东北证券：关税加码 美联储九月大概率再次降息
1评论 2019-08-26 08:10:22 来源：金融界网站 赶紧加自选！这票可能要成妖
美国8月Markit制造业PMI录得49.9，这是美国制造业指数十年以来首次低于荣枯线，预计值为51.2，低于预期，前值为50.4；美国8月Markit服务业PMI为50.9，低于预期值53.2和53。这历史经验来看，PMI通常为GDP的领先指标，PMI率先加速下滑，预示美国经济未来面临较大的下行压力。欧洲和日本PMI指数均有所上升，但近日中美贸易摩擦升温，其影响逐渐会传导至其它经济体。作为出口型的经济体，欧日下半年经济也难有改善。欧洲和日本的通胀数据依然不及预期，8月份原油价格再跌，经济对消费价格的拉动也将减弱，欧日通胀仍将维持疲软态势。
本周美联储公布了7月会议纪要，其内容与此前透露出的信息基本一致。全球央行会议上，美联储主席鲍威尔在全球央行会议上发表了主题为“货币政策面临挑战”的演讲，声称严峻的贸易形势对全球经济增长预期和美国制造业经济造成负面冲击，美联储将采取适当行动维持美国经济增长。鲍威尔此番表态比较中性，但在中美贸易摩擦升级的背景下，并未满足市场对于降息的预期。在鲍威尔讲话后不久，特朗普针对中国推出的关税反制政策，我们认为此番5%的税率提升对中国经济的边际影响有限。特朗普再度加码施压，一方面因为其急于达成协议，故而不断加码施压；另一方面亦是借此机会逼迫美联储降息。从时间点来看，特朗普宣布对3000亿商品加税、以及全面提升税率的两个举动，虽然分别在美国谈判团返程及中国宣布反制之后，但同时也分别在鲍威尔鹰派降息及央行会议讲话之后。其对美联储的频繁干预也表现出胁迫美联储降息的意图。所以我们认为，如果短期内中美谈判没有明显进展，那么美联储9月份降息仍为大概率事件。
意大利总理孔特8月20日宣布政府解散。这个由联盟党和五星运动两个政党组成的、执政近十五个月的联合政府就这样走到了终点。意大利动荡的政治局势和巨大的政府财政赤字无疑给欧元区经济雪上加霜。
本周全球股指涨跌互现。受中美经贸摩擦升级和鲍威尔不及预期鸽派的讲话的影响，美国三大股指普跌。欧日国债收益率继续下降。工业品农产品(000061,诊股)价格涨跌互现。
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