银河证券策略:春节效应显现 把握结构性行情

1评论 2020-01-21 08:07:15 来源:金融界网站 上海洗霸凭什么涨停?

  来源:银河证券

  摘要

  展望后市,由于春节长假前,有投资者兑现收益、持币过年的需求,节前行情一般是缩量行情,并且公司层面的消息会相对减少,也就是机会和爆雷的几率下降。A股预期以微缩震荡为主。但是A股的春季躁动行情从未缺席,资金面的“春节效应”对中长期资金影响程度有限,因此在当前这个阶段,需要注意结构性的把握,可适当止盈兑现高位股并加大配置低估值且有盈利能力的公司。

  投资建议上,继续看好科技股,行业配置方向,主要是5G、传媒、消费电子和新能源产业链等板块,调整到位的科技股值得关注,其韧性和持续性较强。

  核心观点

  本周A股指数呈分化态势,总体震荡。中美第一阶段经贸协议达成, 释放积极信号,市场预期乐观;央行长短结合,弛缓节前流动性净投放9000亿元,宏观环境适度宽松。科创板的情绪快速升温,而主板下滑, 市场交投率略降,考虑临近春节假期的影响,节前有兑现收益安稳过节的 需求,投资者情绪有所下降;但北向资金不断流入,证明外资中长期持续 看好A股行情

  国内方面,经济微弱企稳、资金面缓和、风险偏好仍较高。流动性上, 为对冲春节效应、政府债券发行缴款等因素影响,维护春节前银行体系流 动性合理充裕,央行释放流动性,但资金缺口仍然存在,仍需流动性支持。利率方面,市场资金成本高企,隔夜、7天期等主要资金利率上升,但涨 幅有所收窄。从历史数据看,春节前一段时间,由于现金需求大幅增加, 资金面会普遍出现紧张状态,这种季节性波动被称为资金面的春节效应。从近期公布的宏观经济数据来看,我国经济企稳,总体上宏观环境积极, 市场预期乐观。受美财政部取消对中国“汇率操纵国”的指控,本周人民 币汇率大幅上升至 6.86,北向资金大幅流入,人民币兑美元中间价创新 高;因中美第一阶段经贸协议的签署已达成普遍预期,市场波动较小,12月份贸易交易量已有复苏迹象,贸易摩擦缓和,使得关税壁垒削弱,出口 不确定性得以修复,对A股总体有利好影响。

  海外方面,受中东形势缓和油价下调及中美贸易磋商利好形势影响, 投资者风险情绪回升,美三大股指创历史新高。以美国为主导的全球量化 宽松的宏观背景下,资本流向新兴市场可能性积聚,利好A股市场

  展望后市,由于春节长假前,有投资者兑现收益、持币过年的需求, 节前行情一般是缩量行情,并且公司层面的消息会相对减少,也就是机 会和爆雷的几率下降。A股预期以微缩震荡为主。但是A股的春季躁动行 情从未缺席,资金面的“春节效应”对中长期资金影响程度有限,因此 在当前这个阶段,需要注意结构性的把握,可适当止盈兑现高位股并加 大配置低估值且有盈利能力的公司。

  投资建议上,继续看好科技股,行业配置方向,主要是5G、传媒、 消费电子和新能源产业链等板块,调整到位的科技股值得关注,其韧性 和持续性较强。

  评级体系:

  银河证券行业评级体系:推荐、谨慎推荐、中性、回避。

  推荐:是指未来6-12个月,行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)超越交易所指数(或市场中主要的指数)平均回报20%及以上。该评级由分析师给出。

  谨慎推荐:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)超越交易所指数(或市场中主要的指数)平均回报。该评级由分析师给出。

  中性:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)与交易所指数(或市场中主要的指数)平均回报相当。该评级由分析师给出。

  回避:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)低于交易所指数(或市场中主要的指数)平均回报10%及以上。该评级由分析师给出。

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关键词阅读:银河证券 A股 春节

责任编辑:伍书哲
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