竟隐藏着多少秘密?理财周报经过大数据分析,从已经完成配售的38只新股中选出47个账户,提醒投资人重点关注。

  情形一:定增帮忙资金多照顾

  我武生物(行情,问诊)的自主配售在资本市场上前掀起轩然大波。

  据业内人士称,像大的资产管理公司、基金公司列为A类配售对象的概率高些,因为业务合作流量足够。另外一个情况是,网下40%要配售给社保和基金,有些承销商就顺手将一些社保、基金列为A类了。但海际大和,为何将我无生物的个人投资者列为A类,就有点蹊跷了。

  另外,我武生物被媒体披露主承销商的总经理和获配比例最高的申购者竟然是老同事,而且共同做过一家公司的上市项目,这让市场上猜测和质疑的声音四起。

  一位华南券商的资本市场部人员告诉理财周报记者,新股询价搞自主配售,一些过去与投行有过合作的机构,打新阶段可以给予适当的配售份额,这是证监会搞自主配售的初衷。

  所谓合作,是指机构过去曾参与投行的上市项目,或者机构原本就是券商的客户。前一种关系里,机构参与的项目主要包括IPO与增发。其中,资本市场前几年超募现象较多,但增发经常遭遇余额包销、募集不足的尴尬,因此捧场投行增发项目的机构,在新股发行时能获得更多机会。

  实际上,IPO重启以来,确实存在上述投行与机构间“老客户”式的询价配售。长江证券(行情,问诊)保荐的鼎捷软件(行情,问诊)就有类似情况。

  根据鼎捷软件的网下配售公告,共有17个账户得到配售。有效申购资金总额为22.43亿元,有效申购总量为1.08亿股。覆盖机构有社保、公募、券商集合、券商自营、险资、财务公司等6大类型。

  其中,浙商证券获配2个,分别是浙商汇金1号集合资产管理计划、浙商金惠3号集合资产管理计划。两个的配售份额分别达23.37万股、9.35万股。

  理财周报记者查询相关信息,发现长江证券与浙商证券在2013年的增发项目上有过合作。2013年5月,华海药业(行情,问诊)的公开增发上市,该项目由浙商证券操作。根据增发网下发行结果,长江证券的自营与资管都参与其中。自营获配18.21万股,资管产品超越理财核心成长获配2.3万股。

  最终,华海药业公增顺利收官。前述资本市场部人士认为,资本市场上公增的项目越来越少,机构认购积极性不高,还会造成投行余额包销的压力,所以能捧场公增的,说明合作方的关系比较好。

  此外,长江证券保荐的鼎龙股份(行情,问诊)定增项目,浙商证券的资管也有参与。去年11月,鼎龙股份增发上市,浙商证券资管也以每股18.88元、19.85元的高价认购4908万元、3573万元。最后,浙商资管配售3573万元、189万股。

  而本次鼎捷软件询价过程中,浙商证券汇金1号三档报价分别为21.37元/股、22.37元/股、22.37元/股,金惠3号则是22.22元/股。

  根据上市发行公告,鼎捷软件机构报价中位数为21.09元/股,剔除22.33元/股以上价格后,确定最终发行价格为23.38元/股。其中,B类投资者选取浙商证券、东海证券,并“依业务合作排序”增加浙商证券报价时间较早的一只产品,即汇金1号。

  资料显示,汇金1号、金惠3号的投资经理分别为刘君、陈旻。截至目前,两只产品在2014年的收益率各自达到5.82%、0.17%。

  情形二:券商股东关联方隐藏利益大

  股东方与询价机构的关系,是隐藏在资本市场的秘密。

  “以前在询价前期,股东方会推荐几家机构给公司和承销商。这些机构或与股东方关系密切,或合作比较频繁。”一位上海投行人士透露。

  不过,自从奥赛康(行情,问诊)事件后,证监会对机构的询价监管越发趋紧。除派出稽查大队抽查44家机构外,监管层对事前询价的行为也采取严加看管的态度。

  然而,根据理财周报记者的调查,一些上市企业还是存在股东与机构间的关联。

  如良信电器(行情,问诊)招股书显示,企业的前十大股东除9个自然人外,还有国泰君安创投。国泰君安创投是国君的直投子公司,2009年成立后就入股良信电器,目前持股518万股,占8.02%。

  而本次网下配售的机构,包括申万资管、华安基金都有相关的联系。申万与国君都有汇金系的背景,而华安基金股东,包括上海电气(行情,问诊)、上海国际信托、上海工业投资、上海锦江投资(行情,问诊)、国泰君安投资管理股份有限公司等。其中,华安基金与良信电器都有国泰君安的子公司参股。

  “表面上是有蛛丝马迹的关联,但这并不能判断机构在询价阶段委托股东询问情况。”前述投行人士认为。

  不过他表示,券商被批准可以办直投业务后,存在对倒的输送关系,即A券商投B券商的保荐项目,作为回报,B券商下次会投A券商的保荐项目,双方再协商利益分配。

  从报价档来看,申万的两款资管产品,3号基金宝和宝鼎8期均精准报价,投档19.1元/股。资料显示,两款产品的投资经理均为陈旻。今年以来,3号和8号收益率各自为-0.85%、0.25%。虽然成立时间较早,但宝鼎8号的投资并不活跃,2013年仅投资浦东金桥(行情,问诊)、东方明珠(行情,问诊)等两只股票

  典型一:中石油年金获配客户纽威股票

  在参与申购的653只产品中,有不少是企业年金计划。

  据理财周报记者统计,获配纽威阀门的有3个企业年金计划,中国石油(行情,问诊)天然气集团公司企业年金计划、建设银行(行情,问诊)企业年金计划、山西焦煤集团企业年金计划。

  按照中信建投的配售规则,根据综合评定分数将提供有效报价的配售对象分为A、B、C三类,将根据分类结果进行配售,A类配售对象的配售比例高于B类和C类,每一类中的不配售对象的配售比例可能根据综合评定分数的不同而有所差异。

  从获配比例来看,三个企业年金获配比例都是19.2%,仅次于交银施罗德成长股票基金31.7%的配售比例,高于全国社保基金——组合(16.9%),跟泰康人寿保险股份有限公司-投连-平衡配置(19%)相近。

  据知情人士表示,纽威获配的3个企业年金,都是泰康资产管理公司分仓管理的产品。

  目前中国石油天然气集团公司企业年金计划,只获得一只股票的配购,即纽威阀门。在初步询价阶段,该企业年金计划给出了10个价格,最低为16.5元,最高为18.98元,最终以17.76的价格获配173万股。1月23日,纽威股份(行情,问诊)收盘于21.69元,该企业年金赚得678.16万元。

  理财周报记者发现,在公司前六个数据显示,中国石油天然气股份有限公司管道建设项目经理部在纽威股份前五大客户中排名第一,销售金额占营业收入的比例为8.38%。

  知情人士对此表示,根据发行承销管理办法,以及协会的承销业务规范,对利益输送的界定范围较广,包括前5名股东、董监高以及其我不员工的关联关系,客户关系算不上利益关系。报价对象由交易所、协会导上报价系统的,发行人没有权利推荐询价对象。纽威与中石油合作,属于生产经营层面的,而中石油企业年金是属于财务层面的,这是两种关系。

  典型二:“工行福利计划”获配三新股

  另外,理财周报记者从wind统计的获得配售的653次信息中,发现一款名为中国工商银行统筹外福利资金集合计划获得三只新股配售,分别为天赐新材料、扬杰科技、汇金股份,截至目前,以1月23日收盘价,共已经赚得353.09万元。

  这又是一款什么样的产品?通过网络,理财周报查不到这款产品任何资料,包括成立日期。理财周报记者多次致电工商银行,均被告知查不出该款产品的任何信息,应该不属于公开发行。

  新股询价,银行会不会是左右各方的一个因素?由于公募或券商资管基本依靠银行渠道发行,因此与银行建立沟通成为产品发行的关键因素。作为托管方,银行的任务则是尽可能为产品募集更多资金。

  一位资本市场人士告诉理财周报记者,企业运作的借贷要与银行对接,银行一手握企业,一手握理财产品,作为桥梁有冲动去协助机构打新中签。

  按照这样的逻辑,理财周报记者查询了纽威股份网下配售对象。东方证券资管共有4只产品中签,初步询价阶段统一报价17.8元/股。最后,企业以46倍市盈率发行,对应发行价17.66元/股。

  同时,东证资管产品托管方是工行和招行。根据纽威股份招股书,公司与建行、工行、中行、招行、农行等都有过借款合同。20家中签机构里,还有建行企业年金计划,就借贷与询价机构的重合而言,吻合度确实较高。

  然而,这种理论有多可靠,却还要打上一个问号。“公募或券商资管渠道都是各地分行,企业借贷只限于当地。虽然银行存在重叠,但这应该是纸面上的巧合。”一位券商的投资经理表示。

  同时,目前具备托管资格20家左右的银行,覆盖了四大行以及各地股份制银行。他们在全国各地均设有分行并开展贷款业务,企业壮大后也势必与其产生借贷关系。因此,重合度较高并不能完全说明期间存在利益输送。

  私募资金“幸运”中签的秘密

  一名中签众信旅游(行情,问诊)的获配对象表示,众信是按照40%给社保、基金,剩下60%按比例配售给其他对象的方式,网下发行的。配售比例约3%。这名获配对象认为,众信23元发行,绝对价格和估值都相对低,其准备价格到40元才抛售。据称,其组织的资金参与了几只新股网下报价,与承销商并无关联关系,幸运中了众信这一个新股。

  以500万股申购、129.36万股中签鹏翎股份(行情,问诊)的浙江中大集团投资有限公司自有资金投资账户,是鹏翎仅有4个网下获配对象之一,高达25%的获配比例让人注目。

  据查,浙江中大集团投资公司(中大投资)是上市公司物产中大(行情,问诊)的全资子公司。物产中大2012年报显示,该公司注册资本5亿元,资产总额64673万元,净利润3035万元,董事长胡小平,业务性质为投资咨询。

  据知情人士透露,中大投资主要参与一级、二级市场投资,在新股暂停发行前也有“打新”,母公司对其资金支持很大,“要多少给多少”。“这次打新,完全属于运气好。据说该公司由一名博士领军,有十来个人。”

  而打中贵人鸟(行情,问诊)的广东宏业广电产业投资有限公司,是广东首个文化传媒产业基金,由广东中科招商发起成立。据中科招商人士透露,这只基金成立于2011年,原本计划投入广东广电网络(行情,问诊)以及广电上下游产业,投了一些项目还剩下一些资金。“看到新股很火,就想赚点。”有知情人士表示。

【作者: 田小蕾 蔡俊】 (责任编辑:郭艳艳)

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