奥赛康IPO“暂缓”迷局

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年01月12日 14:27   来源: 新金融观察报   网友评论(人参与

  作为首批申购8只新股中发行价最高者,原计划在1月10日申购的奥赛康行情问诊),却突然主动暂缓了发行程序。纵观整个事件,导致发行生变的“转折点”恰是奥赛康72.99元/股发行价曝光以后,控股股东预备以转让老股的方式直接套现31.8亿元之举。

  奥赛康新股发行火线叫停,暴露了怎样的制度漏洞?这场以保护中小投资者为名的新股发行制度改革,耗时数月对各发行环节缜密布局后,最终会否依旧是大股东和大机构的盛宴呢?

  高套现“惹祸”

  发行价72.99元,市盈率67倍,控股股东通过老股转让套现31.83亿元——创业板新丁奥赛康刷新了IPO重启后的发行纪录。如此之高的定价不但导致新股超募,而令新股发行被诟病为大股东高价套现的工具。

  “新股和老股减持的比例为1:4,这家公司是在套现而非发行。发行后总股本依然是2亿多股,控股股东依然控制70%以上,这样的发行不仅毫无必要而且与IPO新规中对控股股东的减持条件自相矛盾。”财经评论人水皮表示。

  证监会引入老股转让的初衷是为了封杀超募资金,同时解决“大小非”解禁的冲击。但老股发行即意味着原股东可以在上市一瞬间直接套现,且证监会的规定对老股和新股的发行比例并没有做出安排。

  证监会缜密安排的发行新规,如今看来似乎只是给“好孩子”定制的枷锁。证监会规定,根据询价结果,若预计新股发行募集资金额超过募投项目所需资金总额,发行人应当减少新股发行数量,同时可以调整公司股东公开发售股份的数量。

  在奥赛康的股东名录中,持有4360万股的控股股东南京奥赛康是唯一符合上市“持股满36个月”要求的老股东,可能有不高于5000股的老股发行亦是路演中透露的公开信息。若上周不主动叫停,奥赛康大股东理论上可一次性套现31亿元。

  不得不说,“奥赛康现象”属业内预期之中,但“叫停”则在预期之外。询价是制度规则下市场的报价,而原本新股发行制度中对大股东减持、承销商事后问责也都做出了新的制度安排。而且奥赛康与其他新股一样,在上报发行方案中,已将老股发行方案并包含新股、老股发行数量调整机制上报证监会,且获得了证监会认可。

  “超募与否的关键仍在于高定价,老股存量发行制度治标不治本,定价是新股发行的核心,证监会希望引导上市公司低定价、多发新股,募集资金投入生产运营,但不排除有公司老股东为了一笔套现故意定高价,利用制度漏洞。”北京一位不愿具名的券商投行负责人在接受记者采访时表示。

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【作者: 张娟儿】 (责任编辑:王立广)

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