券商策略:6月转乐观 市场震荡为3浪上涨准备

1评论 2020-06-07 19:55:36 来源:金融界网站 单月怒赚97%过程拆解

  国盛策略:短期关注"类消费" 中长期科技成长仍是主线

  5月中旬以来,市场普遍担忧两个点,即中美摩擦升级,以及国内流动性预期边际收紧,进而对行情持悲观态度。但我们反复强调应继续保持多头思维,短期扰动不改中长期趋势:首先,在全球货币极度宽松、新冠疫情逐步改善、市场风险偏好持续回暖、纳斯达克指数已再创新高的大环境中,短期的中美摩擦升级并非市场的主要矛盾。从外资流动情况来看,陆股通北上资金继续大幅流入近500亿。中国作为全球最免疫于疫情影响的市场,仍在获得海外资金持续增持。更重要的是,国内资金也在持续流入,并成为市场最重要的增量资金以及核心驱动因素。今年以来偏股基金的发行规模已经达到4472亿元,已经超过2019年全年的发行规模4280亿元。其中,偏股混合基金发行2895亿元,大幅超出2019年全年的1861亿元;普通股票型基金单季度发行规模就超过2019年全年,截至2020年6月3日已经发行905亿元。与此同时,面对内外部的复杂形势,宽松仍是中长期政策基调。5月26日重启逆回购以来,央行已连续多次向市场投放流动性。此前两会也对“积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度”作出更为明确的部署。后续进一步的宽财政宽货币,以及新基建等结构性政策利好将持续释放。因此,我们并不认为指数有较大风险,也不建议系统性降低仓位。后续,建议继续保持多头思维,在震荡期精选结构、布局未来。

  海通策略:2646点是调整的底部 市场震荡为3浪上涨准备

  核心结论:①中期视角,市场处于牛市2浪调整见底后震荡蓄势,为牛市3浪上涨做准备,等待基本面数据回升,3季度数据有望明显改善。②短期资金面略偏紧、基本面数据仍偏弱,市场仍可能小波折,波动时往往孕育未来上涨的新方向。③三季度聚焦内需,如新基建(科技)、汽车家电、券商,低估行业的修复等催化剂,关注四季度窗口期。

  浙商策略:做多窗口仍在 把握三条投资主线

  做多窗口仍在,积极把握三条投资主线。国际地缘政治紧张关系仍会有所反复,但我们当前所处的货币环境、财政政策仍处于蜜月期,做多窗口仍在。流动性宽松,全球资产配置荒依旧是当下主基调。“房住不炒”的政策口径未松绑之下,低估值策略短期难有持续性机会。行业配置建议把握三条投资主线: 1)618购物节带动的“消费电子、半导体、网购直播、电商”行情;2)欧洲补贴加码的新能源汽车;3)内需确定性溢价较高的必选消费如“食品饮料医药生物”。

  新时代策略:6月转乐观 三季度后很难找到利空了

  4-5月以来,中美经济意外指数均大幅抬升,已经由之前大幅低预期的状态快速回升到超预期的状态,周末公布的中国进出口数据也是继续超预期,资本市场预期的进出口大幅下行迟迟没有出现。我们认为,鉴于很多经济数据短期的回升速度是V形的,而且在未来一个季度内,中国疫情二次爆发的概率极低,即使认为长期经济问题依然很严重,在未来的一个季度内可能也会是偏乐观的。6月转向乐观。5月我们持续提示尾部风险,这个风险在两会后出现了,但幅度小于我们的预期,主要是因为经济恢复速度比我们预期的更快。虽然短期经济的恢复并不能代表长期趋势,但很有可能持续到至少3季度。6月我们认为可以逐步转向乐观。进入三季度后,除了中美关系之外,可能很难找到利空了,所以我们认为,6月出现较大尾部风险的概率在下降,如果出现小级别的调整则是进场的时点,三季度可能会有指数行情。

  粤开策略:红筹回归叠加估值回测 助沪指上攻三千点

  A股估值修复仍有空间,叠加目前正处于两会过后的政策落地阶段,有望助推新热点的形成,进而活跃市场情绪,吸引增量资金注入,沪指向上突破3000点区域可期。指数上攻过程中,还需关注两大变量:其一是国内需求的修复程度。下周即将公布CPI、PPI数据,可作为我们评判经济运行情况的重要依据。其二是外部市场环境。美股自三月以来持续收复年内失地,周五纳指盘中还创下年内新高,如果能够持续强势,联动效应下将会助力A股上攻;另外中美航班问题现缓和迹象,有助于市场风险偏好提升。但考虑到美股周五强势的原因主要在于超出市场预期的失业率数据,而这个失业率是相对低估的,基本面并没有出现明显改善;另外连续上涨后美股上方空间收窄,反弹的持续性仍需观察。

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