国泰君安证券:短期健康险新规落地 利好大型险企长期业务

1评论 2021-01-13 08:05:36 来源:金融界网 龙头大揭秘!

  来源:国泰君安(行情601211,诊股)证券

  事件:1月11日,银保监会发布《关于规范短期健康保险业务有关问题的通知》(以下简称《通知》),要求不符合要求的产品于2021年5月1日前停售。

  点评:

  短期健康险市场面临无序竞争,《通知》目的规范销售行为:为规范短期健康险快速发展过程中的无序竞争,银保监会出台《通知》,核心目的是解决保险公司误导销售、虚假宣传、不合理产品设计以及停售等行为,引导行业合理有序发展。

  《通知》五大具体举措加强短期健康险的监管:1)保险公司必须在条款中明确短期健康险“非保证续保”;2)保险公司需要合理设定保额,不得设定严重背离理赔经验数据的虚高保额;3)不得要求短期健康险产品捆绑销售;4)保险公司设定的健康告知信息不得出现有违一般医学常识的情形,不得因设定拒赔率等指标出现无理拒赔;5)提升投保前后对消费者的信息披露,如有停售必须有完善的信息披露和后续服务措施。

  预计利好长期健康险业务发展,头部险企得益于渠道优势竞争力更强:1)根据我们了解的情况,《通知》中限制短期健康险“保证续保”、“虚高保额”、“捆绑销售”等问题已在前期充分消化,本次《通知》正式出台对行业短期健康险的影响有限。此外,考虑到长期健康险有效解决短期医疗险如产品停售、客户健康状况变化而导致拒保等问题,预计利好长期健康险业务发展。叠加监管于2020年发布费率可调长期医疗险的新政,进一步打开长期健康险产品的发展空间。当前部分主流保险公司已推出费率可调长期医疗险产品,成为短期医疗险产品的有效替代。2)《通知》规范短期健康险定价精算假设,应当以经验数据为基础,不得随意约定或与经营实际出现较大偏差,且应当每半年披露一次个人短期健康险的综合赔付率,预计将促进行业整体盈利水平提升。新政之下,中小险企以牺牲盈利为代价获取的低价竞争优势预计将明显削减,而头部险企得益于渠道优势,预计竞争力更强。

  投资建议:短期健康险新规有效解决行业无序竞争问题,规范行业销售,有利于行业合理竞争,维持行业“增持”。尤其利好重视长期健康险业务发展且拥有渠道优势的大型险企,建议增持当前已推出费率可调长期医疗险产品的中国平安(行情601318,诊股)/中国太保(行情601601,诊股)/新华保险(行情601336,诊股)。

  风险提示:健康险需求不及预期;开门红不及预期;代理人增员困难。

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关键词阅读:保险

责任编辑:徐航
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