1月27日欧浦钢网上市定位分析

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年01月26日 17:10   来源: 金融界股票   网友评论(人参与

  1月27日欧浦钢网上市定位分析

  欧浦钢网(002711)人民币普通股股份总数为1.5亿股,其中首次公开发行的3752.75万股股票自上市之日起开始上市交易,发行价格为每股18.29元。

  1、欧浦钢网基本资料  

发行状况 股票代码 002711 股票简称 欧浦钢网
申购代码 002711 上市地点 深圳证券交易所
发行价格(元/股) 18.29 发行市盈率 25.23
市盈率参考行业 仓储业(G59) 参考行业市盈率(2014-01-14) 25.24
发行面值(元) 1.00 实际募集资金总额(亿元) 6.86
网上发行日期 2014-01-17 周五 网下配售日期 2014-01-17 周五
网上发行数量(股) 15,011,000 网下配售数量(股) 22,516,500
老股转让数量(股) 5,677,500 回拨数量(股) 0
申购数量上限(股) 15000 总发行量数(股) 37,527,500
顶格申购所需市值(万元) 15 市值确认日 T-2日2014年1月15日
申购状况
中签号公布日期 2014-01-22 周三 上市日期 2014-01-27 周一
网上发行中签率(%) 2.0433985675 网下配售中签率(%) 32.42350061
网上冻结资金返还日期 2014-01-22 周三 网下配售认购倍数 3.08
初步询价累计报价股数(万股) 460330 初步询价累计报价倍数 204.44
网上每中一签约(万元) 44.7539 网下配售冻结资金(亿元) 12.70
网上申购冻结资金(亿元) 134.36 冻结资金总计(亿元) 147.06
网上有效申购户数(户) 101399 网下有效申购户数(户) 17
网上有效申购股数(万股) 73461 网下有效申购股数(万股) 6945
中签号 末“2”位数 61 11
末“4”位数 2850 5350 7850 0350
末“5”位数 00415 50415 14216
末“6”位数 356639 856639
末“7”位数 444532
承销商
主承销商 华泰联合证券有限责任公司 副主承销商  
承销方式 余额包销 上市推荐人  
发行前每股净资产(元) 4.76 发行后每股净资产(元) 7.33
股利分配政策 公司本次公开发行股票前滚存的未分配利润由发行后的新老股东按持股比例共享。

  2、欧浦钢网公司简介

  2005 年9 月19 日,中基投资、纳百川、田伟炽、陈惠枝、陈焕枝共同签署《发起人协议》,同意以发起方式设立广东欧浦钢铁物流股份有限公司。经广东省人民政府办公厅以粤办函[2005]709 号文批准,2005 年12 月28 日,公司在广东省工商行政管理局领取了企业法人营业执照,注册号为4400001010704,注册资本和实收资本均为11,816万元。公司是国内第三方钢铁物流行业的领先型企业,以电子商务平台为依托,为钢铁生产商、贸易商、钢铁用户提供大型仓储、剪切加工、综合物流服务、金融质押监管、转货、运输、商务配套等全方位的钢铁物流服务。公司顺应新经济变革中当代物流理念,关注钢铁流通领域整体商务系统的反应速度与价值,强调各企业商务系统的融合,实现商流、信息流、物流、资金流“四流”合一,降低钢铁流通领域的交易成本,提高物流运作的效率与效益。

  3、欧浦钢网筹集资金将用于的项目 

序号 项目 投资金额(万元)
1 钢铁仓储中心建设项目 29108
2 加工中心建设项目 18980
3 电子商务中心建设项目 5868
投资金额总计 53956
超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) 14681.80
投资金额总计与实际募集资金总额比 78.61%

  4、欧浦钢网近四年财务指标  

财务指标/时间 2013年6月 2012年 2011年 2010年
总资产(亿元) 9.842 9.403 7.687 6.722
净资产(亿元) 5.619 5.046 3.852 2.879
营业收入(亿元) 3.0263 6.2477 4.8773 3.0934
净利润(亿元) 0.57 1.19 0.97 0.74
资本公积(万元)        
未分配利润(亿元) 3.99 3.47 2.40 1.53
基本每股收益(元) 0.48 1.01 0.82 0.63
稀释每股收益(元) 0.48 1.01 0.82 0.63
每股现金流(元) 0 1.56 1.65 1.03
净资产收益率(%) 10.74 26.85 28.92 29.52

  5、欧浦钢网主要股东 

序号 股东名称 持股数量 占总股本比例(%)
1 中基投资 82,711,000 70
2 纳百川 11,697,000 9.9
3 英联投资 7,550,000 6.39
4 田伟炽 4,816,400 4.08
5 陈焕枝 3,544,800 3
6 陈燕枝 3,544,800 3
7 林秋明 420,000 0.36
8 聂织锦 420,000 0.36
9 吴毅樑 330,000 0.28
10 黄锐焯 270,000 0.23
合计 115,304,000 97.6

  6、机构定位分析

  欧浦钢网行情问诊):实体物流+电子商务的一站式钢铁物流服务先行者

  2014-01-17 类别:新股 机构:东莞证券 研究员:黄秀瑜[摘要]

  公司基本情况:公司是一家集实体物流和电子商务为一体的大型第三方钢铁物流企业,以欧浦钢铁交易市场和欧浦钢网为基础,为钢铁生产商、钢铁贸易商、钢铁用户提供大型仓储、剪切加工、金融质押监管、转货、运输、商务配套、综合物流服务以及网上钢铁现货交易、钢铁资讯等全方位“一站式”的第三方钢铁物流服务。

  行业背景:公司所处的行业属于第三方钢铁物流行业,与宏观经济及钢铁行业景气度密切相关。目前我国钢铁行业整体形势疲弱,导致钢铁物流市场容量的增长乏力。从内生增长角度,我国经济增速在产业结构调整背景下放缓,处于产能过剩的钢铁行业其上下游的结构调整优化对钢铁物流的需求将从量的增长向质的提升,从而催生优秀的第三方钢铁供应链管理企业。从这个角度看,具备综合实力的第三方钢铁物流企业其发展前景可以看好。

  竞争优势:公司具备专业的钢铁物流服务能力,提供全方位“一站式”的第三方钢铁物流服务,是广东省内规模最大的第三方钢铁物流企业。公司形成了“实体物流+电子商务”的现代钢铁物流经营模式,领先同行。公司具备品牌优势,享有良好声誉。

  募集资金用途:公司的募集资金将陆续投入以下3个项目:钢铁仓储中心建设项目、加工中心建设项目及电子商务中心建设项目。

  估值情况:我们预计2013-2015年归属于母公司股东的净利润分别为1.15亿元、1.47亿元、2.01亿元,全面摊薄后EPS分别为0.77元、0.98元、1.34元。参照可比上市公司2013年的估值均值为28.57倍,考虑行业合理估值以及公司的业绩增速,我们认为给予公司2013年23-28倍PE估值较为合理,对应股价为17.71-21.56元。本次发行价对应估值合理偏低,建议申购。

  欧浦钢网:具有电商平台的钢铁物流区域龙头

  2014-01-17 类别:新股 机构:海通证券行情问诊) 研究员:黄金香 虞楠[摘要]

  公司是国内第三方钢铁物流行业的领先型企业,以电子商务平台为依托,为钢铁生产商、贸易商、钢铁用户提供大型仓储、剪切加工、综合物流服务、金融质押监管、转货、运输、商务配套等全方位的钢铁物流服务。公司目前主要以实体物流为主,但预计未来电子商务和实体物流将有望互为依托,实现有别于对手的竞争力。

  公司是实体物流+电子商务的第三方钢铁物流企业。公司仍是实体物流为主、电子商务为辅的格局,电子商务拥有两个网络服务平台,包括钢材超市现货交易平台(即“钢材超市”)和钢铁资讯服务平台。就目前而言,电子商务还主要是为线下物流服务,主要是采取开放式的交易流程,并且通过线下物流来实现网上交易的可视性。

  物流行业进入整合期:我国第三方物流企业的规模较小,行业处于非常分散的状态,而且整体盈利能力不佳,整体上,我们认为中国物流行业正处于外包比例开始加大,而且第三方物流在加速开始整合的进程中。公司未来将有望借助资本市场的力量,结合募集项目的布局,有望在实现钢铁物流的整合中发展壮大。

  短期业绩增长可能将受制钢铁行业的不景气:钢铁市场不景气使得公司2013年上半年业绩增速出现下滑,净利润下滑至仅同比增长5.4%。因此,在经济调结构的背景下,钢材市场可能持续不景气,可能会对未来两年的业绩增长产生一定影响。

  募集项目将明显扩大公司规模和经营能力。公司实际收入以仓储业务收入和加工业务收入为主,公司仓储占地面积约350亩、仓储能力达150万吨;加工中心拥有30条平直、分条加工生产线,年设计加工能力达200万吨。募集项目投产后,将增加仓储能力150万吨,加工能力200万吨,这将使公司在未来几年内规模和经营能力大幅增长。

  盈利预测及投资建议:由于募投项目的建设时间超过1年,因此在2014年之前不会贡献业绩,而钢材市场目前受制于经济去杠杆影响,我们预计公司业绩的高增长需求等待募投项目的投产,我们预计2013-15年公司的EPS分别为0.81、0.92和1.22元。按照物流行业平均2013年EPS的22-25倍进行估值,公司合理价格区间为17.82-20.25元。目前公司确定的发行价是18.29元,相对合理,建议谨慎申购。

  不确定因素。经济去杠杆可能导致钢铁行业景气进一步下降。

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(责任编辑:王立广)

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