小型IPO终止审查企业:自降身价只求曲线上市

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年12月06日 04:12   来源: 21世纪经济报道   网友评论(人参与

  虽然IPO开闸在即,但一部分终止审查的小型拟上市公司并未选择再次申报,它们毅然选择通过被收购进而实现“曲线上市”。

  2013年11月28日,荣之联(行情,问诊)(002642.SZ)为收购发行的6208万股正式上市,这意味着其收购75%北京车网互联科技股份公司股权正式收官,而这距离车网互联终止IPO申请仅过去了7个多月的时间。此前,车网互联曾寄望于在创业板上市。

  21世纪经济报道记者初略统计,截止到2013年11月28日, A股终止审查的拟上市公司有283家,其中长城影视股份有限公司、上海中技桩业股份有限公司等大中型拟上市公司选择借壳上市,而诸如车网互联等一大批小型公司则选择被上市公司收购,其中很多为拟在创业板上市的企业。

  值得注意的是,伴随着上市公司对部分拟上市公司的收购,这些终止审查的拟上市公司估值正在陆续浮现水面:4.65亿元的河北沧海重工股份有限公司、5.83亿元的北京欧地安科技股份公司……

  这些拟上市公司略显低廉的估值,与直接IPO坐拥至少超过10亿元的市值相比,无疑有巨大的反差。

  坎坷的“曲线上市”

  “拟上市公司的IPO审核状态是终止审查,很多时候是自身业绩出现严重下滑,还有一些是经预审员审核发现了无法整改的硬伤。当然,有少部分优质企业是主动申请终止,因为它要选择境外或通过其它方式上市。”2013年12月5日,一位上市券商的保代说道。

  在283家A股终止审查的拟上市公司当中,北京车网互联科技股份公司是目前唯一一家成功实现曲线上市的——2013年4月上旬,北京车网互联科技股份公司的IPO审核状态变更为“终止审查”,7个月后,它被荣之联成功收购进而曲线上市。

  兴源过滤(行情,问诊)(300266.SZ)和闽福发A(行情,问诊)(000547.SZ)则在10月双双发布公告,它们拟通过“现金%2B股份”的方式分别收购浙江省疏浚工程股份有限公司95.09%的股权、北京欧地安科技股份有限公司100%的股权。

  但更多处于“终止审核”的拟上市公司,它们的曲线上市之路显得异常坎坷。

  2013年6月25日,天龙光电(行情,问诊)(300029.SZ)称,停牌涉及的重大资产重组——收购100%大连连城数控机器股份有限公司终止。10月25日,恒顺电气(行情,问诊)(300208.SZ)终止了收购100%河北沧海重工股份有限公司的重大资产重组。11月29日,紫光股份(行情,问诊)(000938.SZ)公告称,参与本次重组有关方面涉嫌违法被稽查立案,而紫光股份本次重组的收购标的之一便是深圳市融创天下科技股份有限公司100%股份。

  “在并购重组当中,如何平衡各方利益最为重要,并购重组失败很多时候是价格谈不拢。”一位创业板公司董秘说道,今年以来,一些创业板公司业绩大幅下滑,这些公司拥有高估值,原始股东的股权也解禁了,它们就有非常强烈的并购动机,假设有一家50倍市盈率的公司,它会愿意买一些10倍市盈率的公司,因为被收购公司会承诺利润,这样上市公司并表后能通过增厚业绩来支撑高企的股价。

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【作者: 姚伟】 (责任编辑:郭艳艳)

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