两新股今日网上申购 13家公司招股

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年01月09日 07:37   来源: 北京商报   网友评论(人参与

  两新股今日网上申购

  继新宝股份和我武生物昨日网上申购后,今日再有两只新股纽威股份(603699)和楚天科技(300358)开始网上申购。

  与昨日不同的是,今日申购的两只新股全部存在老股发售情形。其中,纽威股份发行新股5000万股,发售老股3250万股。楚天科技发售的老股数量远大于新股数,其中发行新股699.925万股,发售老股数为1125.0563万股。

  招股资料显示,楚天科技发行价为40元/股,对应市盈率31.5倍。其中网上初始发行365万股。据深圳证券信息公司数据中心测算,楚天科技预计网上中签率为1.64%,按此计算,预计冻结资金约89亿元,投资者中一签平均所需资金为122万元。

  纽威股份发行价为17.66元/股,对应市盈率46.47倍。其中网上初始发行2475万股。据上述机构测算,纽威股份预计网上中签率约为1.54%,按此计算,预计冻结资金约284亿元,投资者中一签平均所需资金为115万元。

  值得注意的是,今日申购的新股发行价都较早前预期有较大折价。其中,纽威股份发行价一度被市场预估高达94.18元/股。因此,本次实际发行价较此前预测折价超过80%。而楚天科技此前也被预测发行价可达每股53.23元,本次发行折价幅度超过20%。

  IPO疯狂来袭今日13家公司招股 IPO开闸后50家启动发行

  1月8日晚间至9日凌晨,13家公司陆续发布招股说明书,这是IPO开闸以来第七批发行公司,同时也是启动发行公司数量最多的一次。IPO开闸以来启动发行的新股数量达到50家。 

  金一文化拟发行4735万股 1月16日申购

  金一文化(002721)1月9日公布首次公开发行股票招股意向书,公司本次发行初始数量为4735万股,既包括公开发行新股,也包括公司股东公开发售股份(简称“老股发售”)。其中新股发行不超过4735万股,老股发售不超过2300万股。

  其中,初步询价阶段网下初始发行数量为3800万股,约占初始发行总量的80.25%。网上申购日为1月16日。

  公司主营业务为贵金属工艺品的研发设计、外包生产和销售。贵金属工艺品是指以金、银等贵金属为载体,通过创意设计和现代工艺将贵金属与中华文化融合而成的文化创意产品。公司是国家文化部授予的“国家文化产业示范基地”单位。

  宏良股份拟发不超4340万股 1月20日申购

  宏良股份(002720)1月9日公布首次公开发行股票招股意向书,本次公司拟开发行新股不超过1840万股,公司股东拟公开发售股份不超过3400万股,公司本次公开发行股票总量不超过4340万股。发行后公司总股本不超过14840万。

  本次发行采用网下向投资者询价配售与网上定价发行相结合的方式进行,回拨机制启动前,网下初始发行数量为2604万股,占本次发行总量的60%;网上初始发行数量为1736万股,占本次发行总量的40%。网下网上申购日为1月20日。

  公司主要从事中高档牛皮鞋面革、包袋革的研发、生产与销售等业务,拥有国内先进的从原料皮到成品革的完整生产线和丰富的牛皮革鞣制加工技术。

  跃岭股份IPO拟发2500万股 登陆中小板

  证券时报记者获悉,跃岭股份(002725)9日公布招股意向书,拟登陆深交所中小板。公司本次拟公开发行新股不超过2,500万股,公司股东拟公开发售股份不超过999.80万股,本次公开发行股份总量不超过2,500万股。公司将于1月13日至15日开展询价推介,1月17日确定发行价格,1月20日进行网上网下申购。

  跃岭股份主要从事铝合金车轮的研发、设计、制造和销售。根据中国汽车工业协会车轮委员会统计,公司2012年的汽车铝合金车轮出口金额在全国排名第五位。根据中国汽车工业协会车轮委员会出具的《2010年中国铝车轮行业出口情况报告》统计,公司在2010年铝合金车轮出口AM市场排名第一。2012年公司实现营收8.10亿元,实现利润9472.7万元;2013年上半年,公司实现营收4.10亿元,实现净利润5343万元。

  跃岭股份此次募集资金拟投入“年产230万件铸旋汽车铝合金车轮项目”和“研发中心建设项目”,预计投资总额约为4亿元。“年产230万件铸旋汽车铝合金车轮项目”完全达产年(投产期第3年)预计营业收入8.05亿元,年利润总额1.14亿元,净利润9706万元,总投资收益率20.24%,项目投资回收期(所得税后)6.25年。“研发中心建设项目”投入运作后,将提高公司产品的技术含量,加强公司新产品设计能力,并加速产品的更新换代,增强产品市场竞争能力,对公司持续快速发展做出贡献。

  斯莱克拟发行不超过1539万股 1月20日申购

  斯莱克(300382)1月9日凌晨发布招股公告,公司首次公开发行股票拟发行数量为不超过1539万股,其中发行新股不超过1539万股,公开发售股数上限1000万股。发行后总股本不超过6139万股。

  此次发行采用网下向投资者询价配售与网上按市值申购向投资者定价发行。

  公司主要从事高速易拉盖生产设备的研发、设计、生产、装配调试及相关精密模具、零备件的研发、加工制造,主要产品包括易拉盖高速生产成套设备、易拉盖生产设备系统改造、相关精密模具、零备件等。

  此次发行的申购日为2014年1月20日。

  东方通招股 1月20日申购

  东方通(300379)1月9日公布首次公开发行股票招股意向书,本次向社会公众公开发行不超过1500万股,预计公开发行新股数量为650万股,预计老股转让数量为850万股,其上限不超过1200万股。预计发行后公司总股本为5150万股。

  其中网下初始发行900万股,占本次发行数量的60%;网上发行数量为本次公开发行股票总量减去网下最终发行数量。网下网上申购日为2014年1月20日。

  公司为从事中间件产品的研发、销售和相关技术服务的软件企业。

  友邦吊顶拟发行不超过1500万股 1月20日申购

  友邦吊顶(002718)1月9日凌晨发布招股公告,公司首次公开发行股票拟发行数量为不超过1500万股,其中公司发行新股数量预计为1500万股,股东发售存量股份数量预计为0万股且不超过900万股。公司发行新股募集资金超过募投项目所需资金,则减少发行新股的数量,同时增加公司股东发售存量股份的数量。

  此次发行采用网下向符合条件的投资者询价配售和网上向持有深圳市场非限售A股股份市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式,其中网下初始发行数量占此次发行总量的70%,且不超过1050万股,网上发行数量为此次最终发行总量减去网下最终发行数量。

  友邦吊顶主营业务为从事集成吊顶的研发、生产和销售。目前生产的主要产品为集成吊顶。

  此次发行的申购日为2014年1月20日。

  安硕信息招股 1月17日申购

  安硕信息(300380)1月9日公布首次公开发行股票招股意向书,公司拟发行不超过2000万股、不低于发行后总股本的25.00%。

  公司本次募集资金投资项目所需资金总额为16968.47万元。若预计新股发行募集资金净额超过募投项目所需资金总额的,发行人将减少公开发行新股数量,超出部分将通过发行人股东公开发售股份(简称“老股转让”)的方式发行,老股转让数量不超过1300万股。本次最终发行数量(包括新股发行和老股转让)占发行后总股本比例不低于25%,且不超过2000万股。

  其中网下初始发行1200万股,占本次初始发行股数的60%;网上发行数量为本次发行最终发行数量减去网下最终发行数量。网下网上申购日为2014年1月17日。

  公司自2001年成立以来,主营业务未发生变化,一直专注于向以银行为主的金融机构提供信贷资产管理及风险管理领域的一体化IT解决方案,包括软件开发、实施、维护、业务咨询和相关服务。

  纺织梳理器材龙头金轮股份招股

  金轮科创股份有限公司启动招股,拟在深交所上市,公司本次公开发行股票数量不超过3450万股。公司本次新股发行数量不超过3450万股,股东公开发售股份数量不超过1500万股,且新股与公司股东公开发售股份的实际发行总量不超过3450万股。募投项目为4000吨金属针布、10000套盖板针布、25000条带条针布及50000根固定盖板针布建设项目。

  公司主营业务为纺织梳理器材的研发、生产和销售,主要产品为金属针布、弹性盖板针布、带条针布、固定盖板针布等纺织梳理器材。最近三年,公司主营业务收入增长迅速,年均复合增长率达24.90%。

  公司是最早从事纺织梳理器材生产的企业之一,“金轮”品牌拥有较高的市场认知度。2008年“金轮牌高速高产梳理机用齿条”被江苏省名牌战略推进委员会认定为“江苏省名牌产品”,2009年“金轮”商标经江苏省工商行政管理局认定为“江苏省著名商标”。

  芯片专业封测商晶方科技IPO

  1月8日晚间消息,苏州晶方半导体科技股份有限公司(603305)发布招股意向书。

  该公司本次发行前公司总股18950万股, 本次拟公开发行股票不超过6317万股,其中老股转让数量不超过4500万股,募集资金净额66735.96万元(扣除发行费用后)。

  公司主营业务为集成电路的封装测试,要影像传感芯片、环境光感应芯片、微机电系统( MEMS )、 生物身份识别芯片、 发光电子器件( LED LED) 等提供晶圆级芯片尺寸封装( WLCSP WLCSP)及测试服务。

  公司是中国大陆首家、全球第二能为影像传感芯片提供晶圆级芯片尺寸封装( WLCSP )量产服务的专业封测商。

  麦趣尔IPO启动 拟发行2617万股

  今日,麦趣尔集团股份有限公司刊登了招股意向书摘要和初步询价及推介公告,IPO正式启动。公司高管层将亲率路演团队展开初步询价及路演推介工作。按照本次发行计划,麦趣尔此次拟发行新股2617万股A股。

  麦趣尔募集资金项目总投资为29529万元,将用于日处理300吨生鲜乳生产线建设项目、2000头奶牛生态养殖基地建设项目、烘焙连锁新疆营销网络项目以及企业技术中心建设项目,将对产能提高、产业链完善、销售网络推展及自主创新平台的进一步搭建产生重要影响。

  麦趣尔是新疆具有代表性的现代化食品加工企业,以乳制品制造和烘焙连锁为核心业态,并辅以节日食品、冷冻饮品、饮料、速冻米面食品等的研发与加工。作为中国焙烤食品糖制品工业协会的理事单位、中国乳制品协会会员单位,麦趣尔主持和参与制定了一系列烘焙食品行业标准。公司的技术中心被认定为“国家认定企业技术中心”,在乳业和烘焙食品领域拥有一支经验丰富的研发队伍。公司在新疆地区高端液态乳制品细分市场处于行业领先地位,并曾先后获得“中国名牌”、“中国烘焙最具竞争力十大品牌”、“中国名饼”等诸多荣誉。

  目前公司生产的乳制品主要包括灭菌乳、调制乳和含乳饮料三大系列20余种产品,主要在新疆区内销售。烘焙食品包括面包、蛋糕、中西式糕点、月饼四大系列共400余种产品,并建立了39家烘焙连锁直营店,覆盖乌鲁木齐、昌吉、南北疆及北京地区,总经营面积6304.26平方米。除此之外,公司建有烘焙食品加工厂、区域性的加工中心和连锁店的现场烤制及加工间,烘焙连锁所需产品绝大部分由公司自主生产。

  根据发行时间安排,1月13日至1月15日为麦趣尔集团股份有限公司网下询价日,1月20日为公司网下缴款日、网上申购日。

  溢多利拟发不超过1300万股 1月17日申购

  溢多利(300381)周四凌晨发布招股意向书,公司本次拟发行不超过1300万股,发行后总股本不超过5200万股,该公司由民生证券保荐,将于1月17日实施网上申购,并在深交所创业板上市。

  溢多利本次发行采用网下向投资者询价配售和网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。本次拟公开发行不超过1300万股,包括公开发行新股及公司股东公开发售股份,且本次发行的股份占发行后总股本的比例不低于25%,其中老股转让数量不超过800万股;网下初始发行量为不低于780万股,占本次发行总股数的60%;网上发行数量为发行总量减去网下最终发行量。

  根据发行日程安排,本次发行初步询价及现场推介时间为1月10日-1月14日,发行公告刊登日为1月16日,申购日和缴款日为1月17日。

  广东溢多利生物科技股份有限公司是我国第一家饲用酶制剂生产企业,成立以来一直从事饲用酶制剂的研发、生产和销售,目前是国内最大的饲商用酶制剂生产商。公司本次发行募集资金将投资于内蒙古溢多利年产2万吨酶制剂项目(第二期工程)、溢多利(珠海)酶制剂生产基地技改项目、研发中心扩建项目、营销服务网络建设项目和其他与主营业务相关的营运资金,募集资金投资额1.66亿元。

  牧原股份拟发不超7068万股 1月17日申购

  牧原股份(002714)周四凌晨发布招股意向书,公司本次拟发行不超过7068万股,发行后总股本不超过2.83亿股。该公司由招商证券行情问诊)保荐,将于1月17日实施网上申购,并在深交所中小板上市。

  牧原股份本次初步询价阶段公开发行股份初始数量为7068万股,既包括公开发行新股(以下简称“新股发行”),也包括公司股东公开发售股份(以下简称“老股转让”)。其中新股发行不超过3000万股,老股转让不超过5000万股。本次初步询价阶段网下初始发行数量为4241万股,为本次初步询价阶段初始发行总量的60%。

  根据发行日程安排,本次发行初步询价时间为1月13日-1月14日,发行公告刊登日为1月16日,申购日和缴款日为1月17日。

  牧原食品股份有限公司主营业务为生猪的养殖与销售,主要产品为仔猪、种猪、商品猪。公司本次发行募集资金将投资于牧原食品股份有限公司建设邓州市牧原养殖有限公司“年出栏80万头生猪产业化项目”,投资额6.67亿元。

  金莱特拟发不超2335万股 1月20日申购

  金莱特(002723)周四凌晨发布招股意向书,公司本次拟发行不超过2335万股,发行后总股本不超过9335万股。该公司由民生证券保荐,将于1月20日实施网上申购,并在深交所中小板上市。

  金莱特本次公开发行采用网下向投资者询价配售和网上向持有深圳市场非限售A股股份市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。本次拟公开发行不超过2335万股,包括公开发行新股及公司股东公开发售股份。其中,本次公司拟发行新股不超过2335万股,老股转让数量不超过800万股,且本次公开发行的股份占发行后总股本的比例不低于25%;网下初始发行量为不低于1500万股,不低于本次拟发行总股数的60%;网上发行数量为发行总量减去网下最终发行量。

  根据发行日程安排,本次发行询价推介时间为1月10日-1月15日,发行公告刊登日为1月17日,申购日和缴款日为1月20日。

  新股发行“三高”的冲动并没有完全消除

  编者按:新宝股份、我武生物1月8日进行网上申购,纽威股份、楚天科技将于1月9日进行网上申购。不少投资者期待新股发行“三高”能成为往事,打新盈利预期更加明确。不过,从已经披露发行公告和招股说明书的公司看,新股发行“三高”的冲动并没有完全消除。一个明显的迹象是部分新股发行价处于合理定价区间上限附近,有的新股发行价甚至超出了上限。

  业内人士指出,券商自主配售、老股转让等新规有可能导致发行价高于保荐机构的定价区间。询价阶段一些投资者给出的报价高得离谱,尽管这些高报价多会被剔除,但最终拉高了新股整体报价水平。另外,为了增加退出收益,持有老股的股东乐见高价发行。

  高价发行冲动仍存

  从新宝股份、我武生物、纽威股份、楚天科技等公司公布的发行价看,遏制新股发行“三高”的政策意图基本得以实现,上一轮IPO重启动辄上百倍的发行市盈率没有再现,但与此前的预期价位相比,发高价的冲动并没有完全消弭。

  新宝股份和纽威股份的定价基本落在预期的价格区间中。新宝股份本次公开发行的股数为7600万股,每股发行价格为10.5元,对应2012年扣除非经常性损益的摊薄后市盈率为30.08倍。此前承销商给出的合理价格区间为每股9.68至11.44元,预计2014年对应的市盈率为19至22.4倍。

  纽威股份本次公开发行的股数为8250万股,每股发行价为17.66元,对应的市盈率为46.47倍(每股收益按扣除非经常性损益前后孰低的2012年归属于母公司所有者的净利润除以本次发行后的总股数计算)。此前承销商给出的公司股价区间为每股14.85至18.57元,对应的2013年估值区间24.79至30.99倍。

  不过,我武生物、楚天科技的定价则超出了预期。我武生物本次公开发行的股份数为2525万股,每股发行价格为20.05元,对应2012年摊薄后市盈率为39.31倍,低于巨潮资讯网发布的2014年创业板生物科技加权平均静态市盈率49.7倍。但此前承销商给出的合理估值区间为每股15.82至18.98元,相对于2013年的PE为27.27至32.73倍。

  投行人士称,首批新股定价体现了本次IPO重启的主流估值水平,在限制超募、剔除网下申购总量中报价最高的部分等新规影响下,“三高”可望得到遏制,20-40倍的市盈率会比较常见,创业板公司的市盈率可能会相对高一些,但高价发行的冲动并没有完全消弭。“尽管投价报告给出的估值比较合理,但最终的发行价和市盈率肯定会在这个水平上有所提高。”

  网下抢筹推高价格中枢

  投行人士介绍,市场对于首批新股的预期非常高,成百上千的机构和个人投资者都可以参与网下配售,但最终入围的投资者十分有限。由于公开发行股票数量在4亿股以下的,有效报价投资者的数量不多于20家,投资者为了获得配售必须把价格报高一些。“尽管报高了有被剔除的风险,但报低了肯定得不到筹码。”

  以新宝股份为例,公司股票初步询价申购的投资者为481家,申购总量为778,650万股。经过协商一致决定将报价为10.52元及以上的申购报价作为剔除的最高报价,对应剔除的申购量为346,600万股,占本次初步询价申购总量的44.5129%。剔除最高报价后,协商确定本次发行价格为10.5元/股。报价未被剔除且不低于发行价格的为有效报价,发行人和保荐机构根据申报价格从高到低排列,同档报价按照申购数量优先、时间优先的原则排列,确定有效报价投资者数量为19家,对应的有效申购数量之和为20350万股。

  北京一私募人士告诉中国证券报记者,打新只要命中,几乎是稳赚不赔,因此大家的热情都很高,但是要获得筹码一方面需要跟券商有比较好的关系,另一方面在报价方面也要讲一定的技巧:一是在投价区间的上限报价,二是多报几个价,这样获配的机会更大些。

  企业人士反映,一些参与到报价中的散户并不都那么守规矩,有的将价格报得非常高,与最低报价相差上百倍,明显不能得到配售,但价格中枢却因此得到抬升。根据规定,发行人和主承销商应当剔除拟申购总量中报价最高的部分不得低于网下投资者拟申购总量的10%,然后根据剩余报价及拟申购数量协商确定发行价。

  实际上,本次新股申购过程中,牛散们的身影十分活跃。以新宝股份为例,名为“黄炽恒”的自然人拟以10.5元/股的价格申购1000万股。市场所熟知的同名牛散“黄炽恒”长期投资上海莱士(行情,问诊),并获得丰厚回报。再以纽威股份为例,公司网下认购获配的投资者中有两名自然人,分别为“张景春”与“陈学东”,各以17.75元/股和17.68元/股的申报价格获配450万股和700万股。而市场熟知的同名牛散“张景春”参与了闽闽东的股改行情,“陈学东”曾介入*ST九发、*ST海龙的债务或破产重整。浮现出来的牛散并不仅仅是上面这几位,如参与新宝股份网下申购的还有陈学东、陈学赓等近30位自然人投资者。

  老股转让案例频现

  本次IPO改革的另一个重大变化是引入了存量发行,即根据询价结果,若预计本次发行新股募集资金规模超过招股意向(说明)书披露的募集资金投资项目所需资金总额的,主承销商和发行人应当减少新股发行数量,超出部分应通过公司股东公开发售股份(老股转让)的方式发行。这一政策主要是为了增加网下配售的供给,遏制高价发行,但同时也成为老股减持套现的一条捷径。

  业内人士称,老股转让的规定原本是要消化超募资金,但是在老股将其作为一个重要退出渠道的情况下,这部分“隐性超募”会倾向于规模最大化。未来,老股转让的金额超过新股发行金额的案例可能会比较常见。

  以我武生物为例,公司本次公开发行的股数为2525万股,其中发行新股数量为1100万股,公司股东公开发售股份的数量为1425万股。若本次发行成功,发行人募集资金数量为22055万元,老股转让的资金数量为28571.25万元。老股转让的股数和金额均超过了发行的新股。

  本次发行前,我武生物股东我武咨询、东方富海、利合投资、德东和投资分别持有6350万股、847.8万股、625万股和250.2万股,这些股东通过公开发售方式转让的股份分别为1117.1303万股、153.9万股、109.953万股、44.0167万股。其中,我武咨询为公司控股股东,其余股东均为PE。公开资料显示,德东和投资的股东包括阚治东、上海德创投资管理有限公司,后者是一家风险投资管理企业,其管理团队成员包括尉文渊、阚治东等资本市场大佬。

  中国证券报记者翻阅招股意向说明书发现,绝大部分公司都安排了老股转让。投行人士则告诉中国证券报记者,老股转让已成为PE退出的一条捷径,但这需要股东之间商议并达成一致意见。一般而言,等比例转让比较常见,这既不会影响控股股东的地位,也能够使得老股东实现利益均沾,部分控股股东持股比例高的公司可能会采取大股东单售或者优先转让的方式,个别PE股东没有转让的原因可能是持股不满三年。

  该人士还指出,老股转让的金额超过发行新股的金额以后可能不会是什么新鲜事,其手头的一家公司老股是新股的3-4倍。“这样的案例很多,要满足25%的发行比例,同时新股募资不得超过募投项目,这是必然的结果。”根据证券法,股份有限公司申请股票上市,公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上;公司股本总额超过4亿元的,公开发行股份的比例为10%以上。为了避免超募,新股发行的数量不一定能满足相关比例的要求,而老股转让则是破解这一矛盾的重要手段。

  打新并非稳赚不赔 

  1月8日起,看好打新机会的投资者开始积极进行新股申购。分析人士认为,目前很多普通股民关注的焦点多在如何抢占申购时机、谋求提高中签率上,但打新本身并非是稳赚不赔的买卖,投资者参与打新应警惕其潜在的风险。

  打新热情高涨

  根据过往的情况看,每一次IPO开闸背后几乎都有令人期待的投资机会。抓住时机参与打新的投资者,无论是介入一级市场申购,还是二级市场炒作都有谋利的可能。

  A股2014年的开局低迷,使得打新更引人注目。一位股民表示:“股指下跌,钱放在里面也没什么用,还不如拿去打新股。万一成功了,应该还有些收益。”还有股民认为:“网上申购新股就像摇号一样,能申购成功的话,就把钱放在里面走一圈。反正中签率也不高,试试总比闲置强。”

  中国证券报记者了解到,近期股民交流关注的焦点都集中在打新股的实操方面。一些打新投资者看好有政策发力预期的题材,如对环保、医疗、城镇化等概念板块。但也有不少参与新股申购的投资者认为,现在打新更看重的因素是抢时机入场,只要能够申购成功,获利的可能性就比较大,而上市公司本身的业务方向不会对打新造成太大影响。还有股民表示,打新能成功就不错了,其他的暂时管不了那么多。后面要IPO的公司很多,如果考虑其业务方向,申购热门企业的人会扎堆,倒不如先把题材的因素放在一边。

  分析人士认为,一方面市场对首批新股资质预期较好,另一方面新股发行新政中对超募、破发等不利于投资者的情况都有政策约束,对投资者形成保护。相对而言打新仍具有一定吸引力,投资者热情较高也在情理之中,但对打新的潜在风险仍要高度重视。

  警惕打新风险

  深交所日前明确指出,大量实证数据表明,中小投资者是炒新行为中最主要的利益受损方,以“博彩”心态参与炒新,绝大部分投资者会被套牢。比如在2012年参与新股上市首日买入的账户中,截至当年底亏损账户占比为56.2%,户均亏损0.59万元,户均亏损率为10%。

  沪深交易所相继发布了相关通知以约束炒新。深交所对缩小开盘集合竞价的有效竞价范围等方面进行调整,上交所规定了首日股价封顶、封底制度等。此外,市值配售制度也对投资者提出了更高要求。

  业内人士称,打新规则较以往有了较大变化,投资者仅凭激情很难保证一定能获得收益,打新也并非稳赚不赔的买卖。较理想的情况是,投资者认真研究新规则后,根据自身实际情况理性参与新股申购。

  PE/VC“起点”套现难一帆风顺 

  老股转让给PE/VC提供了在“起点”退出的一条捷径,缩短了其项目运行周期,套现似乎驶入了快车道。但业内人士指出,随着新股供应量的逐步增加,市场对于新股的追捧会出现分化,甚至新股中止发行的情况也会出现,老股转让的难度将会加大。

  “起点”减持受重视

  业内人士称,IPO重启给PE/VC提供了一条便捷退出渠道,但这是一柄双刃剑,市场可能出现的波动会影响PE/VC未来的投资收益,因此通过老股转让在“起点”就减持部分股份,既可以锁定收益又能提前回笼一部分资金,预计这一退出渠道未来会受到更多的重视。

  据统计,在目前处于发行阶段的公司中,超过40家PE/VC持有拟上市公司的股份,如慈铭体检的股东名单中扎堆潜伏着鼎晖、天图等PE。欣泰电气股东中有3家私募股权投资机构。

  投中研究院的报告显示,自2012年11月浙江世宝(行情,问诊)上市以来,IPO停摆逾一年时间使PE/VC机构退出之路严重受阻。此次IPO重启,PE/VC退出渠道再次打通,让苦苦寻找退出渠道的PE/VC机构绝处逢生。IPO已过会企业共有83家,其中曾获得PE、VC投资的企业有52家,在过会企业中占比达62.7%。

  不过,PE/VC能否通过老股转让这一快车道顺利退出还要看大股东的脸色。投行人士指出,老股发行多少、按什么比例发行,股东之间应当进行协商约定,大股东起着较为关键的作用。如果大股东不进行转让,则有利于PE/VC更好地退出。

  新股申购料现分化

  投行人士同时指出,随着新股供应量逐渐增多,市场打新可以选择的标的也越来越多,并不是所有的新股都会受到追捧。有券商策略分析师指出,超募公司的比例可能会随着越来越多新股的上市而下降,不同个股之间会出现分化,有的公司市场可能并不喜欢,发行失败都是有可能的。

  中证研究中心研究员表示,由于发行较为密集,且IPO新规中限制了有效报价数量,4亿股以下不低于10家、4亿股以上不低于20家,因此即便新规放宽了核准文件有效期以及发行人可自由选择发行时点,仍可能有新股项目难以寻觅到足够数量和规模的有效投资者。

  据统计,从2012年下半年发行的63家新股情况来看,有7家不满足目前标准,占比达11.1%。对于一些大盘股尤其是募资百亿左右的项目来说,由于网下配售比例在50%至70%左右,且有效申购家数不能超过40家,有效申购基金的平均申购规模须在1-2亿元左右,而2012年下半年机构的平均有效申购资金仅为1.1亿元,即使中签率达到100%也未必能够满足发行条件。

  投行人士还表示,从长期看,PE/VC要实现盈利依然要选对项目才行。实际上,很少有PE/VC能够通过老股转让一次性退出,企业后期的成长性对于PE/VC实现盈利依然很关键。PE/VC如果没有选对项目,解禁之后的减持会是一个大问题。

  期指上蹿下跳 短线料低位震荡

  股指期货主力合约8日小幅上涨,2014年首度收红。8日为新股申购首日,消息面多空交织,期指日内上蹿下跳,日内波动性较大。

  截至8日收盘,主力合约IF1401报收2241.2点,较前一交易日结算价小涨2.8点,涨幅仅为0.13%,除季月合约IF1403微跌0.11%外,其余两个合约亦小涨接近平盘报收。而沪深300现货指数涨幅亦不大,上涨0.17%报收2241.91点。

  市场人士指出,尽管近期监管层呵护市场的动作不断,但期指并无积极反应,元旦以来以四连阴开局。预计短线期指维持低位震荡的可能性较大。

  消息面多空交织

  市场消息面昨日可谓多空错综复杂,使得期指走势亦是上蹿下跳。上证指数同样上下两难,最终缩量收出阴十字星。

  上海中期资深分析师陶勤英指出,昨日是新股申购的第一天,资金参与新股申购的积极性较高,无疑对市场资金产生一定的分流作用,但万亿险资获准投资创业板,长线资金入市对市场情绪有较强的提振作用。与此同时,保监会近期将启动历史存量保单投资蓝筹股政策,允许符合条件的部分持有历史存量保单的保险公司申请试点。两则利好消息将有效缓解新股发行带来的资金分流压力。

  不过,亦有人士指出,尽管近日监管层护盘动作不断,但市场仍未走出低迷。广发期货研究员范士坤认为,昨日市场两度受到政策面影响。由于7日保监会发文宣布保险资金可以投资创业板,8日创业板大涨。但权重板块较弱,呈现冲高回落的走势。午盘前保监会再出利好,这导致股指再度冲高,但抛盘压力沉重,股指随后震荡走低。从近期的政策走向看,监管层呵护市场的举动不断出现,如保护中小投资者权益、汇金增持蓝筹ETF、保险资金入市等,但市场空头力量异常强大,股指对诸多利好反应并不明显。

  短线空头压力大

  尽管昨日期指终结了2014年以来的四连阴开局,但市场人士指出,近期走势依然不乐观,空头信心强劲,多头底气不足。

  陶勤英说,从昨日期指日内持仓变化来看,盘面依然由空头主导。虽然在早盘冲高阶段,多头表现出了一定加仓积极性,然而面临5日均线压制,多头选择获利离场从而导致期指冲高回落,而空头趁势加仓助推了期指的回调。虽然之后期指也随着空头减仓再度上攻,但总体而言,多头表现的信心不足。昨日期指成交量明显上升,显示出市场博弈气氛较浓,短线期指或维持低位震荡格局。

  范士坤提醒,周四将公布2013年12月经济数据,一旦数据不及预期,盘中大概率将出现跳水行情。他指出,市场预期CPI将回落至3%以内,通胀压力明显减轻。而PPI数据可能更加关键,关注该指标是否继续下滑。预计股指周四仍将保持震荡,若经济数据不及预期盘中恐出现跳水。

  陶勤英说,8日期指走势的上下两难可能和周四即将公布经济数据有关,市场情绪较为谨慎。她进一步分析,周四2013年12月CPI、PPI等数据将公布,由于先行指标PMI数据表现不佳,市场对此比较忐忑,这也是导致昨日多头信心不足的一个重要原因。她认为,目前市场仍处于一个上下两难的尴尬处境,预计短线期指维持低位震荡的可能性较大。

  国泰君安期货资深研究员胡江来亦持偏空观点。他指出,期指量化加权指示信号大概率指向空头方向,高频数据亦偏空。

  新股定价有没有准头 专家提出估算新股合理价格方法

  昨日是重启IPO新股申购首日,从昨日记者随机采访的情况看,市场对申购有热有冷。一些投资者认为新股市盈率过高,不值得申购。

  高市盈率挡住部分投资者

  也有不怎么热衷于新股申购的。东莞证券深圳新闻路营业部总经理徐志雄昨日对记者说,据说网下的申购资金,已经超额100倍左右,那么即便是向来被认为比较容易中签的网下申购,成功率在百分之一以下。散户资金少,网上申购的中签率只会更低。以资金去博这么低的中签率,买这么高市盈率的新股,年化收益不过5%至10%,还不如买理财产品,回报率也有6%,而且省心省力。他的营业部里投资者对申购新股不很感兴趣。

  上海创赢投资董事长崔军对记者说,自己的公司没有参与申购,毕竟市盈率太高,风险过大。我武生物近40倍的市盈率,已经不太合理。A股平均市盈率才8倍,为什么放着那么便宜的股票不买,偏要买这么贵的股票?未来新股上市多了,这些新股都将回归合理估值。

  新股如何定价才算合理

  再好的股票,价格太高了也不再是好股。新股如何定价才算合理?南京证券分析师季永峰认为,可对照二级市场同行业股票的平均市盈率。考虑到新股更受市场关注的因素,新股发行市盈率高于同类股票平均市盈率30%以内,就算是合理的。超过30%就不应该申购。

  平安证券缴文超提供了另一种算法。他说,因为新股申购的热情度高和新发行制度的设计,导致了是否启用存量发行对于新股的价格有重大影响。如果不启用存量发行,则意味着不能超募,在这种条件限制下,如果公司基本面正常,实际上新股的发行价格是被锁定的,发行价格=预计募集总金额(含费用)/新股发行上限。按照这种逻辑,新宝股份的发行价格10.5元实际上不是询价的结果,而是不启用存量发行的结果。也就是说如果新股不采用存量发行,则价格是被锁定的。而如果启用存量发行,则意味着必定导致超募,新股的发行价格必然会突破上述价格。在现行的发行规定下,发行价格上限的硬性约束条件为老股发行上限、大股东不丧失控股权、新股和老股发行数量低于招股意向书的上限以及满足新股上市的流通股要求,软性约束为同类股票市场平均的市盈率水平。缴文超说,经过测算,我武生物的硬性上限约为66元,而之所以没有出现这么高的价格,主要是受到该类股票的平均市盈率限制的软性约束。

  险企高管:新股申购更具财富效应

  某大型保险资产管理公司投联部相关人士称,允许险资投资创业板是非常好的机会。“我们已经发现创业板有不少资质好的公司。”该人士称。该资管公司1月8日一大早已经专门开会讨论了创业板投资。“我们肯定不会乱投,说创业板风险由险资最后接盘更是不对。投资的大门打开以后,机构为自己的投资负责。”他认为,如果创业板为险资提供中长期投资机会的话,参与新股申购则是短期更具财富效应的机会。

  另一家规模较小的保险公司投资部负责人也认为,创业板投资是非常好的机会。此次放开险资对创业板的投资,使得创业板指数可能很快就会赶上上证指数。而且值得注意的是,今后估值不再是股票投资的关键因素,而上市公司的商业模式是吸引资金的关键因素。

(责任编辑:唐丽春)

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