看好消费医药银行 留意市场风格切换

1评论 2019-07-18 07:34:00 来源:证券时报网 作者:方丽 打板粤泰股份错在哪?

  长城基金研究部总经理、长城研究精选拟任基金经理何以广的目标是成为一名“全天候全市场基金经理”。本硕博均毕业于清华大学核物理专业的何以广,学科背景扎实,逻辑框架严谨。投资中偏爱“基本面和技术面”较好结合的股票,通过资产跑道的更替,积小胜为大胜。展望后市,何以广认为,下半年会有一定的机会,相对看好消费、医药、科技和银行等领域,同时要留意市场风格大幅切换的风险。

  谈及投资思路,何以广认为可以将股票分成两种类型去考察:一是业绩比较优秀的公司,重点观察业绩增速,只要业绩一直在增长,股价就会随之增长;还有就是业绩不太理想的公司,要看它的盈利能力是否得到改善,如果是在改善,其价值相应地也会增长。

  在交易风格上,何以广倾向于右侧交易,立足“基本面分析+技术面分析”去寻找买入点。操作上,并不是简单持有,而是密切关注股票基本面的变化,注重对整体投资风险的控制。根据投资逻辑、时点、位置等标准来判断股票是处在“买点”还是“卖点”,并做出相应的操作。

  A股不断“爆雷”,不少上市公司出现财务造假。何以广认为,要判断一家公司是否有潜在风险,可以从两个方面观察:一是管理层对于公司股价是不是过度关注;另一个就是常识,违背常识的事,即使包装得再好,其结果往往也只是昙花一现。

  “下半年市场行情大概率会比较平稳,会有一定的机会。”何以广认为,蓝筹股表现会趋于平稳、中小市值股票在超跌之后会有一定的反弹。当前宏观经济正从“增量发展”向“存量发展”转化,上市公司“强者恒强”、“头部效应”明显,比如高端白酒、电子、地产行业的集中度都在提升,这或将成为未来行业发展的长期趋势,投资中会更倾向于投资头部企业。

  对于中美贸易关系,何以广表示,贸易摩擦对经济和部分行业有较大影响。“以消费领域为例,经济增长放缓,消费信心回落,消费就会受到抑制,汽车等非必要消费品行业会受到较大的影响。但反过来看,一些与居民日常生活息息相关的消费品行业可能会更有机会,比如医药、食品饮料业中一些细分行业等。”因此,何以广对消费、医药和银行表现比较乐观。

  何以广强调,经过几轮反复,市场对中美贸易摩擦的敏感度已经降低,短期走势很大程度上还要取决于市场预期,预计未来市场或更趋于平稳。

  谈及市场风险,何以广表示,不考虑中美贸易摩擦,目前市场并没有太多的重大风险,但需要警惕市场风格突然大幅切换带来的风险。近两年,涨幅较好的是蓝筹股,但从中长期来看,存在着从蓝筹股风格切换到中小创风格的可能。何以广表示,不会去赌风格的切换,但会预留一定的空间。

  何以广即将管理的长城研究精选基金,将聚焦质地优秀的公司,做右侧交易。“从长期投资角度看,目前是布局权益资产的好时机。在仓位上不会过于激进,尽量让波动小一些,争取较好的长期收益。”

关键词阅读:消费 医药 银行

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