8月预言A股成真 国泰君安黄燕铭最新观点:明年上半年机会来自消费和出口

1评论 2020-12-02 21:46:49 来源:每日经济新闻 龙头大揭秘!

   今年A股市场呈现明显的板块轮动的特征,投资者如果没有踩准节奏,很有可能“赚了指数不赚钱”。8月中旬,国泰君安(行情601211,诊股)证券研究所所长黄燕铭曾在公司举办的一场网络直播中预测,未来一个季度,前期涨幅较大的科技股会有所休整,市场投资机会将回归周期股和消费股。

  12月2日,国泰君安证券于海南三亚举办2021年度投资策略会。上午,黄燕铭就明年“市场大势与投资策略”发布了最新观点。他认为,相比今年二三季度经济在疫情影响下主要靠政府的基建投资拉动,而2021上半年的经济复苏动能主要来自消费和出口,这两股力量是决定2021年上半年行业和板块选择的核心动力。

  经济复苏预期不断上升

  就宏观经济层面,黄燕铭预计,明年的经济增长在节奏上呈现前高后低的态势,其中2021年一二季度经济复苏的“前高”已经在2020年的11月份普遍形成预期,后续需重点观察明年一二季度经济的“前高”是超过预期、符合预期还是低于预期,这会影响2021上半年的大盘节奏。至于投资者对经济复苏预期的确定性则是在不断上升,这对2021上半年的股市是有利的。

  不过他也表示,2021上半年的货币在边际上是收紧的,下半年才有可能略有放松。目前“价稳量控”的货币政策预期正在形成,而且这种预期在2021年的上半年还有进一步加码的趋势,会给2021上半年的股票市场带来压力。

  今年8月中旬,黄燕铭曾在公司举办的一场网络直播中预测,今年6~7月的这波上涨行情,到当时为止暂时告一段落,后市是横盘震荡逐级抬升的过程,但站稳3500点的难度较大。而截至12月2日,上证指数今年内还没有触及3500点。

  黄燕铭预计,未来半年多的时间内,大盘或仍然难以突破3500点,“从现在开始到2021年一二季度,上证综指仍将维持在3100点~3500点横盘震荡,期间即使能够上穿3500点,但也很难站稳3500点,需要继续回到这个区间寻求未来突破的力量。横盘震荡的最主要原因是,经济的复苏预期与货币的收紧预期成为正反两股‘拉锯’的力量。”

  “别放弃关注传统产业”

  今年A股市场呈现出明显的板块轮动的特征,上半年可以说是科技、医药板块的牛市,下半年则是周期、消费、新能源的牛市。

  投资者如果没有踩准节奏,很可能“赚了指数不赚钱”。例如今年上半年在科技、医药板块大涨的同时,上证50指数则是小幅下跌;到了下半年,情况发生逆转,科技、医药板块纷纷出现大幅回调,而银行、周期、白酒、新能源等板块则走出独立行情。

  今年8月中旬,黄燕铭曾准确判断,未来一个季度,前期涨幅较大的科技股会有所休整,投资机会将回归周期股和消费股。

  展望未来半年多的市场机会,黄燕铭表示:“2020年二三季度经济在疫情影响下主要靠政府的基建投资拉动,因此2020年中后期股票市场的热点主要是在基建。而2021上半年的经济复苏动能主要来自于消费和出口,这两股力量是决定2021年上半年行业和板块选择的核心动力。”

  对于具体行业选择,黄燕铭建议重点关注“三朵金花”:一是从基建地产周期转变为全球原材料周期。重点在有色金属和石油化工、基础化工等传统产业。消费和出口两大动力推动中国传统制造业再出发,由此导致企业需要大量补充原材料,拉动全球原材料行业的价涨量升。二是从必选消费转向可选消费。重点是汽车、家电、家居、化妆品、服装以及旅游酒店等。疫情对必选消费没有太多的影响,但是对可选消费影响很大。国内良好的疫情控制,使得从2020年10月份起,可选消费的内需明显增加,加上出口需求的增加,可选消费品的行业景气度将快速提升。三是科技需要集中精力,重点在新能源和电子行业。由于当前市场的风险偏好被压在中低区域,加上大部分科技行业在短期之内还未能进入盈利增长的周期,因此在未来一至两个季度,大部分科技行业还难以发挥威力。根据盈利增长周期的到来以及风险程度较低的要求,当前科技板块的投资重点依然是在新能源以及部分的电子行业。电子行业的主要机会来自于下游需求确定、行业景气度持续提升的苹果供应链、汽车电子和军工电子方向。

  另外,他还提示道:“良好的疫情控制,为国内很多企业带来了全球性的发展机会,而且主要发生在传统行业。习惯于把兴趣放在新兴产业上的国内投资人,在2021年千万不要放弃对传统产业的关注。”

关键词阅读:国泰君安 黄燕铭 消费 出口

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