十大券商一周策略:顺周期板块修复在时间和空间上均有望持续

1评论 2020-11-30 07:47:15 来源:格隆汇 龙头大揭秘!

  上周三大指数反复震荡上行,沪指周涨0.91%,深成指跌1.17%,创业板跌1.8%。11月27日,沪深交易所出台有关新三板转板规则的征求意见稿,明确了精选层挂牌公司向科创板或创业板转板的上市条件、股份限售要求、上市审核安排及上市保荐履职等重要内容。

  后市市场如何演绎?且看最新十大券商策略汇总。

  1. 华泰策略:顺周期板块修复在时间和空间上均有望持续

  考虑到利率水平、疫苗消息等,12月A股风格或进一步向价值平衡,我们对金融地产股的排序为银行>保险>券商>地产。本轮与历史信用周期不同,银行与地产逻辑分化;以去年底为对比,银行指数PB仍有较大修复空间、保险指数已修复至相应水平;银行内部的修复顺序与市场风格搭配,先修复成长型银行、再修复低估值银行;经济基本面修复的确定性高于A股继续走牛,银行保险逻辑上优于券商。

  12月也建议关注出口、冷冬、疫苗消息等时点性因素带来的行业短期机会,如燃气\煤炭\航空\机场等。2021年沿全球再通胀和制造业投资回升,我们建议以大宗为盾,以制造为矛。

  2. 广发策略:金融条件收敛 估值降维深化

  分子端积极信号继续累积,而金融条件收敛,A股连续两年扩张的估值面临压力。盈利更强劲,估值再降维,贷款加权成本触底回升后1个季度对顺周期风格有利,配置深化“估值降维”:1. 出口链及国内交互放开下景气提速可选消费/服务(汽车、休闲服务、航空);2. 涨价或需求改善配合产能/库存周期启动制造业(工业金属、玻璃、通用机械);3. 景气拐点确认的低估低配大金融(银行、保险)。主题投资关注国企改革(上海深圳国资区域实验)。

  3. 中金策略:市场纠结中风格“再平衡” 关注政策“量退价稳”

  经济数据仍然较为强劲、全球经济复苏大趋势仍在持续的背景下,短期复苏交易可能仍是主线,重点关注低估值、有正面催化因素的板块。与此同时,市场对于潜在政策退出影响关注度较高;在近年机构投资者连续获取较好的收益后,临近年底,整体风险偏好不高,也需要注意这些因素对市场的影响。同时,少数新经济领域累计调整幅度已经不小,如部分消费电子股,可以考虑逐步逢低吸纳。

  4. 中信证券(行情600030,诊股):顺周期主线预计延续到明年一季度

  中信证券认为,A股正处于基本面不断改善驱动的持续数月的轮动慢涨期,顺周期的相对景气和估值优势将进一步强化板块行情。配置上,顺周期工业板块建议继续关注基本金属、能源金属和化工;可选消费板块,维持前期持续推荐,重点关注家电、汽车、白酒、家居,以及受益后疫情时代出行恢复的酒店、景区等;低估值板块,建议重点关注经济、政策、盈利共同催化银行;同时,短期建议关注集采落地后医药板块龙头股的估值修复机会。

  5. 中泰证券(行情600918,诊股):2021年分化仍将持续 均值回归可期

  中泰经济学家李迅雷发文称,整体而言,宏观环境的变化才是导致利率以及股票市场大小盘风格出现大趋势轮动的核心力量,决定未来市场风格走向的关键取决于经济复苏力度和货币政策走向。2021年结构分化的格局应该还会持续,因为这是存量经济主导下的大趋势。

  A股市场的分行业估值(PE和PB)水平看,周期性行业大部分处在估值水平的历史低位,而好赛道行业的估值水平则大部分处在历史高位,如电子、医药生物食品饮料、家用电器、休闲服务、汽车等行业;而银行、房地产、公用事业、建筑装饰、商贸、采掘、非银金融等的估值水平则处在历史低位。因此,明年确实存在均值回归的可能。

  6. 方正策略:周期共振 12月将迎来年末年初主升浪的行情

  周期共振,迎来主升。12月将迎来年末年初主升浪的行情。一方面,全球经济加速复苏,国内外迎来共振,工业金属以及能源价格迭创新高,国内经济生产消费延续双向改善态势,消费和服务及制造业等前期弱势部门正在加速回补,悉数恢复至疫情前水平,四季度经济增速有望恢复至6%左右的水平。另一方面,三季度货政报告确认流动性进入中性环境,本轮利率抬升的幅度已经不小,后续抬升的速度将有所放缓。行业配置方面,复苏延续,买入价值,12月首选行业为保险、银行、有色金属

  7. 国泰君安(行情601211,诊股):制造业新一轮高景气周期已经开启 顺周期板块值得期待

  面对当前全球经济复苏的第二波,国泰君安宏观和策略团队立足出口角度,同时看到中美欧库存周期共振,我国制造业新一轮高景气周期已经开启,认为家电、家居、消费电子、汽车、基化、有色、机械设备等顺周期板块值得期待。

  结合国泰君安独家的经济动能指数,国泰君安宏观团队认为当前经济领先指标显示短期动能比较强,复苏仍向纵深推进,预计2021年中国经济增速或达9%。

  8. 中原证券(行情601375,诊股):2021年A股将再度回归成长风格

  中原证券表示,2021年国内基本面延续疫情后修复,将逐步转入主动补库存周期内,A股盈利表现继续向好,股市中枢震荡上行;2021年在资本市场改革、“十四五”规划开局以及周期性因素作用下,A股资产端结构明显进一步优化,并带动资金端从总量到结构相应优化;2021年库存周期分化和盈利动力源(行情600405,诊股)切换导致行业间复苏进程分化日趋明显,预计A股将再度回归成长风格。

  9. 安信策略:继续把握顺周期的主逻辑及未来演化

  总的来说,我们认为市场依然在震荡向上的格局中。在中国经济持续复苏、疫苗渐行渐近、“顺周期”将有望继续成为A股市场行情主线,其中特别注意需求端有自身库存周期与行业周期逻辑,供给端有收缩或产能退出的方向,这些方向持续性可能超越市场预期。行业上重点关注:白酒、白电、汽车(包括新能源汽车产业链)、化工、机械、有色、煤炭、钢铁、保险、银行、券商、军工、半导体等。

  10. 兴证策略:复苏行情暖洋洋 配置复苏方向、低估值价值股两条主线

  这个冬天不再冷,复苏行情暖洋洋。工业企业利润快速回暖,全年已经转正,需求旺盛,库存降低,经济复苏再获验证。货币政策整体维持正常性,未大放亦不会大收。围绕基本面改善方向进行投资,把握复苏行情两条主线1)经济复苏、补库存、内外共振,关注化工、工业金属、机械及器械、纺织链、家电、轻工、交运等。2)关注2020年受损、2021年受益的服务业,金融、餐饮旅游、航空方向。

关键词阅读:券商策略 A股

责任编辑:伍书哲
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