阿里巴巴香港游说未止 陈家强表态应坚持保护投资者利益

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年10月10日 01:28   来源: 21世纪经济报道   网友评论(人参与

  尽管已经摆明了赶不上今年上市这班车,阿里巴巴的香港游说活动仍在继续,不过,过程似乎并不顺利。

  继港交所行政总裁李小加通过博客非正式表态后,10月9日,香港财经事务及库务局局长陈家强在立法会会议上再做表态,指出上市规则大前提是维护投资者利益,这是本港一直以来的观点,有必要坚持。

  9月底以来,大股东雅虎、软银,好哥们云锋基金创办人之一虞锋纷纷表态,力挺阿里巴巴的合伙人制度以及马云等管理层的表现。但这些,似乎未能在短期内为阿里巴巴扭转局面。

  消息人士向记者透露,9月26日的上市委员会例会上,阿里巴巴相关事项并未在讨论范围内,不过至今,阿里巴巴仍未向港交所正式提交上市申请。

  香港再度表态

  近半年过去,香港,还是纽约,仍然是一个谜。

  “阿里巴巴还没有任命投行。”一位知情人士再向记者确认,对于上市地点,公司方面至今也没有明确的表态。

  对于香港的各大投行而言,阿里巴巴无疑还是那个炙手可热的金主,不过,马云的纠结态度不得不让各家投行再三思量在这个前“年度大单”上应当投放多少资源。

  而有投行人士坦言,早前内部评估,已经预期阿里巴巴超过90%的可能性不会在今年内完成上市;在有些投行,仅有一个或者两个人负责跟进阿里巴巴的上市事宜,定期与公司负责人见面了解其想法,再权衡是否要在该项目上投放更多的精力。

  “公司的态度很模糊。”有消息人士向记者透露,无论是香港还是纽约,阿里巴巴都仍有保持联络,两边都给自己留有余地。

  但在香港,经过前一轮较量,监管机构再做出让步的可能性微乎其微。

  上个月,李小加破天荒地通过博客,以梦境的形式做出非正式表态,他表示,归根究底,港交所需要作出最适合香港、最有利于香港的决定,而不是最安全最容易的决定,当公众利益与港交所股东利益之间发生冲突时,永远要把公众利益放在第一位。

  时隔两周,陈家强又在立法会会议上正式表态,“为维护投资者,若得不到港交所的批准,上市公司的股本不可包括B股,即股本权益及价值应该一致。”

  陈家强指出,要求股本权益与价值一致,并非香港独有的制度,“事实上,目前只有美国纽交所及纳斯达克交易所有双重股权的安排,虽然英国没有禁止,但也并不鼓励这种做法,新加坡曾表示会研究此安排的可行性,但到目前仍未有定案。”他表示,这种双重股权制度只是个别例子,美国交易所可有双重股权安排源自于当地的法律制度,香港也要因应独特的法律环境,在改变制度时需小心安排。

  “美国的法律救济有州层面的,还有联邦层面,香港则不同。”一位了解相关法律的法律人士表示,美国投资者不仅可以诉诸证券法,还可以从其他法律中获得救济,而香港沿袭了英国的保守法律制度,在投资者保护方面和美国差距很大,监管者的“看门狗”功能就显得特别重要。

  大股东的“支持”

  就在市场猜测合伙人制能否在阿里巴巴内部通过时,9月底,软银和雅虎相继表态,支持马云及管理团队过往的表现,并相信合伙人制度有利于公司发展。

  软银和雅虎为何甘心放弃自己的权利?有投行人士猜测,一个合理的解释是,二者均计划在IPO后卖股套现。

  在阿里巴巴上市消息的刺激下,今年以来,雅虎股价持续上涨,4月至今涨幅高达约40%。阿里巴巴上市后,雅虎可以把持股套现获得大量现金,无疑是投资者看好雅虎股价的一个重要因素。

  上述投行人士认为,雅虎自身也有充分的套现动机,一方面雅虎对阿里巴巴的业务发展并没有决定权,另一方面过去二者的合作也曾有过隔阂。而软银则本身就是财务投资者,从2000年投资阿里巴巴至今,该人士认为,软银可能会考虑逐渐退出。

  “其他机构投资者可能会借机压价。”该人士表示,如果认为两个大股东都可能在上市后卖股套现,这对阿里巴巴上市定价可能会有负面影响,但也不排除有投资者看好阿里巴巴,视此为进入良机。

【作者: 秦伟】 (责任编辑:王立广)

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