1月17日牧原股份申购指南

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年01月17日 07:03   来源: 金融界股票   网友评论(人参与

  1月17日牧原股份申购指南

  牧原股份行情问诊)此次发行总数为6050 万股,网上发行2420 万股,发行市盈率18.80倍,申购代码:002714,申购价格:24.07元,单一帐户申购上限24,000股。

  1、牧原股份IPO初步询价及推介公告日程 

1 T日2014年1月17日 网下申购缴款日(通过网下发行电子平台申报时间 9:30-15:00;资金有效到账时间8:30-15:00) 网上发行申购日(9:30-11:30,13:00-15:00)
2 T+1日2014年1月20日 网下申购资金验资 网上申购资金验资 确定是否启动回拨机制 向网下投资者配售股份
3 T+2日2014年1月21日 刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》 网上发行摇号抽签 网下申购多余款项退还
4 T+3日2014年1月22日 刊登《网上中签结果公告》 网上申购资金解冻、多余款项退还

  2、牧原股份申购基本资料  

发行状况 股票代码 002714 股票简称 牧原股份
申购代码 002714 上市地点 深圳证券交易所
发行价格(元/股) 24.07 发行市盈率 18.8
市盈率参考行业 行业为畜牧业(A03) 参考行业市盈率(2014-01-14) 76.69
发行面值(元) 1.00 实际募集资金总额(亿元) 14.56
网上发行日期 2014-01-17 周五 网下配售日期 2014-01-17 周五
网上发行数量(股) 24,200,000 网下配售数量(股) 36,300,000
申购数量上限(股) 24000 总发行量数(股) 60,500,000
申购状况 中签号公布日期 2014-01-22 周三 上市日期  
网上冻结资金返还日期 2014-01-22 周三 网下配售认购倍数  
初步询价累计报价股数(万股) 468210 初步询价累计报价倍数 128.98
中签号 中签号公布日期 2014/1/22
承销商 主承销商 招商证券股份有限公司 副主承销商  
承销方式 余额包销 上市推荐人  
发行前每股净资产(元) 4.85 发行后每股净资产(元) 7.01
股利分配政策 本次公开发行股票完成之后,新老股东按各自所持公司股份比例分享本次发行前公司滚存的未分配利润。

  3、牧原股份公司简介

  公司是集饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、屠宰加工为一体的农业产业化国家重点龙头企业,是我国最大的自育自繁自养大规模一体化的生猪养殖企业之一,也是我国最大的生猪育种企业之一。主营业务为种猪和商品猪的养殖与销售,主要产品为种猪、商品猪。公司拥有一条集饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养等多个环节于一体的完整生猪产业链,并拥有自动化水平较高的猪舍和饲喂系统、强大的生猪育种技术、独特的饲料配方技术。公司先后被认定为第一批国家生猪核心育种场、农业部第一批畜禽标准化示范场,2011年度获得农业产业化国家重点龙头企业称号。

  4、牧原股份筹集资金将用于的项目 

序号 项目 投资金额(万元)
1 年出栏80 万头生猪产业化项目 66716.04
投资金额总计 66716.04
超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) 78907.46
投资金额总计与实际募集资金总额比 45.81%

  5、牧原股份近四年财务指标

财务指标/时间 2013年6月 2012年 2011年 2010年
总资产(亿元) 30.44 21.402 14.886 8.92
净资产(亿元) 10.286 10.272 7.288 4.071
营业收入(亿元) 7.4891 14.9084 11.3427 4.4452
净利润(亿元) 0.76 3.30 3.57 0.86
资本公积(万元) 10051.63 10051.63 10051.63 10051.63
未分配利润(亿元) 6.31 6.30 3.63 0.77
基本每股收益(元) 0.36 1.56 1.68 0.43
稀释每股收益(元) 0.36 1.56 1.68 0.43
每股现金流(元) -0.56 1.92 0.84 0.42
净资产收益率(%) 7.35 37.95 61.86 27.27

  6、牧原股份主要股东 

序号 股东名称 持股数量 占总股本比例(%)
1 秦英林 137,935,458 65.06
2 牧原实业 49,186,287 23.2
3 国际金融公司 12,000,000 5.66
4 钱瑛 4,008,819 1.89
5 钱运鹏 3,698,058 1.74
6 杨瑞华 481,059 0.23
7 曹治年 481,059 0.23
8 苏党林 481,059 0.23
9 李付强 481,059 0.23
10 张春武 400,883 0.19
合计 209,153,741 98.66

  7、牧原股份上市定位分析

  牧原股份行情问诊):国内领先的生猪一体化养殖企业

  2014-01-16 类别:公司研究 机构:上海证券 研究员:滕文飞

  [摘要]

  投资要点:

  公司为生猪一体化养殖企业公司主营业务为生猪的养殖与销售,主要产品为仔猪、种猪、商品猪。经过20多年的发展和积累,公司形成了以“自育自繁自养大规模一体化”为特色的生猪养殖模式:截至2013年6月30日,公司已拥有3个饲料厂,25个养殖场(含子公司),形成了集饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养为一体的完整生猪产业链,并通过参股40%的河南龙大牧原肉食品有限公司,介入下游的生猪屠宰行业。

  收入及利润增速较快公司2010年度、2011年度、2012年度净利润分别为8,560.95万元、35,663.58万元、33,020.79万元,利润增长较快,主要原因是出栏生猪数量增加所致。

  募投项目扩大养殖规模公司本次预计募集资金6.67亿元,拟募投项目为“年出栏80万头生猪产业化项目”。该项目的实施有利于提高公司的盈利能力和管理水平,增强核心竞争能力,实现公司规模与效益的协调发展。

  盈利预测公司在未来几年将保持增长势头,初步预计2013-2014年归于母公司的净利润将实现年递增-3.18%和56.85%,相应的稀释后每股收益为1.41元和2.21元。

  定价结论考虑到需募投资金66,716万元,给予公司13年净利润30-35倍估值,对应的价格区间为42.10元-49.64元,预估发行新股数量为1464.47万股,13、14年摊薄后EPS为1.41元、2.21元。我们建议按照10.00%的折价率询价,询价区间为37.89-44.68元。

  牧原股份:产业链一体化模式下的生猪养殖领先者

  2014-01-15 类别:新股 机构:平安证券 研究员:赵小燕 王韧

  [摘要]

  投资要点:

  产业链一体化模式下的生猪养殖领先者:

  公司是产业链一体化模式下的生猪养殖领先者,已形成了集饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养为一体的完整生猪产业链,并通过参股40%的河南龙大牧原肉食品有限公司,介入下游的生猪屠宰行业。

  近年来公司生产规模持续快速扩张,2010~2012年间销量复合增速为64%。

  截至2013年6月30日,公司已经形成生年出栏量195万头的生产能力,出栏量居行业第二。

  专注生猪养殖,树立核心优势公司多年来专注一体化模式下的生猪养殖,通过在猪舍设计、养殖设备、生猪育种、营养技术、疫病防治等多个产业链环节上的经验积累,已在盈利能力、食品安全两方面树立了显著优势。对比2010~2012年间可比上市公司的商品猪养殖毛利率水平,公司均处领先地位。

  持续扩张驱动未来成长:

  中国生猪养殖行业长期以散养为主,规模化程度较低,中小规模养殖户贡献逾50%生猪产量。近年来,随劳动力成本持续提升,养殖效率较低的散养户正加速退出生猪养殖行业,领先企业迎来扩张机遇。

  公司IPO募投项目为“年出栏80万头生猪产业化项目”。此外,公司未来计划在邓州、卧龙、钟祥、曹县、唐河等地共新增500万头生猪养殖产能。

  产能的持续扩张将是公司未来成长的有力支撑。

  询价建议:

  我们预计2013~2015年公司净利润分别为3.1、4.9、6.6亿元,参考可比公司2014年平均约23倍的估值,建议按照公司2014年20~23倍估值询价,对应市值区间为97.0~111.6亿元。以2.26亿股为发行后总股本计算,则询价区间为42.87~49.30元。

  风险提示:猪价大幅波动;大规模疫情爆发等

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(责任编辑:王立广)

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