“分道制”审核今起实施 T族公司冷热不均

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年10月08日 06:40   来源: 证券日报   网友评论(人参与

  对于两市谋划并购重组的上市公司而言,10月8日将是个值得纪念的日子,从今天开始,酝酿三年的分道制将正式实施。

  在宣布分道制将实施前,两市上市公司扎堆推出并购重组的相关计划。据《证券日报》记者统计,8月份,两市与并购重组相关的公告约有542份,而9月至今,两市与并购重组相关的公告有415份,在此期间,两市甚至出现过一天发布数十份并购重组相关公告的现象。

  不过,有分析人士在接受采访时认为,分道制利好的行业有限,从过往案例来看,并购过程中,新兴行业更受欢迎。

  九大行业成政策推动重点

  中国证监会新闻发言人解释,分道制是指证监会对并购重组行政许可申请审核时,根据财务顾问的执业能力、上市公司规范运作、诚信状况、产业政策和交易类型的不同,实行差异化的审核制度安排。其中,对符合标准的并购重组申请,实行豁免审核或快速审核。进入豁免/快速通道,不涉及发行股份的项目,豁免审核,由证监会直接核准;涉及发行股份的,实行快速审核,取消预审环节,直接提请并购重组审核委员会(简称重组委)审议。

  对于有望进入快速审核通道的上市公司所属行业,《证券日报》此前的报道中曾提及,沪、深证券交易所根据上市公司信息披露考核评价办法,结合证监局日常监管意见,完成了上市公司信息披露和规范运作水平的评价;证券业协会已公布了财务顾问执业质量评价方案,2012年度财务顾问执业能力评价工作即将完成。如果上述两项评价结果均为A类,且重组项目属于《国务院关于促进企业兼并重组的意见》和工信部等12部委(含证监会)《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》确立的“汽车、钢铁、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子信息、医药、农业产业化龙头企业”等九个推进兼并重组重点行业,交易类型属于同行业或上下游并购、不构成借壳上市的,将进入快速(豁免/快速)审核通道。

  对于这九个行业,几位分析人士在接受《证券日报》采访时认为,这九大行业受政策支持的程度较高,但从过往的重组并购案例来看,依旧是新兴行业受欢迎程度较高。

  中投顾问金融行业研究员霍肖桦认为,当前国内在诸多行业都处于产能过剩、企业生存困难的境地。在此背景下,我国也鼓励并推动行业并购重组,淘汰落后产能,提升产业集中度。市场中热门的并购重组行业,在很大一部分是政府所鼓励、支持重组的行业,这符合政府的意愿,也符合产业的实际情况。

  而清科研究中心高级分析师姬利则认为,上述九个行业并不是过往资本市场并购的热点行业,“这九大行业政策上一直在推动,但从已有的案例来看,企业在重组并购的过程中,更欣赏新兴行业”。

  姬利称,在IPO暂停的背景下,分道制有利于帮助企业转变、帮助企业完成高速增长,“依靠原有的业务布局比较困难,所以需要推动对外延企业的并购”。不过,“分道制利好的行业有限,所以不会造成估值不合理等,比如,互联网这种题材不会有太大的刺激作用”。

  部分“壳资源”价格可能提升

  虽然分析师提示了分道制利好行业有限的可能性,但由于对分道制的期盼和在其即将实施的利好刺激之下,8月以来,两市上市公司密集发布关于“并购、重组”的相关公告。

  据本报记者不完全统计,8月份,两市约有542份与并购重组相关的公告出台;9月至今,两市并于并购重组的相关公告,共发布了415份左右。而这些“扎堆”发布的并购重组相关公告,也被认为是受分道制的催化使然。

  在上述背景下,关于“壳资源”难求、将推动金融中介机构的市场份额分化等预测和观点开始流传。

  由于分道制具有“特事特办”的特征,这在推动上市公司并购重组的同时,是不是也会推动壳资源的价格上涨?霍肖桦对《证券日报》分析道:“分道制的推出实施意味着企业并购重组将会出现快慢不一的情况,对于特事特办的企业,并购重组的效率将会更高,相应的这类壳资源的价格也会提升。而此前市场担忧的内幕交易,防止措施上需要在制度上做更多的努力,如严格的信息披露制度、保密制度、留痕追究制度以及停牌制度等。”

  此外,分道制根据企业的实际情况进行了区分,相应的并购重组审批流程和效率也有所不同。“这对于金融中介机构而言,提供了一定的市场空间,其相应的并购重组业务的竞争将会进一步加剧。在分道制的实施下,行业并购重组的数量将会增多,各中介机构在该业务的投入也将增多。” 霍肖桦称。

  多家T族公司仍命悬一线

  除了被热议的可能出现并购重组高潮的九大行业之外,两市中还有一个特殊的群体受到大家的关注,并一直属于并购重组的热门公司:ST类上市公司。

  2012年底,有17家ST公司被认为会成为退市新规下首批退市的企业,但随后,多数公司“复活”并发布重组相关公告,分道制实施后,这些公司是否会受到利好,进而推动重组等事项的进展呢?

  按照公开资料的解释,“在满足前提条件的情况下,并购重组的交易类型属于同行业或上下游并购、不构成借壳上市的,将进入快速(豁免/快速)审核通道。”因此,有业内人士认为,从当下ST公司具体情况来看,被借壳的可能性较高,这也意味着,并不是所有的ST类公司都有可能成为并购重组分道制的宠儿。霍肖桦认为,上市公司是否会被作为壳资源而被重组,不但要看重组方和被重组方的意愿,同时要好上市公司壳资源的好坏,包括市值、或有负债、股权关系等多方面。

  统计数据显示,在对65家ST个股的风险预警中,可能摘帽的仅有8家,可能摘星的有2家,可能暂停上市的有36家。其余公司则可能维持现状不变,或者“不确定”。

通过键盘前后键←→可实现翻页阅读

【作者:桂小笋】 (责任编辑:郭艳艳)

评论 已有 0 条评论
实盘直播
  • 06:54东部鸿运:

    绾虫柉杈惧厠缁煎悎鎸囨暟3鏈�3鏃ワ紙鍛ㄥ洓锛夋敹鐩樹笅璺�.95鐐癸紝璺屽箙锛�.07%锛屾姤58.....

    当前人气:0

  • 06:53短线锁定上涨:

    [褰姣忓ぉ鍜ㄨ] http://itougu.jrj.com.cn/view/189514.j.....

    当前人气:0

  • 06:51稳定赢利才是王道:

    1.1.鏈挱涓荤嫭涓�棤浜岀殑'鐩樺墠澶х洏鍒嗘瀽',姣忔棩寮�洏鍓嶈鍒掑綋鏃ュぇ鐩樻柟鍚戝強鍏.....

    当前人气:0

  • 06:51笑看风云老师:

    鐩墠琛屾儏涓嶆槸鐗瑰埆濂藉仛锛屾瘡澶╁氨閭d箞鍑犲崄涓釜鑲″弽澶嶆悘鐪肩悆锛岀湅璧锋潵娑ㄧ殑杞拌.....

    当前人气:0

  • 06:50宇辉战舰-丹辉:

    銆愮儹鐐归緳澶淬�娆℃柊 鏂扮枂瑗胯棌 搴勮偂

    当前人气:0

  • 06:50chengzhigang123:

    缇庝笢鏃堕棿3鏈�3鏃�6锛�0(鍖椾含鏃堕棿3鏈�4鏃�4锛�0)锛岄亾鎸囪穼4.72鐐癸紝鎴�......

    当前人气:0

  • 06:47文子投资:

    銆愭姇璧勮祫璁�鎹獟浣撴姤閬擄紝鎴戝浗鑷富鐮斿彂鐨勫楠ㄩ鏈哄櫒浜篎ourier X1杩戞湡.....

    当前人气:1

  • 06:42自律耐心乘势待时:

    鏂拌偂鐢宠喘锛�缇庤鍗庣瓑3鍙柊鑲�鏈�4鏃ョ敵璐紝 缇庤鍗庣敵璐唬鐮侊細732538锛�.....

    当前人气:0

  • 06:36财友73xu5z94:

    娴峰埄杩戞湡杩樹細瑙佸埌12鍏冧互涓娿�浣嗕細鏈変竴涓緝闀挎湡鐨勮皟鏁达紝寰呰皟鏁寸粨鏉燂紝閲嶆柊.....

    当前人气:0

  • 06:36黄琼上善若水:

    澶у鏃╀笂濂斤紒

    当前人气:1

资金流向

资金查询

更多
证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
环能科技56.59.37%41763.824
中达股份8.4410.04%26510.5392
赢时胜72.6110.0%25373.5792
恒信移动33.8810.0%22954.7376
研报评级

资金查询

更多
股票简称投资评级最新价目标价
华泰证券买入21.5428.00
东阿阿胶买入38.10--
湖南天雁买入6.507.80
*ST合泰买入10.92--
实盘直播