中金:MSCI纳入A股将迈出第一步 蓝筹股又到配置时点

1评论 2018-04-17 11:47:33 来源:金融界网站 "A股豪门"操盘术曝光!

  MSCI即将在5月中旬公布纳入A股的第一步细节

  MSCI即将在5月14日宣布其指数体系纳入A股第一步的细节、并于6月1日正式实施。基于我们之前的跟踪与研究,本篇报告我们将投资者比较关心的一些关键问题进行更新与进一步的梳理,供投资者参考。

  1)纳入时间表:MSCI将在今年5月14日公告、6月1日正式实施纳入A股的第一步,纳入比例为2.5%;MSCI将在今年8月13日公告、9月3日实施纳入A股的第二步,纳入另外的2.5%一共达到5%。

  2)MSCI中国指数体系主要变化:由于纳入A股,新MSCI中国A股指数成分将包含互联互通机制覆盖的大/中盘A股,原MSCI中国A股指数变更名称为MSCI中国A股在岸指数。

  3)资金流入的规模有多大?我们估算在5%的纳入比例下A股在MSCI全球/新兴市场/亚洲市场指数的权重分别为0.8%/0.1%/1.1%。考虑到全球追踪上述指数的资产规模,我们估算MSCI纳入A股带来的潜在资金流入规模约为212亿美元,5月和8月的资金流入规模分别为106亿美元。这里的估算包含了主动型以及被动型资金。纳入时实际资金流入规模可能与估算值存在一定差异。从中长期来看,参考韩国和中国台湾市场开放的经验,我们预计未来5-10年海外资金每年流入A股市场的规模可能在2000-4000亿元左右。

  4)纳入的股票有哪些?MSCI中国A股纳入指数目前包含232支A股,与上证50中证100以及沪深300指数成分的重合度较高。行业层面,金融、地产、食品饮料医药等大消费板块权重较高。从市场表现来看,2005-2015年以来上述232支A股市值加权表现与沪深300较为接近。但2016年1月上证指数低位以来,上述232支A股跑赢沪深300。另外,中金策略量化团队根据一定量化规则基于包括MSCI A股指数成分股在内的蓝筹股票池编制了中金优选100和300指数,回溯测试近年相对MSCI A股在岸指数的年化超额收益在9.9和7.1个百分点。

  5)可能被纳入成分基本面、估值国际比较:基于市场一致预期,232支潜在纳入A股2018年整体盈利增长15.9%,当前交易在11x 18年P/E,1.3x18年P/B。全球市场比较来看,上述A股2018年增长较高,主要市场里仅次于印度;而市盈率较低,略高于韩国,估值相对盈利增长具备较强吸引力。分行业来看,相比于MSCI新兴市场现有成分,上述A股中的金融、可选消费、部分工业板块相对盈利的估值更具吸引力,基本面也更加稳健。

  6)沪深港通近期进展:市场制度方面,上周央行新任行长在博鳌论坛上提到金融开放的具体措施,其中包括将沪深港通双向交易单日额度扩大四倍。这一举措将进一步解除市场之前对流动性限制的担心。交易方面,近期沪深港通双向交易额有所恢复。北向资金重回净流入状态,海外资金依然偏好大消费板块包括食品饮料、医药等。

  蓝筹股又到配置时点

  考虑到A股蓝筹在近期的回调中有所调整,估值以国际比较的角度看也不贵;不少以MSCI指数为基准的公募产品在准备或者发行中,我们认为这些催化因素会使得价值蓝筹又到一个可以逐步配置的时点。

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:MSCI A股 蓝筹股

责任编辑:周壮 RF12883
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
25万支问题疫苗曝光 全销到山东!长生生物藏多少真相

2018-07-21 20:07:30来源:每日经济新闻

47万亿资管"有松有紧"全规范 股市将迎增量资金?

2018-07-21 10:01:00来源:券商中国

长生生物疫苗门:部分基金公司不幸“踩雷”

2018-07-22 09:52:46来源:经济观察报

不只狂犬疫苗造假!长生生物儿童疫苗质量不合格被罚

2018-07-21 07:25:02来源:中国基金报

上证指数跌逾1%

2018-07-17 10:28:52来源:上证报APP·中国证券网

还原长生生物疫苗事件始末:生产车间老员工实名举报

2018-07-17 15:22:45来源:中国证券报

下周看点:60家公司披露中报 3700亿元逆回购到期

2018-07-22 06:50:13来源:大众证券报

这是一个反向指标?约六成散户已减仓

2018-07-21 07:25:45来源:上海证券报

国企改革有望提速 军工等三大领域将成试点先锋(附股)

2018-07-22 06:51:02来源:金融投资报

深成指创三年新低

2018-07-03 12:36:00来源:证券市场红周刊

上证指数等待盘整机会

2018-07-09 09:30:00来源:证券市场红周刊

害苦一群股民!61人起诉赵薇夫妇 在杭州开庭

2018-07-20 06:45:35来源:e公司官微

打新攻略:2只新股下周申购 军工行业迎新兵

2018-07-21 07:25:00来源:中国证券网

特斯拉在华建厂 新能源汽车全产业链再乘东风(受益股)

2018-07-22 06:51:36来源:金融投资报

[长春高新]公司新闻:安全不能等待 生命不能重来——长春百克进行消防培训演练

2017-11-28 00:00:00来源:上市公司官网

利润环比连增+同比暴增 31匹盈利白马现身(表)

2018-07-21 08:36:00来源:数据宝

苹果在中国推出清洁能源基金:未来四年投资近3亿美元

2018-07-14 08:55:00来源:投中网综合

人民币再度创出近期新低 各行业可安好?

2018-07-21 07:11:50来源:Wind资讯

干货:前十大基金公司最新重仓股都在这里了(股)

2018-07-21 09:16:45来源:每日经济新闻

四因素促A股全面反弹 金融“三兄弟”逆袭成最强风口

2018-07-21 01:33:25来源:证券日报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
中国平安60.843.63%153528.31
浪潮信息27.419.99%129451.88
宁德时代90.939.70%98311.85
招商银行27.386.87%75254.16
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    美克家居买入6.478.41
    安科生物买入18.85--
    复星医药买入46.29--
    伊利股份买入31.03--
    实时热点