收官战将至,2019年行情即将开启 主流机构这样看明年行情

1评论 2018-12-13 14:28:00 来源:证券时报网 感谢300643

  2018年接近尾声,再有12个交易日,今年A股市场行情行将结束。总体来看,A股今年表现不佳,目前来看,沪指年线跌约20%,深成指跌近30%,创业板指跌幅亦超20%。而对于明年的投资机会,综合来看,一些大型机构分析师多表示乐观,如海通荀玉根表示,A股处在第五轮牛熊周期末期,估值已见底,战略上乐观。中信建投(行情601066,诊股)张玉龙认为,2019年A股市场低位波动,具备中长期战略配置价值,预期股票市场在三四季度将逐步走高。

  姜超:债券牛”向新一轮“股票牛”切换

  海通证券(行情600837,诊股)首席经济学家姜超表示,明年中国经济仍面临较大下行压力,应对这个情况,货币政策空间相对有限,需要更多借助财政减税、改革。当前国内资本市场正从债券牛市进一步向新一轮股票牛市演化过程中,这取决于减税效果,改革进展等因素。

  姜超认为,减税是经济繁荣的基石,坚定支持民企,减税降费居首。国内减税已经开始了,但是力度还不够大。增值税税率如果降低2%以上,将对企业带来较大的减负效果。当前A股估值处于低位,通过大规模减税,有望改善企业盈利,从而也有利于推动股市有较好表现。

  展望未来,中国可能会选择收货币、减税负,这意味着有望走向美国式的股债双牛之路,2017年开始的金融去杠杆在2018年开启了债券牛市,而2018年开始的减税意味着新一轮股票牛市也在酝酿当中,当前中国资本市场面临着历史性的投资机会。

  黄玉涛:股票市场具有中长期配置价值

  中信建投证券宏观首席分析师黄文涛表示,预计明年GDP实际增速6.3%左右,名义GDP增速8.5%左右。三季度经济或短期企稳,一方面是由于专项债发行规模增加可能会在二季度支撑社融增速短期企稳,另一方面是外部不利冲击可能在二季度体现较明显,相应可能会带来之后的政策调整。通胀并非明年市场与政策的风险因素,预计CPI增速大致与今年持平,PPI增速回落较明显。二季度之前仍然是享受无风险收益率下行的时间窗口,利率债和高评级信用债收益率仍有下行空间。股票市场具有中长期配置价值。

  从具体行业看,首先看好通信、电子、计算机、新能源新材料高端制造等行业;海外投资者偏好的食品饮料等稳定型板块属于次优品种;银行、地产、券商的投资机会也会慢慢凸显。

  荀玉根:估值已见底 战略上乐观

  海通证券首席策略分析师荀玉根表示,A股处在第五轮牛熊周期末期,估值已见底,战略上乐观。

  从宏观背景看经济从类滞胀走向类衰退,底部打磨期重视高股息率公司,若经济下行压力加大,地产政策有望微调。A股2~3年一次风格轮换,盈利趋势是决定风格的核心变量,催化剂是政策,2013年鼓励并购,2015年底供给侧结构性改革,现在再次支持创新,成长风格将逐渐占优。战略布局新时代新产业,先进制造如5G产业链、新能源车产业链,服务消费如医疗健康、保险。

  荀玉根表示,今年以来A股业绩仍保持两位数增长,下跌主要源于杀估值。当前政策底已出现,市场短期反弹,但还要经历政策上业绩下的磨底期,黎明信号如广谱利率下降、信贷放量、改革落地。当前A股不断对外开放,预计2019年外资流入规模为4000亿。假设自由流通市值规模不变,2019年A股外资持股比例有望上升至8.8%左右。

  张玉龙:预期A股在明年三四季度将逐步走高

  中信建投证券策略首席分析师张玉龙表示,2019年A股市场低位波动,具备中长期战略配置价值。预期股票市场在三四季度将逐步走高。成长板块引领的结构性投资机会是资本市场的主线。

  张玉龙认为,首先,通信、电子、计算机和高端制造等行业会成为市场关注的焦点;其次,海外投资者偏好的食品饮料等会得到持续配置;第三,银行地产等广义金融板块具有高股息的特征,在信用利率下行过程中也会受益。随着经济和市场触底,券商的板块行情也会慢慢凸显。

  老牌私募:A股比十年前更具吸引力

  而老牌私募亦乐观看待A股2019年走势。上证报报道,贝莱德中国投资策略师陆文杰表示,对2019年A股总体看好,但也没有期望大牛市。他认为A股估值已经达到非常便宜的水平,从某种程度上来说其估值比2008年时期更具有吸引力。

  陆文杰认为,从估值来看A股的蓝筹现在已经非常便宜,但是蓝筹中也要细分,受制于消费周期和经济增长放缓的上市公司机构也会回避。外资机构明年对蓝筹的兴趣还很大,但估计分化也会比今年大。当下A股的科技股中有很多机会,重点是那些不断靠创新实现盈利增长的公司,只是在选股时相比大盘蓝筹股要多花不少工夫。

  上海重阳投资联席首席投资官陈心亦表示,2018年市场过度悲观了,四季度政策也有所转向。展望2019年,各类资产已经在向好的方面转,只是市场低迷太久,信心很难一下子恢复过来。总的来说,再跌也跌不到哪里去,但涨起来还需要时间。专业投资者需要做的就是挑出比较好的公司,即能够实现业绩持续增长的那类企业。

  陈心表示,对于行业没有特别的偏好,但总体布局偏防守,对一些电力、公用事业方面的优质股比较看好,先进制造板块中也有一些拥有核心技术并且能够把握产业链和上下游的公司,以前很贵,现在跌下来了,吸引力也明显增加。还看好一些家电(白电)、地产、农产品(行情000061,诊股)、保险等标的。

  顶级外资:明年将是反转年 看好中国股票

  此外,一些顶级外资机构认为,明年将是反转年,看好中国股票。

  金融服务交易商CMC Markets大中华区总裁程必逸预计,进入2019年后,国家之间经济增长的不同步将逐渐恢复或接近同步增长状态,市场表现会以“反转”为主旋律。

  瑞信亚太区首席投资总监伍泽恩认为,中国企业在2019年或实现两位数盈利增长,考虑到颇具吸引力的风险回报,该机构仍看好中国股票。

  富达国际中国消费板块股票基金经理马磊尤其看好消费、保险和制药类企业。此外,他还认为,从事自动化、人工智能大数据和云业务的公司、聚焦于国内消费还有电动汽车领域的公司中也蕴藏机遇。

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