新股市值配售门槛一万限涨144% 取消打新专户资格

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年12月15日 09:04   来源: 金融界股票   网友评论(人参与

  沪深两市新股发行办法发布实施 市值配售门槛一万元

  作为《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》(以下简称《意见》)重要配套措施之一,新股网上申购及网下发行实施办法昨日正式发布实施。

  昨日,中国证券登记结算有限责任公司(以下简称中国结算)分别与上海、深圳证券交易所联合制定并发布了沪、深市场新股网上按市值申购实施办法(以下简称网上申购办法,详见第11版、第12版)及网下发行实施办法(以下简称网下发行办法)。其中,网上申购办法确定市值配售“门槛”为1万元,同时,投资者申购数量不得超过持有市值对应的可申购额度。

  中国结算相关负责人指出,网上申购办法充分体现了以保护投资者合法权益为准则和按市值申购要求,在规则设计和流程安排上,充分考虑投资者特别是中小投资者的利益保护。

  具体来看,一是合理确定投资者参与网上申购的“门槛”。经过测算和分析,网上实施办法将市值“门槛”定在1万元,保证沪深市场大多数持股投资者可取得申购资格。二是以投资者为单位计算市值、参与申购。此项规定可以防止个别投资者将持有市值分散于多个证券账户并以多个账户申购同一只新股,突破单个投资者的申购上限。三是信用证券账户内的市值合并计算。考虑到当前市场上信用交易活跃,部分投资者信用账户中持有较高市值,将信用账户内的市值合并计算到该投资者持有市值中,可以最大限度满足投资者申购需求。四是投资者申购数量不得超过持有市值对应的可申购额度。按照投资者持有市值,根据确定的规则计算投资者网上可申购额度,投资者的申购数量不得超过该可申购额度。五是投资者可以方便、及时地通过其托管证券公司查询自己持有的市值及可申购额度。

  不仅如此,为促进市场参与各方归位尽责,进一步提高新股定价的市场化程度,《意见》提出了多项指导要求。根据《意见》相关规定,网下发行办法贯彻了发行人和主承销商自主配售的原则,落实了主承销商预先剔除申购总量中报价最高的部分等操作要求。

  该负责人指出,在具体操作上,网下发行办法还强调了主承销商自主管理网下投资者配售对象信息的权利和义务。主承销商可以通过上交所网下申购电子化平台、深交所网下发行电子平台(以下简称网下发行平台),自主管理符合其预先公告的报价条件的投资者资料,自主启动网下发行,查询网下报价数据,剔除有关无效报价,查询申购记录,并据此进行自主配售等。

  此外,根据《证券发行与承销管理办法》的修订内容,网下发行办法明确,投资者将通过主承销商完成在网下发行平台相关资料的登记备案,参与网下发行,不再需要在中国证券业协会登记备案。同时,网下发行办法还删除了由主承销商向证监会报备投资者报价情况以及发行定价过程的相关要求。

  中国结算指出,为顺利参与沪、深市场新股网下发行,尚未申请获得登录网下发行平台CA证书的投资者,应该根据上交所、深交所公布的CA证书申请流程,通过主承销商办理CA证书。已有网下发行平台CA证书的,该证书可以继续使用。同时,发行人、承销商及投资者等相关参与主体,可以通过访问上海证券交易所、深圳证券交易所和中国结算官方主页查阅网下发行及网上申购有关规则、通知、业务办理流程等详细资料。(.上.证 .郭.玉.志 .王.璐)

  深交所公布新股网上申购实施办法:市值配售 门槛1万(全文)

  深交所发布《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》,办法指出,根据投资者持有的市值确定其网上可申购额度,持有市值1万元以上(含1万元)的投资者才能参与新股申购,每5000元市值可申购一个申购单位,不足5000元的部分不计入申购额度。每一个申购单位为500股,申购数量应当为500股或其整数倍,但最高不得超过当次网上初始发行股数的千分之一,且不得超过999,999,500股。

  投资者可以根据其持有市值对应的网上可申购额度,使用所持深圳市场证券账户申购在深交所发行的新股。深交所接受申购申报的时间为T日9:15-11:30、13:00-15:00。具体规则详见深交所网站。

  以下为原文:

  各有关单位:

  根据《证券发行与承销管理办法》、《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》和《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定》,深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司联合制定了《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》,现予以发布,请遵照执行。

  特此通知

  附件:《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》

  深圳证券交易所

  2013年12月13日

  附件:

  深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购

  实施办法

  深证上〔2013〕456号

  第一章总则

  第一条为规范投资者按持有的深圳市场非限售A股股份市值(以下简称“市值”)参与首次公开发行股票网上资金申购业务,根据《证券发行与承销管理办法》、《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》和《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定》,制定本办法。

  第二条通过深圳证券交易所(以下简称“深交所”)交易系统并采用网上按市值申购方式首次公开发行股票,适用本办法。

  第二章市值计算规则

  第三条投资者持有的市值以投资者为单位进行计算。投资者的同一证券账户多处托管的,其市值合并计算。

  第四条投资者持有多个证券账户的,多个证券账户的市值合并计算。

  确认多个证券账户为同一投资者持有的原则为证券账户注册资料中的“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同。证券账户注册资料以发行公告确定的网上申购日(T日,下同)前两个交易日(T-2日)日终为准。

  融资融券客户信用证券账户的市值合并计算到该投资者持有的市值中,证券公司转融通担保证券明细账户的市值合并计算到该证券公司持有的市值中。

  第五条证券公司客户定向资产管理专用账户以及企业年金账户,证券账户注册资料中“账户持有人名称”相同且“有效身份证明文件号码”相同的,按证券账户单独计算市值并参与申购。

  第六条不合格、休眠、注销证券账户不计算市值。

  第七条投资者相关证券账户市值为其T-2日日终持有的市值。非限售A股股份发生司法冻结、质押,以及存在上市公司董事、监事、高级管理人员持股限制的,不影响证券账户内持有市值的计算。

  第八条投资者相关证券账户持有市值按其T-2日证券账户中纳入市值计算范围的股份数量与相应收盘价的乘积计算。

  第三章基本规则

  第九条根据投资者持有的市值确定其网上可申购额度,持有市值1万元以上(含1万元)的投资者才能参与新股申购,每5000元市值可申购一个申购单位,不足5000元的部分不计入申购额度。

  每一个申购单位为500股,申购数量应当为500股或其整数倍,但最高不得超过当次网上初始发行股数的千分之一,且不得超过999,999,500股。

  第十条投资者可以根据其持有市值对应的网上可申购额度,使用所持深圳市场证券账户申购在深交所发行的新股。深交所接受申购申报的时间为T日9︰15-11︰30、13︰00-15︰00。

  投资者在进行申购委托前需足额缴款,投资者申购量超过其持有市值对应的网上可申购额度部分为无效申购。

  对于申购量超过主承销商确定的申购上限的新股申购,深交所交易系统将视为无效予以自动撤销,不予确认;对于申购量超过按市值计算的网上可申购额度,中国证券登记结算有限责任公司(以下简称“中国结算”)深圳分公司将对超过部分作无效处理。

  第十一条新股申购一经深交所交易系统确认,不得撤销。

  投资者参与网上公开发行股票的申购,只能使用一个有市值的证券账户。同一投资者使用多个证券账户参与同一只新股申购的,中国结算深圳分公司将以该投资者第一笔有市值的证券账户的申购为有效申购,对其余申购作无效处理。

  每只新股发行,每一证券账户只能申购一次。同一证券账户多次参与同一只新股申购的,以深交所交易系统确认的该投资者的第一笔申购为有效申购,其余申购均被自动撤销。

  第十二条不合格、休眠、注销和无市值证券账户不得参与新股申购,上述账户参与申购的,中国结算深圳分公司将对其作无效处理。各证券公司须做好上述证券账户的前端监控。

  第十三条T日有多只新股发行的,同一投资者参与当日每只新股网上申购的可申购额度均按其T-2日日终持有的市值确定。

  第十四条申购委托前,投资者应把申购款全额存入其在证券公司开立的资金账户。申购时间内,投资者按委托买入股票的方式,以发行价格填写委托单。一经申报,不得撤单。申购配号根据实际有效申购进行,每一有效申购单位配一个号,对所有有效申购单位按时间顺序连续配号。

  第十五条中国结算深圳分公司对新股申购实行非担保交收。

  结算参与人应使用其在中国结算深圳分公司开立的资金交收账户(即结算备付金账户)完成新股申购的资金交收,并应保证其资金交收账户在规定的资金到账时点有足额资金用于新股申购的资金交收。

  第十六条如果结算参与人在规定的资金到账时点资金不足以完成新股申购的资金交收,则资金不足部分确认为无效申购。中国结算深圳分公司将根据以下原则进行无效申购处理:同一日内有多只新股进行申购的,按证券代码从大到小进行无效处理;同一新股的申购,根据深交所主机确认申购的时间先后,逆序从最晚一笔申购开始,对该结算参与人的申购逐笔进行无效处理,直至满足实际资金余额为止。第四章业务流程

  第十七条T-2日,中国结算深圳分公司计算该日所有深圳市场证券账户的非限售A股股份市值及可申购额度,并于申购日前一个交易日(T-1日)将可申购额度向各证券公司发送。

  各证券公司须做好其投资者网上申购数量的前端监控。

  第十八条T日,投资者根据其持有的市值数据,在申购时间内通过与深交所联网的各证券公司进行申购委托,并根据发行人发行公告规定的发行价格以及申购数量足额缴纳申购款。如投资者缴纳的申购款不足,证券公司不得接受相关申购委托。

  已开立资金账户但没有足额资金的投资者,必须在T日申购前,根据自己的申购量存入足额的申购资金;尚未开立资金账户的投资者,必须在T日前在与深交所联网的证券公司开立资金账户,并根据申购量存入足额的申购资金。

  第十九条申购日后的第一个交易日(T+1日),中国结算深圳分公司对申购资金进行冻结处理。T+1日15︰00前,申购资金须全部到账。T+1日16︰00后,发行人及其主承销商会同中国结算深圳分公司和具有执行证券、期货相关业务资格的会计师事务所对申购资金的到位情况进行核查,并由会计师事务所出具验资报告。发行人应当向负责申购冻结资金验资的会计师事务所支付验资费用。

  验资结束后当天(T+1日),中国结算深圳分公司根据实际到账的新股申购资金确认有效申购总量,按每申购单位配一个号,对所有有效申购按时间先后顺序连续配号,直到最后一笔有效申购,并按以下办法配售新股:

  (一)如有效申购量小于或等于本次网上发行量,不需进行摇号抽签,所有配号都是中签号码,投资者按其有效申购量认购新股。

  (二)如有效申购量大于本次网上发行量,则通过摇号抽签,确定有效申购中签号码,每一中签号码认购一个申购单位新股。

  第二十条如有效申购量大于本次网上发行量,申购日后的第二个交易日(T+2日),在公证部门的监督下,由主承销商主持摇号抽签,确认摇号中签结果,并于申购日后的第三个交易日(T+3日)在指定媒体上公布中签结果。

  第二十一条T+2日,中国结算深圳分公司根据中签结果进行新股认购中签清算,并于当日收市后向各参与申购的结算参与人发送中签数据。

  第二十二条T+3日,中国结算深圳分公司对新股申购资金进行解冻处理,并从结算参与人的资金交收账户上扣收新股认购款项。中国结算深圳分公司将中签的认购款项扣除相关费用后,划至主承销商的资金交收账户。主承销商在收到中国结算深圳分公司划转的认购资金后,依据承销协议将该款项扣除承销费用后划转到发行人指定的银行账户。结算参与人在收到中国结算深圳分公司返还未中签部分的申购余款后,将该款项返还给投资者。

  申购日后第一个交易日(T+1日)至网上申购资金解冻日(T+3日)的前一自然日,网上发行申购资金由中国结算深圳分公司予以冻结,申购冻结资金产生的利息收入由中国结算深圳分公司按照相关规定划入证券投资者保护基金

  第二十三条T+3日,网上发行结束后,中国结算深圳分公司完成网上发行新股股东的股份登记。

  第五章网上发行与网下发行的衔接

  第二十四条新股按市值申购网上发行与网下申购缴款同时进行。

  第二十五条对于通过网下初步询价确定股票发行价格的,网下配售和网上发行均按照定价发行方式进行。

  对于通过网下累计投标询价确定股票发行价格的,参与网上发行的投资者按询价区间的上限进行申购。网下累计投标确定发行价格后,T+3日,中签投资者将获得申购价格与发行价格之间的差额部分及未中签部分的申购余款。

  第二十六条发行人和主承销商应在T-1日之前刊登网上发行公告,网上发行公告与网下发行公告可以合并刊登。

  第二十七条对每只新股发行,凡参与网下发行报价或申购的投资者,不得再参与网上新股申购。中国结算深圳分公司根据主承销商提供的已参与网下发行报价或申购的投资者名单对其网上申购作无效处理。

  第二十八条如发行人和主承销商拟在网上与网下发行之间安排回拨,在确定网下发行流程时应将网下发行申购冻结资金的解冻安排在网上申购资金验资日以后,并安排在网下申购结束后刊登网下配售初步结果公告。

  如发行人拟启动网上与网下发行之间的回拨安排,发行人和主承销商应在网上申购资金验资当日通知深交所;未在规定时间内通知深交所的,发行人和主承销商应根据发行公告确定的网上、网下发行量进行股票配售。

  第二十九条网下发行结束后,发行人向中国结算深圳分公司提交相关材料申请办理股份登记。材料齐备的,中国结算深圳分公司在两个交易日内完成登记。

  网上与网下股份登记完成后,中国结算深圳分公司将新股股东名册交发行人。

  第六章附则

  第三十条因使用多个证券账户申购同一只新股、同一证券账户多次申购同一只新股、无市值证券账户申购新股,以及因申购量超过可申购额度,导致部分申购无效的,由投资者自行承担相关责任。

  投资者应根据中国结算相关规定管理其证券账户。

  第三十一条各证券公司未按规定做好投资者新股申购前端监控的,中国结算深圳分公司可以根据相关业务规则对失职证券公司予以处理。

  第三十二条对同一只新股发行,参与网下发行报价或申购的投资者再参与网上新股申购,导致其网上申购无效的,由投资者自行承担相关责任。深交所可以对此类投资者的证券账户采取限制交易等监管措施,并提请有权部门作出处罚。

  第三十三条发行人通过深交所交易系统发行股票,深交所不向发行人收取手续费。

  第三十四条本办法自发布之日起施行。原由深交所、中国结算颁布的涉及首次公开发行股票申购的相关规定与本办法不一致的,以本办法为准。(.深.交.所)  

  证监会:调整网上配售方式是为取消“打新专业户”申购资格

  提醒投资者用好投资权利,审慎投资,使定价过高者难以成功发行

  证监会13日表示,本次新股发行体制改革调整网上配售方式,要求参与网上申购的投资者需持有一定数量非限售股份,目的是取消“打新专业户”的申购资格,鼓励投资者长期持有在二级市场购买的股票。

  对于“当老股转让触及上限以致无法消除超募,是否只能选择更低价格发股”这一问题,证监会称,所谓“超募”、“三高”等问题,实质都是新股发行定价高的问题。解决这一问题,核心在于理顺新股定价机制,促进新股合理定价,使股票价格更加客观地反映公司的投资价值和市场供求关系。

  证监会表示,老股转让可以增加公开发行股份数量,缓解个股供求不平衡带来的定价虚高问题。绝大多数公司通过转让老股来解决“超募”问题的空间是足够的。不能通过老般转让化解定价虚高问题的企业,也应当以保护投资者合法权益为宗旨,采取有效措施,切实解决定价不合理的问题。

  此外,证监会提醒,约束高定价的最终决定人是投资者,投资者要用好投资权利,审慎投资,使定价过高者难以成功发行。

  证监会同时还就“网上配售要求持有市值才能申购,但又要先缴款再配售,这和以前的市值配售做法有很大不同,怎么体现保护中小投资者合法权益”这一问题做出回应。

  证监会表示,在本次改革征求意见过程中,建议实行市值配售的意见较为集中。正式公布的改革意见吸纳了相关建议,但没有简单恢复以往市值配售的做法。随着新股发行定价进一步市场化,申购新股并不一定能够获取收益,原有市值配售的做法已经不适应新的市场情况。

  “本次改革调整网上配售方式,要求参与网上申购的投资者需持有一定数量非限售股份,目的是取消‘打新专业户’的申购资格,鼓励投资者长期持有在二级市场购买的股票。”证监会表示,网上配售不按股票市值进行比例配售,同时规定申购上限为网上发行量的千分之一,持股多不一定获得配售多,有利于持股较少的中小投资者参与申购。

  证监会介绍,以往实行市值配售时,投资者无须申购缴款,被动获得配售,不能真实反映投资者的申购意愿,也不符合投资者自主决策的市场化改革理念,经常出现一些投资者中签后不缴款、放弃认购的情况。网上发行先缴款再配售是经过多年实践证明行之有效的配售方式,有助于投资者审慎判断新股投资价值,理性申购,也可以防止出现投资者中签后不缴款从而导致承销商大量获配无人认购股票的现象。

  “本次改革调整网上配售方式,是要更充分地尊重中小投资者的申购意愿,但不能保证中小投资者一定通过申购获得收益。”证监会表示,新股发行进一步市场化后,申购新股的市场风险可能会更大,中小投资者需要仔细阅读招股说明书及公开披露的信息,认真研判投资风险,理性做出投资决策。(.证.券.日.报 .朱.宝.琛)

  证交所联防首日限涨1.44倍 炒新急火红烧恐转文火慢炖

  核心提示:沪深交易所双双发布新股上市初期交易监管新政,从新股上市首日开盘价格形成机制及新股上市初期的交易机制等方面,对炒新行为进行进一步约束。

  防控炒新是新股发行制度改革的一项重要内容。

  12月13日,沪深交易所双双发布新股上市初期交易监管新政,从新股上市首日开盘价格形成机制及新股上市初期的交易机制等方面,对炒新行为进行进一步约束。

  两家交易所均要求,新股上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价上下20%。

  另据上交所发布的《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》,沪市新股首日最高涨幅限于144%,这与上一轮IPO新股动辄数倍的涨幅相比,明显低了许多。

  证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》后,沪深交易所均表态,会把防控炒新作为落实IPO新政的重要举措。

  12月13日,上交所发布《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》,深交所发布《关于首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度等事项的通知》,从两者内容上看,相较于去年初,两交易所为防控炒新发布的相关要求,明显严格。

  具体表现在,增加了对新股首日开盘价的约束。

  上述两份《通知》均指出,新股上市首日集合竞价阶段,投资者的有效申报价格为发行价上下20%,否认为无效申报。

  其中,上交所要求,连续竞价阶段有效申报价格不得高于发行价的144%且不得低于发行价的64%。其中,14点55分至15点最后五分钟,有效申报价格不得高于当日开盘价的120%,不得低于当日开盘价的80%。

  对于盘中交易,沪深交易所基本坚持原有的临时停牌措施,即上市首日盘中成交价格较当日开盘价首次涨跌达到或超过10%,临时停牌一次,停牌时间分别为半小时和一小时;盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌达到或超过20%,临时停牌直至最后交易时点,沪市为14点55分复牌,深市为14点57分复牌。

  深交所则对14点57分至收盘时的交易没有进一步约束限制。

  对于沪深交易所新推出的防控炒新措施,市场中“点赞”的声音很多。

  私募人士赵训向记者表示,交易所如预期中参考了发行价,以避免新股开盘价过高。“举例来说,如果新股发行价为10元,那么,当日开盘价最高12元,最低8元。而盘中,若股价涨至14.4元,较发行价上涨144%即遭停牌,直至14点55分,值得一提的是,复牌后,申报购买的价格也不能超过14.4元,也就是说,新股首日最高涨幅为发行价的144%”。

  上一轮IPO发行,新股首日爆炒几成“家常便饭”。新股发行暂停前的最后上市的浙江世宝行情问诊)(002703.SZ),首日集合竞价开盘涨幅高达505.43%,创近年来新股上市开盘涨幅的新高,收盘大涨626%,创近13年来新股上市首日最大收市涨幅。

  新股上市初期遭爆炒,导致一二级市场差价过大,间接促进新股高价发行,这也正是原有新股发行制度受到市场诟病的重要原因之一。

  需要指出的是,对于市场人士预计的,新股上市初期有望取消涨跌停板限制,可能推行“T+0”交易等限制炒新的措施,并未实现。

  13日晚间,亦有私募人士表示,虽然两交易所限制炒新的力度明显加强,值得肯定,大大限制了新股首日涨幅,但后续效果还需观察,因为炒新资金可以在随后的交易日连续炒作,只是由原来的“急火红烧”转为“文火慢炖”,不排除新股上市初期连续涨停。

  不过,据记者了解,在《通知》中,其实上交所对后续炒新的监管留出了空间。《通知》指出,上交所可根据市场需要,调整有效价格申报范围、异常波动标准和异常交易行为标准。

  此外,对炒新投资者的认定和监管也加大了力度。一旦认定账户所有人为不合格投资者,将限制其一定时期内参与新股上市初期的交易。

  海通证券行情问诊)上海一家营业部负责人徐竞表示,券商责任更大了,《通知》要求,指定专人负责新股交易监管工作,各营业部负责人是该部新股交易协同监管的直接责任人,且需对交易所提供的新股交易重点监控账户采取有效措施规范和约束其新股交易行为。(.21.世.纪.经.济.报.道 .王.丹)

  新版证券发行与承销办法发布 个人投资者须满五年经验

  作为《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》重要配套措施之一,新版证券发行与承销管理办法(全文详见9版)昨日发布并实施。

  昨日,中国证监会召开例行新闻发布会,正式对外发布并实施修订后的《证券发行与承销管理办法》(以下简称《办法》),《办法》改革和规范了定价与配售方式,明确参与首次公开发行股票网下报价和申购的投资者应为依法可以进行股票投资的主体。其中,机构投资者应当依法设立并具有良好的信用记录,个人投资者应具备至少5年投资经验。

  根据《办法》,首次公开发行股票既可以通过向网下投资者询价的方式,也可以通过发行人与主承销商自主协商直接定价等其他合法可行的方式确定发行价格。

  《办法》称,采用询价方式定价的,符合条件的网下机构和个人投资者可以自主决定是否报价,主承销商无正当理由不得拒绝。网下投资者报价应当包含每股价格和该价格对应的拟申购股数。单个投资者报价多于一个的,主承销商应当依据相关规则在发行公告中对其最高报价和最低报价的价差作出限定。

  同时,采用自主协商定价的应确定参与网下询价投资者的条件、有效报价条件、配售原则和配售方式,并按照事先确定的配售原则在有效申购的网下投资者中选择配售股票的对象。

  发行人和主承销商可以对网下投资者的资质、研究能力和风险承受能力等方面提出具体条件,并在发行公告中预先披露。

  值得注意的是,《办法》称,首次公开发行股票的网下发行应和网上发行同时进行,参与申购的网下和网上投资者应当全额缴付申购资金。投资者应自行选择参与网下或网上发行,不得同时参与。

  此外,证监会新闻发言人邓舸称,本次对《办法》主要修改之一便是,提高发行承销全过程的信息披露要求,强化社会监督;完善行政处罚、监管措施、自律监管、记入诚信档案等多层次的监管体系,进一步加强监管,强化事后问责。

  据悉,随着《办法》的发布,中国证券业协会将发布自律规则,对涉及网下定价配售、路演推介和投资价值研究报告等方面的承销业务进行自律规范。

  邓舸表示,中国证监会还将协调有关单位出台若干配套措施,加强社会监督和约束,方便中小投资者及时获取相关信息。一是建立承销商诚信档案,公布承销商不良诚信记录;二是由证券业协会建立投资者“黑名单”制度,记录网下投资者的不诚信或违规行为,定期向主承销商提供;三是由证券业协会设立公开邮箱,专门用于接受关于询价、配售和申购的意见和建议;四是由沪深证券交易所开辟IPO专栏,集中、及时发布发行相关信息披露内容,采用便捷的操作方式,让投资者能够第一时间集中阅读发行信息。(.上.证)

  沪深发新股交易新规:开盘价不得偏离发行价20%

  新股发行重启的脚步已越来越近

  作为新股发行体制改革的配套措施,沪深交易所昨日一口气发布了新修订的新股上市首日的交易制度和停牌措施,以及《首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》。这两个文件,从投资者的角度看,一个对过度"炒新"做出防范,另一个则明确了新的"打新"规则。

  此外,还是在昨日,证监会也修订并发布了《证券发行与承销管理办法》(《办法》)。这主要是从投行的角度,对改革和规范定价与配售方式等涉及新股发行体制改革的细节做出进一步的明确。

  "新股发行改革后续还有一系列配套工作,有关单位将出台相应配套规则。"证监会新闻发言人邓舸在昨日举行的例行新闻发布会上说。譬如,中证协将出台自律规则,对涉及网下配售、定价、路演、研究报告等承销业务进行自律规范;中证协还将建立投资者黑名单制度,记录网下投资者的不诚信或违规行为,定期向主承销商提供等等。

  按照市场人士的预计,新股首次公开(IPO)将于明年1月正式重启。而从昨日市场反应看,最值得投资者关注的显然是"炒新"规则,此前市场人士曾普遍预计,随着已暂停长达两年的IPO重新开闸,且此前又有专项财务审查"护航",首批新股或将遭到爆炒。

  大幅压低开盘价

  具体看规则,沪深交易所此次的修订案均对新股上市首日设定了挂钩发行价的涨跌幅,这也是和以往最大的不同。不过,两市涨跌幅度和相关规则略有不同。

  上海证券交易所(上证所)发布的《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》(《上证通知》)指出,新股上市首日,集合竞价阶段有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%;连续竞价阶段有效申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%。收盘前,即14:55至15:00有效申报价格不得高于当日开盘价的120%且不得低于当日开盘价的80%。超过有效申报价格范围的申报为无效申报。

  深圳证券交易所(深交所)发布的《关于首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度等事项的通知》(《深圳通知》)则规定,上市首日新股开盘集合竞价的有效竞价范围仅为发行价的上下20%。与沪市不同的是,深市将上市首日的收盘价,由之前的"集合竞价"改为"集合定价",即以14:57前最近成交价为定价,按照"时间优先"原则对买卖申报进行一次性集中撮合。

  此前两市的"炒新"临时停牌措施虽也以开盘价为基准,但由于开盘价未有限定,导致新股上市首日"炒新"资金在开盘集合竞价阶段,就炒高股价。往往新股上市首日的开盘价即为全天最高价。

  以2012年新股为例,156只新股上市首日,开盘价较发行价上涨的超过70%,最高的浙江世宝,开盘涨幅高达505.43%。

  临时停牌措施与此前的相同,即首次临停,为成交价较开盘价首次上涨或下跌10%以上(含),若成交价较开盘价上涨或下跌20%以上(含),将分别停牌至收市前5分钟和3分钟。

  沪深交易所此次修订的新规,均取消了此前换手率的临时停牌指标。在此前方案中,沪深交易所均规定,新股上市首日盘中换手率达到80%时将被实施盘中临时停牌措施。

  上证所:将严查异常交易

  除此以外,在新股上市初期(即上市后的前10个交易日),上证所将对7种异常交易行为进行重点监控。

  包括,同一证券账户或同一控制人控制的多个证券账户,单日以竞价方式累计买入数量超过新股实际上市流通量1%。的;同一证券账户或同一控制人控制的多个证券账户进行日内反向交易或频繁隔日反向交易,且数量较大的;在集合竞价阶段或收盘前15分钟,通过高价申报、大额申报、连续申报、频繁申报撤单等方式,严重影响新股开盘价或者收盘价的;在连续竞价阶段,当最新成交价接近日内最高成交价时,以不低于行情即时揭示的最低买入价格累计申报买入数量超过新股实际上市流通量0.2%。的;申报买入价格高于申报时点之前的行情揭示最新成交价的2%,且数量较大的;利用市价委托进行大额申报,严重影响新股交易价格的;上证所认为需要重点监控的其他新股异常交易行为。

  对于异常交易行为,上证所可单独或同时进行口头或书面警示;要求提交合规交易承诺;盘中暂停账户当日交易;认定账户所有人为不合格投资者,限制其一定时期内参与新股上市初期的交易。对于情节严重的,将给予限制证券账户交易的纪律处分,并计入诚信档案;涉嫌违法的,将上报中国证监会查处。

  实际上,在2012年上证所发布的《关于加强新股上市初期交易监管的通知》中就首次规定了"认定账户所有人为不合格投资者"的监管措施。但目前为止,上证所未实施过该项监管措施,不过,上证所表示,此次新股发行重启后,将视市场情况,对少数恶意炒作新股的投资者认定为不合格投资者,限制其一定时期内参与新股上市初期交易的权限。

  而对于证券公司,上证所也将进行专项检查,对于一年内有两个客户因新股异常交易行为被上证所限制证券账户交易的,将约见会员相关高管谈话;3个以上(含),将视情况向券商发监管关注函;5个以上(含),视情况在会员范围内予以通报批评。

  值得关注的是,上证所今后在新股上市首日收盘后,将公布该股当日各类投资者的交易信息,各市场参与人可以登录上证所官方网站"交易信息披露"栏目的"新股首日交易信息"项目进行查询。(.东.方.早.报 .忻.尚.伦)

  上交所发布进一步加强新股上市初期交易监管的通知

  上海证券交易所今日发布《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》。通知对上交所2012年3月8日发布实施《关于加强新股上市初期交易监管的通知》和《关于加强新股上市初期客户交易行为管理工作的通知》的内容进行了整合,并针对实践中的突出问题,进一步明确、细化了相关监管要求。

  《通知》在内容上的变化主要有四点:一是增加了新股上市首日申报价格的控制措施,即新股上市首日,投资者的有效申报价格应当符合《通知》第一条的规定,"超过有效申报价格范围的申报为无效申报";二是增加了"集合竞价阶段未产生开盘价的,以当日第一笔成交价格作为开盘价"的规定;三是在新股上市首日收盘后公布各类投资者相关交易信息,各市场参与人可以登录上交所官方网站(www.sse.com.cn)"交易信息披露"栏目的"新股首日交易信息"项目进行查询;四是删除了新股上市首日盘中换手率达到80%时实施盘中临时停牌的规定,即新股上市首日盘中换手率达到80%时,上交所不再对该新股实施盘中临时停牌。

  《通知》其他方面的内容,比如新股上市首日价格涨跌幅停牌标准、新股异常交易行为类型和监管措施、对专业机构投资者的要求、会员的客户新股交易行为管理责任等,与2012年两份通知基本相同。

  此前,中国证监会于11月30日发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,要求证券交易所进一步完善新股上市首日开盘价格形成机制及新股上市初期交易机制,建立以新股发行价为比较基准的上市首日停牌机制,加强对"炒新"行为的约束,以防止新股发行重启后市场对新股进行过度炒作,维护市场的正常交易秩序,保护投资者合法权益。上交所今日发布《通知》,旨在深入贯彻落实《意见》的要求,防范和抑制新股炒作行为,促进一、二级市场的协调健康发展,为我国证券发行制度由核准制向注册制过渡创造良好的市场环境。(.中.国.证.券.报 .周.松.林)

  关于首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度等事项的通知

  各会员单位:

  为切实防范首次公开发行股票(以下简称"股票")上市首日交易风险,维护证券市场秩序,提高市场约束力,保护投资者的合法权益,根据《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》和本所《交易规则》等有关规定,经中国证监会批准,现就股票上市首日盘中临时停牌制度等有关事项通知如下:

  一、股票上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下20%。

  开盘价不能通过集合竞价产生的,以连续竞价第一笔成交价作为开盘价。

  二、股票上市首日14︰57至15︰00采用收盘集合定价,即对集中申报簿中,以最近成交价为申报价格的买卖申报进行一次性集中撮合。期间,投资者可以申报,也可以撤销申报。

  股票上市首日收盘价为收盘集合定价交易的成交价格。收盘集合定价期间无成交的,以当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)为收盘价。

  三、股票上市首日出现下列情形之一的,本所可以对其实施盘中临时停牌:

  (一)盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%的,临时停牌时间为1小时;

  (二)盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%的,临时停牌至14︰57.

  临时停牌期间,投资者可以申报,也可以撤销申报。

  四、股票上市首日盘中临时停牌具体时间以本所公告为准。复牌时,对已接受的申报进行复牌集合定价,即对集中申报簿中,以最近成交价为申报价格的买卖申报进行一次性集中撮合。

  临时停牌时间跨越14︰57的,于14︰57复牌并进行复牌集合定价,再进行收盘集合定价。

  五、本通知自发布之日起施行。本所此前发布业务规则的规定与本通知不一致的,以本通知为准。本通知未作规定的,适用本所《交易规则》及其他相关规定。

  特此通知

  深圳证券交易所

  2013年12月13日

(责任编辑:李欣)

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