三因素导至大盘回落 牛心熊胆成长为王

1评论 2021-07-27 08:22:50

  七月最后一周,A股三大指数大幅回落,沪指更是创下年内最大单日跌幅。不过对于此次放量下跌,安信策略认为,外资或市场对于有关政策的解读可能存在误读,情绪宣泄不可持续,依然认为“牛心熊胆,成长为王”。此外,从历史数据来看,A股历史上数次成交额破万亿的大跌之后,后续5个交易日沪指继续下跌的概率只有40%。

  沪指创年内最大单日跌幅

  昨日A股三大指数大幅回落,创业板指午后加速下探,盘中跌逾5%,收盘跌幅收窄至2.84%。沪指跌幅2.34%,创年内最大单日跌幅,盘中跌破250日均线,最新指数直接跌破60日均线。

  从交易数据来看,A股成交1.42万亿元,比上一个交易日增2.96%,单日成交额创年内最高水平。盘面上,酿酒、医疗保健、旅游、医药、互联网等指数跌幅均超4%。长牛股扎堆的酿酒板块指数下跌6.66%,是跌幅最大的板块。截至收盘,超3200只个股下跌,其中跌停63只。跌停板名单中,出现一批行业龙头股

  对于大幅调整的原因,机构解读主要包含三个方面:一是近期政策对教育、互联网、地产等重点行业加大监管力度,导致市场风险偏好显著下降。二是部分白酒公司中报业绩不及预期,通过业绩高增消化高估值的逻辑被证伪,导致当前仍处于高位的食品饮料、休闲服务板块出现估值回调,机构从消费调仓成长导致市场分化加剧。三是外部扰动因素仍存,本周四美联储将宣布最新的利率决定,美联储政策是否会发生转向具有不确定性,而近期外资的大进大出同样加大了市场波动。

  安信策略:A股市场整体估值不应下修而应上修

  不过对于昨日放量调整的A股市场,安信策略关键词依然发表了名为“牛心熊胆,成长为王”的解读。其表示,近期外资或市场对于有关政策的解读可能存在误读,情绪宣泄不可持续。

  安信策略认为,近期有关领域的政策不能简单认为是只关注公平不考虑效率。过去一个阶段,一些领域如互联网的乱像一定程度上压制了当前的创新,教育的乱像一定程度上压制了下一代的活力。政策规范乱像具有相当的必要性,拨乱反正短期影响部分公司现有盈利模式,中期有利释放整个社会的活力。“对于A股市场整体估值而言,我们认为不应下修而应上修。”

  其表示,昨日市场下跌一定程度反应了部分资金对政策的误读及情绪的宣泄,这种性质的下跌不会持续,市场随时企稳。“我们认为疫情可能存在反复,但成功战胜疫情是必然结果。”安信策略称,市场估值层面未来一个阶段流动性有望继续宽松,预计资金仍会净流入A股市场,而近期的政策使得我们对中国社会的中期健康发展更有信心,中概股一些公司短期盈利模式面临改变的需要,但A股市场整体估值不应下修而应上修。

  “我们认为,A股震荡整固之后方向依然是向上”,这个阶段主线依然将围绕在高景气的制造升级硬科技领域,包括新能源汽车产业链、半导体、军工等,同时制造升级推动消费升级的趋势不会改变,我们对医疗消费等领域中期仍然抱积极态度。

  从历史数据看历次放量大跌后走势

  事实上,历史上A股每次放量调整之后的数据统计,也能一定程度上提供对后市研判的参考。

  统计显示,A股历史上成交额破万亿同时,沪指跌幅超过20%的次数迄今只有26次。在过往的25次历史上,后续5个交易日沪指继续下跌的概率有40%,后20个交易日继续下跌概率为55%,后3个月沪指继续下跌概率为80%,后1年沪指继续下跌概率为70%。由此可见,沪指在急速放量下跌后短期存在反弹可能,但后续时间周期越长,继续筑底的概率更高。

  在历史上前25次成交额破万亿的放量调整中,跌幅最大的一次发生在2015年8月18日,当天A股成交额达到1.39万亿元,沪指大跌6.15%,后续5个交易日沪指下跌20.90%。跌幅最小的一次发生在一年半前的2020年2月28日,当日A股成交额1.13万亿元,沪指下跌3.71%,后5日则实现5.23%上涨,一年后实现涨幅21.83%。距离昨日最近的一次则发生在一年前的2020年7月24日,当日成交额为1.33万亿元,沪指跌幅3.86%,后5日实现上涨3.54%,此后的20日、三个月、一年后沪指均实现上涨。

【来源:投资快报 (责任编辑:李欣 RF12607)

关键词阅读:成长

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