纽威股份解读:海外市场业务影响殊重

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年12月31日 14:05   来源: 中国证券报   网友评论(人参与

  纽威股份于12月30日晚间拿到批文,12月31日公布招股意向书,公司将登陆上海主板,成为IPO重启后第一只在上交所挂牌的公司。公司股票简称为“纽威股份”,股票代码为“603699”。根据招股书,纽威股份首次公开发行不超过1.2亿股股份,其中公司公开发行新股的数量预计为5,000万股,公司股东公开发售股份的数量上限预计为7,000万股。公司发售股份将采用网下向投资者询价配售与网上按市值申购定价发行相结合的方式进行。

  本次拟公开发售股份的股东中,正和投资为本公司控股股东,通泰香港为正和投资的全资子公司。本次发行后,正和投资仍将保持对本公司的绝对控股地位(含通泰香港持有的股份),此次股东公开发售股份事项对公司控制权、治理结构及生产经营等不会造成不利影响。

  招股书显示,纽威股份主要从事工业阀门的设计、制造和销售,目前已形成以闸阀、球阀、截止阀、止回阀、蝶阀、调节阀、安全阀、核电阀及井口设备为主的九大产品系列。

  纽威股份是国内综合实力最强的全套工业阀门解决方案供应商,是国内目前取得国际石油、化工行业认证许可最多的阀门企业,已经形成了具有全球影响力的“纽威”自主品牌,是中国最大的工业阀门出口商。根据中国通用机械工业协会阀门分会历年对会员单位的统计资料,纽威股份自2006年至2012年(2010年除外),阀门产品的销售收入一直保持行业第一的地位;2010年,由于受到全球经济危机影响,国外市场需求不足,行业排名下降为第二名。

  本次公开发行募集资金主要用于实现年产35000台大口径、特殊阀以及年产10000台(套)石油阀门及设备的新增产能,从而拓宽公司的产品系列,提高公司为客户提供一揽子产品组合的能力。

  公司的业绩风险主要来自于海外市场业务占比较大、单一行业依存度较高和原材料价格波动等。招股书显示,海外业务是纽威股份业绩重要组成部分。报告期内,公司50%以上的营业收入来自于境外市场。受全球经济危机的影响,公司境外营业收入曾经大幅下滑。随着全球经济的逐步复苏,公司承接的订单量触底回升。2012年度,公司实现营业收入已经超过公司在全球金融危机爆发前的收入水平。

  由于全球经济复苏存在不确定性,如果阀门行业的市场需求再度萎缩,公司海外营业收入可能面临下滑的风险,也使公司未来经营业绩亦可能面临下滑的风险。同时与海外业务相关的汇率政策、贸易政策风险都会影响到公司海外业务。

  行业依存度方面,公司70%以上的产品最终应用于石油化工、油气管线等石油天然气相关行业,石油天然气行业的周期性波动将对公司经营业界产生较大的影响。阀门成品的主要原材料为铸件和锻件,目前,公司生产所需原材料价格废钢和镍的价格仍处在低位,如果未来原材料价格上升,公司毛利率水平在短期内有下降的风险。

(责任编辑:秦莉)

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