炒可转债的钱会跑回A股吗

1评论 2020-10-27 07:30:08 来源:财富动力网 作者:郭施亮 做多唯一突破口

  可转债市场持续高烧不退终于迎来了监管的出手,“防风险,守底线”,无疑是近年来特别强调的主基调。前期A股市场单边上涨,很快迎来了接连降温的举措。当A股市场有所降温之后,市场存量资金却跑向了可转债市场,甚至导致可转债市场的单日成交近2000亿元的规模水平,这显然也是流动性过于充裕的写照。

  可转债的暴炒已经脱离了本身的基本面状况,转股溢价率的持续攀升甚至达到100%以上的水平,这显然也是资金推动的结果。实际上,对可转债市场来说,监管出手意在加速可转债市场的迅速降温,并加快其价值回归的过程。由此可见,当政策监管信号有所收紧之际,实际上也对可转债市场起到了明显降温的影响,市场的流动性以及赚钱效应自然会受到影响。

  对可转债市场来说,短期内大概率会面临降温的压力。但可转债的降温过程也会显得一波三折,市场炒作的余热仍在,不会一下子把赚钱效应完全熄灭。不过,当前市场所面临的问题是,若可转债市场发生实质性的熄火,那么资金又会否重新回归A股市场之中呢?

  转股溢价率过高,这本身也是透支基本面的表现。对可转债市场来说,流动性溢价引发了价格的大涨。不过,当市场资金逐渐回归理性之后,反而会看到调整后的A股投资优势,不排除会有部分资金回流至A股市场之中。但因市场资金的观望心态比较浓厚,要想让市场资金一下子回流,恐怕也并不容易,因为对多数市场资金来说,归根到底还是体现在逐利性的身上,若市场缺乏了赚钱效应,那么回流的欲望自然也会骤然下降。

  由此可见,在可转债市场逐渐降温的同时,我们也不能够让A股市场继续降温。在这个时候,反而需要从政策监管上有所放松,给市场资金留下一些炒作的空间。否则,如果市场的政策监管力度过大,反而导致市场的活跃度骤然下降,最后还会影响到整个市场的融资需求,得不偿失。

  从经济基本面分析,国内三四季度的经济有稳步回暖的迹象,股市的价值中枢有望稳步抬升,这从一定程度上降低了股市大跌的空间。不过从市场流动性的状况分析,当前的市场流动性显然比不上之前的水平,且随着经济的逐步回暖,经济刺激的力度也会稍显谨慎,作为与市场流动性有着密切联动性的股票市场,在流动性充裕程度略显谨慎的背景下,股市再现单边大幅上行的动力自然也会减弱不少。

  由此一来,A股市场却处于一个比较敏感的区间之中,上有强压,下有强支撑,但不可否认的是,A股市场似乎错过了冲击3500点的最佳时机。按照当前股市的日均成交量能,显然不足以支持股市的向上突破,而在股市融资压力不减、减持风险高居不下的环境下,股市更可能通过时间换空间的形式消化上方压力,只不过需要耗费更多的时间成本了。

关键词阅读:可转债 A股

责任编辑:李欣 RF12607
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