IPO重启的现实基础是什么?

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年08月28日 09:29   来源: 国际金融报   网友评论(人参与

  最近两天,A股市场行情上升。如果行情继续,在光大证券(行情,问诊)乌龙指事件中惨遭套牢的投资者就有了解套希望,一场火药味甚浓的舆论交锋也就可以平息了。

  但是,推动这两天行情上升的因素,除了上海自贸区这个概念外,更重要的是投资者已经看出,IPO的重启遥遥无期。今年6月,证监会将IPO改革的方案交给市场讨论,其实大家都明白,讨论是为了重启IPO。按照惯例,讨论一结束,IPO的重启就成为事实。所以,那段时间的行情变得忐忑不安,每一次证监会的新闻发布例会,都有记者盯着发言人问何时重启。但是这一次大家想错了,讨论结束以后,IPO的重启并未成为事实。最近几次的证监会新闻发布会,已经没有记者再向发言人问这个令人厌烦的老话题了,曾经让人紧张兮兮的IPO改革方案,现在估计也已经积上厚厚的一层灰尘了。

  IPO的重启看不到前景,让一些花了大量精力准备材料的企业心生焦虑,等不及的已经准备放弃A股上市,转道香港,8月27日市场上就有消息传出,徽商银行已经向港交所提出了IPO申请。A股市场上IPO的冷场也让二级市场看到了希望,资金开始进入,上海自贸区概念再来锦上添花,这才有了这两天行情的上升。

  但是,这并不等于管理部门已经放弃了重启IPO的计划。实际上,A股市场的建立,其目的就是为了配合政策面上帮助企业融资的目标,不断地进行IPO,一个丧失了IPO功能的股票市场,在管理层眼里简直是一钱不值。况且,围绕着IPO,A股市场上已经出现了一个根深叶茂的“食物链”,除了上市公司要通过它圈钱,投资银行、PE都要靠着它生存,就是证监会指定的信息披露报纸,也要靠着IPO来“摇米”。长久的停顿已经让这一众利益群体不可忍耐,证监会的压力是可以想见的。

  因此,对于未来A股二级市场的行情,到底如何发展,关键还是在于IPO何时重启。看一看最近一些证券公司研究所发布的行情分析报告,只要说到第三句话,就一定离不开IPO。众多报告异口同声地说,下半年IPO的重启将对行情发展构成压力。这话没错,但它反过来等于在说,如果IPO不重启,那么行情的上升就是可以期待的。但问题就在于,IPO什么时候重启,没有一个人能够提供准确答案,它就像侯宝林相声里说的那只还没有扔下的靴子,搅得市场中的每一个人睡不好觉,吃不好饭,人人成惊弓之鸟。在这样一个市场里,期望行情大踏步地上行,很困难。

  IPO的暂停,给危如累卵的A股市场带来了一线生机。但是,由于在暂停期间管理部门不断地向外释放有关重启的“气球”,使得这段宝贵的暂停没有更好地产生它应该产生的效果,大家都被那只“靴子”吊得神经紧绷,不敢轻易入场。看来,管理部门有必要总结一下IPO暂停以来的得失,将这段时间利用好,关键就是要给投资者吃一颗“定心丸”,放下对那只“靴子”的过分紧张。尽管政策面上将IPO当作建立股票市场的最高目标,但是应该明白的是,IPO必须与二级市场行情和谐发展,而不能以破坏二级市场行情发展来换得IPO的跃进,只有把二级市场维护好了,IPO才有了基础。

  以往多年来IPO的过度发展,已经耗尽了A股市场的内生发展动力,它的造血功能受到了毁灭性的摧残。因此,对于A股市场来说,它已经被IPO的大干快上折磨成了一个病人,现在最需要的是休养生息。管理部门应该把这个意思明确地告诉投资者,在A股二级市场没有恢复基本的造血功能之前,IPO将不可能重启。只有这样,投资者才能有信心入市,并且能够有切实的收获,二级市场的造血功能也能慢慢恢复。当这个目标达到以后,IPO的重启也就有了现实的基础。

(责任编辑:郭艳艳)

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