新股赚钱效应催生套利空间

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年01月26日 09:30   来源: 金融界股票   网友评论(人参与

  新股赚钱效应催生套利空间

  截至1月24日,新股已上市了19家公司,平均发行价23.91元,平均网上中签率1.5851%,平均网下中签率12.0402%,网上和网下中签情况差异很大。除了上周五新上市的贵人鸟外,其余18家新股公司的首日开盘涨幅平均为20%,首日收盘涨幅平均达到43.15%,首日换手率平均为23.60%。综合以上情况来看,可以说新股的整体表现非常不错,而且具有极强的相同性,甚至具有非常统一的机构交易模式迹象。

  对于新股申购,当前市场已基本认同要积极申购,特别是机构申购的积极性更高,整体申购风险并不大。但对于新股上市后表现来看,机构却呈相反的态度,不会轻易在二级市场介入刚上市的新股,而且在网下获得配售的基本上在上市前3个交易日沽清,回避后面的新股炒作风险。由此来看,机构当前明显是在一级市场和二级市场中实行新股的差价套利模式。

  机构在网下积极申购配售新股

  今年新股重启后,证监会适时批准了保险公司可以投资创业板,更大地刺激了机构进行网下配售热情。其中,除了有131家一般法人参与网下配售外,另有102家基金、44家保险公司、42家券商、28家券商集合理财产品、22家基金管理公司、14家社保基金、11家企业年金、10家财务公司、6家信托公司等参与网下新股配售。

  从新股申购金额来看,一般法人、保险公司、基金管理公司是申购新股金额最大的前3家机构,而保险公司甚至成为户均新股申购金额最多的机构投资者。而这些机构的二级市场投资风险偏好大都较低,新股上市后基本上选择首先减持套现为主。

  机构在新股上市交易后马上减持套现

  截至1月24日,从已上市的19家新股成交情况来看,大部分新股都在上市首日及第二个交易日有较明显的套现迹象。由于第二个交易日的成交数据并不都公布,所以第二个交易日的卖出统计相对存在误差。但是,我们可以3个指标综合来看:首日总换手率、首日卖出成交金额、首日机构卖出额占比。从上市首日成交前5位的机构成交金额来看,首日减持金额越大、相对换手率越高的新股,其后市表现相对较差;而首日减持较少或甚至没有减持、换手率低的新股,其后市表现大都继续大幅上冲。其中,如首日减持金额占当天成交额比例居于前列的纽威股份、炬华科技、新宝股份、光洋股份、汇中股份、恒华科技行情问诊)、楚天科技等在后市上冲幅度相对较差;而众信旅游、思美传媒、我武生物、汇金股份等新股的后市表现较好。

  新股短炒赚钱效应模式存在套利空间

  在当前的新股申购和首日上市监管模式下,预计新股呈现一级市场批发式申购和二级市场全部套现的交易模式。判断当前在一级市场和二级市场新股套利模式主要分为:屯重金进行新股网下配售——集中资金优势进行新股高竞价开盘——首日大幅上涨后逐步实施新股减持套现——中小投资者在高价接手后继续炒高——短线非理性投资者盲目接盘——新股估值偏高缺乏后续资金流入而逐步回落下跌。这种模式的重点在于,虚高的新股价格有众多非理性的中小散户进行短线炒作和承接,如果没有这样的市场承接力,预计新股的高发行和高开高走模式未来将难以持续。因此,建议中小投资者应当理性对待新股投资。

  未来即将上市新股值得期待

  其中,网下机构配售的认购倍数在新股发行中是一个重要的参考指标,它在一定程度上说明了机构投资者对这家新股是否看好。从已上市19家新股的市场表现来看,网下机构认购倍数超过10倍以上的新股,其上市后二级市场表现大都走势强势,如天赐材料(59.72倍)、众信旅游(18.10倍)、我武生物(15.05倍)、扬杰科技(11.89倍)、思美传媒(10.77倍)等。当然,也有光洋股份、恒华科技两家的二级市场表现一般,但相对占比不高。由此可见,预计目前还未上市的易事特(19.70倍)、东方通行情问诊)(16.91倍)、金轮股份行情问诊)(13.98倍)、金莱特行情问诊)(12.40倍)、赢时胜(10.21倍)等新股,在未来上市后的二级市场表现将具有较大空间,值得期待。其中,基本面更为突出的易事特、东方通将更值得关注。(证券市场红周刊)

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(责任编辑:郭宗明)

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