科技股“龙抬头”!多位大牌券商首席提示风险 是时候调整方向了?

1评论 2020-02-25 07:07:35 来源:中国证券报 华资实业20%大肉分享

  2月24日,又是科技股持仓者欢呼的一天!

  上证指数震荡收跌,创业板指涨1.7%,今日再度创出阶段新高,年后16个交易日,累计涨幅达28%。沪深两市成交额突破12000亿元,连续四日破万亿。

  盘面上,5G、光模块、PCB电路板等板块掀起涨停潮,其中5G龙头中兴通讯(行情000063,诊股)时隔将近半年之后再次涨停,直接带动了市场情绪走高。

  科技股“龙抬头”,多位大牌券商首席提示风险,是时候调整方向了?

  值得注意的是,今日北向资金合计净流出87.05亿元,为节后单日卖出的最高纪录。

  外围市场方面,香港恒生指数收跌1.79%,失守27000点;韩国综合指数低开低走收跌3.87%,报2079.04点;截至发稿时,欧股全线低开,德国DAX指数跌2.49%,法国CAC40指数跌2.57%,英国富时100指数跌1.98%,意大利富时MIB指数跌4.66%。

  A股大热之下,部分券商对于科技股以及A股后市能否持续走强发出了不同的声音。

  多方押注科技股行情继续

  “上涨是上涨的理由”

  太平洋(行情601099,诊股)证券分析师黄付生旗帜鲜明指出,“未有证伪信号,继续押注成长”。

  黄付生表示,进入泡沫阶段的成长风格仍将走强,即使震荡也轻易勿言下车。以创业板为代表的成长风格强于市场的主要逻辑为:

  1,弱宏观带来贴现率(广谱利率)下降预期,分母端继续拔高成长估值;

  2,持续“房住不炒”强化了价值风格业绩不会进入上升通道的预期;

  3,信用利差继续下降意味着“紧信用”难题已逐步化解,而LPR报价的阶梯式下滑有助于继续强化成长行业政策层面的强势。

  黄付生表示,从机构仓位来看,科技股的上升周期当前仍然分歧巨大,认为这是行情仍未结束的标志。短期的新变量在于赚钱效应开始强化及增量资金预期。创业板指今年以来的持续跑赢引爆了新增基金发行,并强化了主动型外资对A股的配置,反身性中的正反馈链条正在逐步建立。换言之,“上涨是上涨的理由”。

  兴业证券(行情601377,诊股)首席策略分析师王德伦表示,新兴产业可能是本轮稳增长的主要亮点。对于传统基建仍以“托底”为主,难见“大水漫灌”和强刺激。反而在新基建、科技基建层面值得更加关注。中央政治局会议对“加大试剂、药 品、疫苗研发支持力度,推动生物医药、医疗设备、5G 网络、工业互联网等加快发展”等新兴产业方面的强调,除了最为直接相关的生物医药和相关医疗设备以外。与 5G 相关的科技基建,传统制造业与互联网、产业互联网相互结合 带来的产业升级、转型的机会,特别相关先进制造业可能成为亮点。

  王德伦认为,作为“十四五”规划年,与新兴产业相关的政策也可能出台。在行业配置“两头走”中一头,聚焦“大创新”中的新能源车代表的先进制造业,半导体链、5G 应用化等科技成长方向。

  有机构呼吁乐观中保持理性

  在行情一片大好的情况下,一些券商也发出了风险信号。

  华泰证券(行情601688,诊股)表示,中央政治局会议定调疫情已初步得到遏制,但尚未到拐点,经济发展目标暂未下调,或意味着逆周期调控政策有望继续发力。全面复工虽会迟到但不会缺席,微观数据印证全面复工日可能已经临近,资金或逐步脱虚向实,叠加新发基金配置高峰可能已过,科技股估值扩张短期或难以持续。

  海通证券(行情600837,诊股)首席策略分析师荀玉根表示,始于19年初的牛市格局不变。2月4日以来,市场的强势超出了投资者的普遍预期,背后的原因是对冲政策很强,尤其是流动性非常充裕,但投资者仍需注意短期基本面较差的负面影响,港股已经在回调。

  中信证券(行情600030,诊股)的A股策略首席分析师秦培景表示,今年第一轮“填坑”行情的动能将趋于衰减。

  对于资金面,秦培景分析称:

  1、配置型资金主导,外资流入规模回归均值。上周配置型外资净流入72亿元,已回归至全年均值水平。A股在富时罗素中纳入比例提升的短期影响有限,外资未来流入节奏将更平缓。

  2、公募仓位已经很高,私募短期已有明显加仓。2月21日测算公募基金中股票型/偏股型产品的仓位分别为89.6%/87.1%,已处于历史高位水平;而新发产品对市场边际影响有限。

  3、场内杠杆和个人投资者依然是重要的增量资金来源。

  秦培景预计后市将进入一段平和期,产业资本入场和基本面回补驱动的第二轮上涨将在二季度启动。

关键词阅读:科技股

责任编辑:李欣 RF12607
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