国泰君安证券:业绩预告助推军工春季躁动

1评论 2021-01-19 07:39:45 这个方向有机会!

  订单落地预期兑现,业绩预告将成为军工行情的推进器。央行呵护下跨年流动性宽裕,增量资金踊跃入场,将推动春季躁动持续发酵。我们发现四季度盈利高增长行业在春季躁动中表现更优。根据目前A股业绩预告,军工以46.5%的Q4单季度净利润增速(行业中位数)领跑,且实现了较三季度盈利进一步环比改善。军品订单的密集落地支撑行业进入景气拐点,随着龙头年报和一季报业绩披露,订单增长预期不断兑现验证,业绩预告将成为军工板块行情的推进器。

  景气度是影响春季躁动收益的首要因素,高景气高估值板块最优策略选择是跟随趋势。军工指数从2020年11月中旬的底部反弹24%,市盈率历史分位数迅速攀升至76%分位。但我们发现景气度(而非估值)是影响春季躁动收益的首要因素,高景气行业春季躁动行情收益率并不会因为估值进入高水位区间而下降。高景气高估值(Q4盈利增速在行业中排名前40%,估值在历史60%分位以上)行业过去10年春季躁动中胜率是63%,平均超额收益率是3.29%,收益仅次于绝对低估值且绝对高景气行业,高景气高估值板块最优策略选择是跟随趋势。

  军工年报及一季报业绩前瞻:加速增长,关注军品总装、元器件、材料供应商核心高景气赛道。自2020Q3起,军工板块步入景气向上阶段,2021年有望延续高景气态势。以39家军品占比超过30%的A股上市公司作为样本,我们预计2020年军工行业整体业绩向好,一季报有望加速增长。当前军工企业订单饱满、产能紧张,我们预计2020年军工行业利润增速有望超过30%,2021Q1军工企业收入规模与2020Q3相当,行业收入增速有望超过40%(20Q1~Q3 +16%),利润有望同步加速增长。

  投资主线:首选航天、航空产业链各环核心供应商。建议关注两类投资主线,主线一:高景气、高估值赛道:特点是竞争格局好、供应稀缺、市场空间大、基本面持续向好,核心标的可享估值溢价,包括战斗机(中航沈飞(行情600760,诊股))、航空发动机(航发动力(行情600893,诊股))、碳纤维及其复合材料(中航高科(行情600862,诊股)、中简科技(行情300777,诊股)、光威复材(行情300699,诊股));主线二:高景气、低估值赛道:包括直升机(中直股份(行情600038,诊股))、无人机航天彩虹(行情002389,诊股)(受益))、机载系统(中航机电(行情002013,诊股)和中航电子(行情600372,诊股))、连接器(中航光电(行情002179,诊股)、航天电器(行情002025,诊股))、电容器(鸿远电子(行情603267,诊股)、火炬电子(行情603678,诊股)(受益))、石英纤维(菲利华(行情300395,诊股))等优质赛道核心企业。

  风险因素:流动性超预期收紧;军品交付及收入确认进度不及预期。

  来源:国泰君安(行情601211,诊股)证券

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

【来源:金融界网 】(责任编辑:徐航)

关键词阅读:军工

快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
【公告抢先看】晚间重要公告:九天八板仁东控股停牌核查、用友网络耗资1.17亿元回购348万股公司股份

2021-03-08 18:22:01来源:金融界网

收评:沪指跌2.3%创业板指跌4.98% 抱团股集体重挫贵州茅台跌近5%

2021-03-08 15:02:01来源:金融界网

“一地基茅”!平均每只亏1000亿,55只抱团股节后蒸发5.6万亿,警惕赎回潮冲击波...

2021-03-08 19:15:32来源:金融界网

覆铜板强势上涨 下游PCB有望受关注(附股)

2021-03-08 07:37:52来源:金融界网

太火了!这家A股公司电话会议吸引104家机构,“顶流”基金经理也来了...

2021-03-07 20:16:14来源:e公司

发生了什么?刚刚,A股跳水:茅台大跌白酒重挫5%,光伏军工也狂跌!这只股却连拉7个涨停…

2021-03-08 12:35:15来源:中国基金报

快速调整告一段落 行情并非“牛转熊”

2021-03-08 07:48:36来源:财富动力网

全球最大半导体硅片厂商上调报价20% 行业景气度望持续上行(附股)

2021-03-08 07:38:42来源:金融界网

刚刚!这个重要指数“进入熊市”,发布以来首次!多只权重股盘中重挫,发生了什么?

2021-03-08 12:24:40来源:证券时报网

背靠985名校,曾19连板的大牛股将退市!业绩巨亏净资产负六十亿,4.7万股东踩雷!

2021-03-08 07:41:59来源:每日经济新闻

“翻倍”牛股又发重要信息:今年稀土收入要到29亿,价格也上调!龙虎榜频现游资席位

2021-03-08 07:54:20来源:证券时报网

两部门发文推进电力源网荷储一体化 相关公司值得关注(附股)

2021-03-08 07:39:38来源:金融界网

A股账户首破1.8亿!10大重磅事件影响A股开盘,券商:继续看好阳春三月!

2021-03-08 07:39:05来源:e公司官微

A股头条:本周将有11只新股申购,美参议院通过1.9万亿美元新冠纾困救助法案

2021-03-08 05:01:08来源:金融界网

“蛇吞象”并购 天山股份能否成“中国神泥”

2021-03-08 04:49:30来源:国际金融报

罕见一幕!全球三大变量集体飙涨,极限搏杀即将见分晓?拜登再出重招,新能车集体闪崩,A股如何演绎?

2021-03-08 00:09:45来源:券商中国

两市大幅下挫 这一板块逆势爆发

2021-03-04 16:34:37来源:金融界网

璞泰来:拟超140亿元在邛崃市投资建设新能源电池材料全产业链项目

2021-03-08 17:37:37来源:金融界网

超跌股大爆发 掘金要“有的放矢”

2021-03-08 07:53:15来源:财富动力网

重卡销量连续11个月创纪录 相关企业值得关注(附股)

2021-03-08 07:40:18来源:金融界网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
今日热门观点
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
中国平安84.950.53%87501.57
汤臣倍健28.0820.00%86640.56
彩虹股份9.086.45%75546.27
南网能源7.639.94%64961.25
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    徐工机械买入4.09--
    格力电器买入38.95--
    上汽集团买入29.15--
    伊利股份买入24.20--
    实时热点