IPO重启后首只新股周五上市 纽威股份将登陆上交所

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年01月16日 15:36   来源: 金融界股票   网友评论(人参与

  新股IPO自今年重启以来,已有20只新股进行了网上网下申购,13只新股公布了中签号,接下来新股将陆续上市。

  昨日晚间,纽威股份(行情,问诊)抢先公布了上市公告书,公司8250万股股票将于2014年1月17日在上交所上市交易。资料显示,纽威股份此次共发行8250万股,发行价格为17.66元,发行后总股本为75000万股。其中网上发行4125万股。网上发行中签率为1.7739%,网下配售中签率为15.76%;网上认购倍率为56.37倍,网下认购倍率为6.35倍。

  纽威股份是目前中国最大、世界知名的工业阀门制造商,公司已形成以闸阀、球阀、截止阀、止回阀、蝶阀、调节阀、安全阀、核电阀及井口设备为主的九大产品系列,广泛应用于石油、天然气、炼油、化工、船舶、电厂以及长输管线等工业领域。公司与众多大型跨国企业集团建立起了长期合作关系,已经形成了具有全球影响力的“纽威”自主品牌,2012年境外销售收入占公司全部营业收入的比重达到72.5%。

  广发证券(行情,问诊)预计公司2013-2015年分别实现营业收入2576百万元、2993百万元、3447百万元,归属于母公司股东的净利润分别为452百万元、514百万元、586百万元,按照发行新股上限摊薄后的EPS分别为0.646、0.686和0.781元。方正证券(行情,问诊)预计公司2013—2015年EPS分别为0.60、0.68、0.83元。

  纽威股份表示,公司实际控制人王保庆等四名自然人、控股股东正和投资、通泰香港承诺:自纽威股份上市之日起36个月内,不转让或者委托他人管理已经直接和间接持有的公司股份,也不由公司收购该部分股份;所持股票在锁定期满后两年内减持的,减持价格不低于发行价;纽威股份上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价,或者上市后6个月期末收盘价低于发行价,持有公司股票锁定期限自动延长6个月。(大众证券报)

  三家券商给出的合理估值区间为14.75元-23.96元。

  上海证券:纽威股份上市6个月内的估值区间为19.97-23.96元

  募资项目主要用于扩大阀门产能并保障铸件供应

  募集资金将全部投资于提高大口径、特殊阀、石油阀门以及各类阀门铸件的年产能,计划投资总额 83,920.36万元。实际募集资金将全部用于满足募集投资项目的资金需求。项目完成后预计实现年产35,000 台大口径、特殊阀、年产 10,000 台(套)石油阀门及设备以及年产 10,000吨各类阀门铸件。前两个项目用于扩大公司阀门产品的产能,提高控制阀、蝶阀、石油阀门及设备等高端产品的产能;第三个项目用于解决原材料)铸件的产能供应,降低生产成本。按照发行 5,000万股新股计算,每股需募集资金约 16.78 元。

  公司竞争优势突出

  阀门产品广泛应用于石油天然气、电力、化工等行业,不同的行业、不同的应用领域对阀门的质量、性能要求存在较大的差异。高端工业阀门市场的主要产品质量要求严格,技术含量和利润水平都很高。国内以纽威阀门为代表的行业龙头企业正随着技术水平、工艺水平以及材料技术的不断提高,逐步渗透到高端阀门市场领域。与同行业相比,公司的重要竞争优势有:1)自主品牌影响力和高端客户资源优势;2)研发优势;3)全套产品组合优势等。

  上市 6个月内的估值区间为 19.97-23.96 元

  预计 2013-2015 年公司可分别实现每股收益(按最新股本摊薄) 0.57元、0.63元和 0.68元。以正负 20%为公司合理估值区间,预期未来6个月内公司股价对应 2013年动态市盈率可达 35-42倍,对应合理估值为 19.97-23.96 元/股。由于新股发行价格由项目资金需求量、新股发行费用和新发股数确定。假定公司发行 5000万股新股,则公司总股本为 7.5亿股,公司本次募集资金额为 83,920.36万元,据此推算发行价格为 16.78元,其相对于 13 年每股市盈率为 29.44倍,折扣率为 76%。我们建议公司的询价区间为 15.18-18.21元。

  天风证券:纽威股份股价区间14.75-17.7元

  公司是国内阀门领域领先制造商。公司成立以来,主要从事工业阀门的设计、制造和销售,目前已形成以闸阀、球阀、截止阀、止回阀、蝶阀、调节阀、安全阀、核电阀及井口设备为主的九大产品系列。其自主研发的高科技阀门产品已广泛应用于高温、高压、深冷、深海、核电、军事等领域,在阀门的逸散性(低泄漏)控制技术、高温高压技术、防火技术、超低温技术、耐腐蚀技术、抗硫技术、核电阀技术、LNG 超低温固定球阀技术、管道输送高压大口径全焊接球阀技术、井口采油设备技术、产品大型化、产品抗硫技术等方面在行业内居于领先水平。

  从全球阀门需求结构来看,我们认为石油天然气和能源电力领域值得重点关注。目前,这一领域阀门市场需求占全球工业阀门市场需求的40%以上,在中国,石油和天然气领域拥有第三大工业阀门市场,占中国工业阀门市场的14.70%。同时,公司70%以上的产品最终应用于石油化工、油气管线等石油天然气相关行业,石油天然气行业的周期性波动对公司产品销售具有重要影响。

  募投项目定位高端,前景广阔。公司此次募集资金用于三个项目:年产35000台大口径、特殊阀门,年产10000台(套)石油阀门,年产10000吨各类阀门铸件项目。从以上三个项目来看,能够满足公司未来产能要求,提升其在高端阀门市场的竞争力。

  盈利预测及估值:按发行5000万股计算,我们预测公司2013-2015年每股收益分别为0.59元、0.65元、0.77元。 根据可比上市公司的PE情况,同时考虑到高端阀门行业及公司的成长前景,我们认为给予公司13年25-30倍估值比较合理,对应的股价区间14.75-17.7元。

  风险提示:

  1、原村料价格大幅波动带来的盈利风险;2、人民币升值的风险;3、石油天然气行业的周期性波动对本公司产品销售具有重要影响。

  国泰君安:纽威股份合理定价区间16.97-22.40 元

  投资要点:

  投资建议:按照发 行后总股本为7.5亿股计算,2013-2015年EPS分别为0.61、0.68、0.84 元,基于可比公司估值及自身成长性,建议询价区间15.20-18.25 元,相当于2013 年PE25-30X;合理定价区间16.97-22.40 元,相当于2014 年PE25-33X,与可比公司估值水平相当。

  概况:纽威股份沿革自苏州纽威阀门有限,主要产品为工业阀门,正和投资、通泰香港是第一、二大股东,发行前合计持股89.6%,王保庆、陆斌、程章文和席超是第一、二大股东实际控制人,并且是一致行动人。

  公司是国内高端工业阀门领导者。(1)能够提供全套工业阀门解决方案,为客户提供一揽子计划,有利于形成差异化的竞争优势,获得更大的市场份额和盈利空间。(2)技术研发力量雄厚,产品定位高端,获得API、挪威船级社等多项国际认证,在超低温、高温、高压等高端阀门领域技术优势明显。(3)销售额位列国内工业阀门行业第一,盈利能力高于可比上市公司平均水平。

  预计公司未来3 年销售年均复合增长率20%以上。(1)全球范围来看,景气度较高的油气是工业阀门主要下游,根据McIlvaine 的统计,2012 年全球工业阀门的市场需求中,油气占比30.03%。而且,巴克莱资本预计,到2015 年之前,全球石油公司支出将以两位数百分比的速度增长,持续景气。(2)公司产品主要应用在石油化工、油气管线等石油天然气相关行业,其中70%-80%在炼化,目前景气度高的油气和长线管输占比还不是很高,但是募投项目和在研项目主要面向上述两个方向,预计未来油气开采和长输管线占比将进一步上升,将优化公司下游结构,提升公司成长性。(3)基于对下游判断,以及公司竞争优势与发展方向的综合判断,我们认为油气是公司最具备潜力的下游开拓领域,预计公司未来三年总体收入年均复合增长率20%以上。

  风险因素:毛利率大幅下滑等风险。

  上交所就新股纽威股份发布交易监管信息

  2014年1月17日,新股"纽威股份"(603699)将在上交所上市交易,为防范新股炒作风险,为维护投资者合法权益,上交所1月16日发布了新股交易监管信息。

  上交所表示,对出现新股异常交易行为的账户,上交所将根据《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》,采取相应的监管措施。

  纽威股份明日上市 上交所6方面监控炒新

  纽威股份明日在上交所上市,上交所今日发布微博指出,为防范新股炒作风险,维护投资者合法权益,将该股上市初期的交易监管信息提示。对出现新股异常交易行为的账户,上交所将根据《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》,采取相应的监管措施。

  (一)同一证券账户或同一控制人控制的多个证券账户,单日以竞价方式累计买入数量超过新股实际上市流通量1‰的;

  (二)同一证券账户或同一控制人控制的多个证券账户进行日内反向交易或频繁隔日反向交易,且数量较大的;

  (三)在集合竞价阶段或收盘前15分钟,通过高价申报、大额申报、连续申报、频繁申报撤单等方式,严重影响新股开盘价或者收盘价的;

  (四)在连续竞价阶段,当最新成交价接近日内最高成交价时,以不低于行情即时揭示的最低买入价格累计申报买入数量超过新股实际上市流通量0.2‰的;

  (五)申报买入价格高于申报时点之前的行情揭示最新成交价的2%,且数量较大的;

  (六)利用市价委托进行大额申报,严重影响新股交易价格的。

(责任编辑:郭宗明)

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