新股市值配售应给B股投资者分杯羹

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年12月29日 13:27   来源: 证券市场红周刊   网友评论(人参与

  《红周刊》特约作者 倪尧龙

  在新股发行时,按市值配售就如同把中国资本市场理解成一家股份公司,现在这家股份公司要增资扩股,所有的原始股东都有优先认购权,利益均分合情合理,也符合国际惯例。但现在公布的细则却是国内同一个上市公司,A股投资者拥有新发股票认股权而B股投资者却没有,B股投资者无论在法律上、还是在逻辑上、理论上,都应该拥有相同的权利,即资本市场最重要的原则:“同股同权”,利益均分。所以给不给B股投资者新股发行市值配售就成为一个泾渭分明的原则问题。

  当然,配售多少、怎样计算可能存在很大难度,但这也只是技术细节问题。不要忘记中国是一个可以让卫星上天、原子弹爆炸、嫦娥登月的伟大国家,如果交易所拿不出全面的解决方案,可以集思广益、启发民智,群众的力量是无穷的!更何况作为中国资本市场弱势群体的中小B股投资者已经伤痕累累、损失惨重,他们想通过新股认购所带来的收益补偿一下损失无可厚非。

  要知道在80年代初,外汇还是最宝贵、最稀缺的资源,可是B股投资者没拿它们去友谊商店买市场紧缺的彩色电视机、电冰箱等高档电器来改善生活质量;要知道20年前两三万美元可以在上海市中心地段购买一套商品房,若房子持有到现在价值起码超过千万元,而是投入当时作为中国证监会改革创新的B股市场上,成为第一个吃螃蟹的人,起码勇气可嘉。2012年年中,交易所制定上市公司退市政策时,在咨询意见时对是否涉及B股市场未有提及,在公布决议时只在条例后面加了:“B股上市公司参照执行”,其结果是引起轩然大波。

  当初发展B股市场,是为了在中国资本市场未完全自由开放前,使境内企业可以有效地利用外资的平台,当时还被作为改革开放的创举而大肆宣传。香港回归后,为保持这个璀璨的东方明珠行情问诊)世界金融中心地位,利用外资的平台由B股市场转向香港的H股市场,至此,H股市场蓬勃发展。自从2001年轰轰烈烈的B股市场对境内投资者开放,十几年过去,B股市场未有任何新政策出台,B股市场江河日下。

  如果说解决AB股合并问题还牵扯到其他部门,证监会勉为其难,那么让B股投资者享受新股发行市值配售就完全在证监会权力范围掌控之中,举手之劳、多方满意,既增加了200万的A股投资群体,有效地激发市场活力,又多少补偿了一些B股投资者的损失,营造机会公平的市场环境,利国利民,使一切符合条件的市场主体面对同样的市场机会,都有自主参与竞争的可能。

  如果说在执行退市政策上对待A股投资者和B股投资者管理层认为应该一视同仁,那么在新股发行市值配售问题上也应该“参照执行”吧?!如果说新股发行市值配售是对A股投资者的一种补偿,那么即使是从公平公正的角度出发也应该分一杯羹给B股投资者!

(责任编辑:李欣)

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