步步高：公开发行3500万股今日网上申购

　　步步高商业连锁股份有限公司首次公开发行不超过3,500万股股票，根据初步询价的结果，本次发行的数量为3,500万股，发行价格为26.08元/股。其中网下向配售对象定价配售数量为700万股，占本次发行数量的20％；网上以资金申购方式定价发行数量为2,800万股，占本次发行总量的80％。网上向社会公众投资者定价发行时间为2008年6月6日。

　　点评：1）公司是一家区域性连锁企业，涉及超市和百货两种业态，其门店主要位于湖南、江西两省，截止07年底公司拥有87家门店，其中连锁超市76家、百货10家、电器专卖1家。按照连锁经营协会公布的数据，2007年公司位于中国连锁企业百强39位，连锁超市业态排19位。2）公司此次募集资金拟用于在未来两年新开47家门店、湘潭购物广场建设、物流配送中心续建以及信息系统改造；3）公司的优势在于其作为一家民营企业，机制比较灵活，包括大股东王填在内的众多管理层及店长持有公司股权，公司在湖南江西两地发展，面临的外部竞争压力较小；4）公司此次发行价格对应07年市盈率为29.98倍（按发行后股本），我们预计公司08-10年每股收益分别为1.38元、1.96元和2.51元，按08年30倍PE，上市后价格应在41元左右，建议投资者积极申购。