中信证券:短期资金流入市场节奏放缓 等待最佳买点出现

1评论 2019-04-26 08:28:53 来源:金融界网站 被套10%如何解套?

市场已经进入政策预期和基本面预期的再平衡期,等待新的经济数据兑现,从而判断相机抉择的货币政策在“松紧适度”原则下未来的调整方向。因此,我们维持短期内资金流入市场节奏将放缓,最佳买点仍需等待的判断。

  近期市场调整源于投资者对货币政策力度和节奏调整的担忧。市场已经进入政策预期和基本面预期的再平衡期,等待新的经济数据兑现,从而判断相机抉择的货币政策在“松紧适度”原则下未来的调整方向。因此,我们维持短期内资金流入市场节奏将放缓,最佳买点仍需等待的判断。

  2019年4月25日,A股市场全线走弱,上证综指跌2.43%,深证成指跌3.21%。近四个交易日市场回调显著,上证综指累计跌幅达4.49%。

  央行再次定调货币政策,强调松紧适度原则。

  在今日举行的国务院政策例行吹风会上,中国人民银行副行长刘国强表示稳健的货币政策取向不变,坚持不搞“大水漫灌”。中国人民银行货币政策司司长孙国峰指出货币政策要松紧适度,整体融资增速需要始终与名义GDP增速相吻合。

  松紧适度原则下,市场需要进一步通过基本面的锚去判断货币松紧程度。

  市场需等待经济数据的进一步验证,进而判断流动性的边际变化。若经济数据不达预期,则货币宽松预期仍存。否则,近期油价和猪价上行会强化市场对下半年通胀与货币政策边际收紧预期。因此,当下是政策预期和基本面预期再平衡的过程,也是年初至今市场对货币宽松预期过高的修正。

  在政策的验证期内,短期增量资金流入节奏预计会放缓。

  预计全年A股市场增量资金净流入量约为9000亿元,年初至今已流入约7000亿元,预计未来流入节奏放缓。年内增量资金的绝对大头是外资,其流入节奏对年内市场会产生重要作用。但政策验证期内,外资保持谨慎乐观,例如4月以来北上资金累计净流出209亿元,我们预计下一轮外资流入要等到5月中下旬MSCI纳入因子进一步提升的时点。此外,历史上散户在熊市结束后第一轮反弹之后会出现明显赎回行为,也会带来边际上的资金压力。

  一季报集中披露压制市场情绪。

  截止4月25日,沪深两市共有1062家企业披露了2019年一季报,主板/中小板/创业板披露率分别为21%/40%/ 36%。以已披露企业为样本,全部A股和非金融企业2019Q1盈利同比分别为+4.4%/+0.6%,主板/中小板/创业板2019Q1盈利同比+12.2%/-3.5%/ -31.9%。

  多因素共振下,年初至今丰厚的收益引发部分投资者兑现浮盈。

  截止4月25日,年初至今上证综指/深证成指/创业板指分别上涨25.26%/36.85%/ 33.54%。同期主动偏股型公募基金收益率平均数/中位数/90分位数分别为21.48%/23.46%/37.19%,短期投资者锁定收益、兑现浮盈的需求强化。

  维持最佳买点仍需等待的判断。

  随着经济数据出炉、政治局会议召开,相机抉择的逆周期货币政策力度和节奏有所调整。短期内政策节奏调整将导致增量资金流入放缓,市场驱动力弱化。此外,一季报披露对市场的压制以及市场亢奋情绪趋于平静,预计存量资金也开始主动减仓。我们维持《A股策略聚焦20190421—今年到底还有多少增量资金》(2019-4-21)中最佳买点仍需等待的判断。

  风险因素:

  市场流动性超预期宽松,增量资金流入提前。

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:资金 买点

责任编辑:周壮 RF12883
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
周一上市公司晚间重要公告

2019-05-20 19:27:00来源:金融界网站

周一上市公司晚间利空公告

2019-05-20 19:28:45来源:金融界网站

国产替代预期强烈 A股市场“芯”光灿烂

2019-05-21 03:07:42来源:证券时报

注意!这些公司已发出退市风险预警(名单)

2019-05-20 07:33:22来源:数据宝

5·20想说爱股市不容易 同为华为概念股走势两重天

2019-05-20 19:27:50来源:券商中国

康美"垃圾债"暴跌40%!28万股民难眠 周二ST沪股通只能卖不能买

2019-05-21 06:41:52来源:中国基金报

A股酝酿变盘信号!公募逆势加仓 北上资金调仓换股

2019-05-21 07:37:32来源:Wind资讯

华为“B计划”受资本市场关注 “备胎”概念逆势飘红

2019-05-20 22:07:50来源:每日经济新闻

华为海思芯片将提速 相关上市公司有望受益

2019-05-20 06:47:27来源:金融界网站

自力更生“中国芯”可期 产业链或迎短线机会(受益股)

2019-05-20 06:50:42来源:金融界网站

中金公司:A股本轮调整的结束 或是大级别行情的起点

2019-05-20 10:23:42来源:金融界网站

最牛板块一朝翻车?近30亿主力资金砸盘 游资大举抛售

2019-05-21 07:37:52来源:数据宝

A股头条:MSCI不对个股投资价值背书 美股震荡收跌

2019-05-21 04:59:39来源:金融界网站

龙虎榜大曝光!外资和机构同时看中这几股(名单)

2019-05-20 06:36:52来源:中国基金报

5月21日涨停板预测:7股有望冲击涨停

2019-05-21 08:01:37来源:金融界网站

10倍牛股竟有股价操纵 三大80后高管全被抓!市值暴跌300多亿

2019-05-20 15:53:53来源:中国基金报

收评:沪指跌0.4%稀土板块崛起 华为点燃自主可控主线炒作热情

2019-05-20 15:00:51来源:金融界网站

退市股剧增 A股底在哪?三大私募:6月中下旬迎变盘点

2019-05-20 06:38:52来源:火山财富

高盛加仓A股刷屏!十大券商最新策略:短期等待贸易争端缓解

2019-05-20 06:35:52来源:中国基金报

华为提“科技自立” 深圳大力扶持集成电路产业(附股)

2019-05-20 06:50:02来源:金融界网站

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
今日热门观点
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
中国长城9.949.96%57229.98
三川智慧5.3410.10%51309.55
东方通信22.5210.01%47994.87
英洛华6.539.93%47336.01
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    徐工机械买入4.09--
    格力电器买入38.95--
    上汽集团买入29.15--
    伊利股份买入24.20--
    实时热点